股票代码:600236 股票简称:桂冠电力 编号:临2015-062
2012年广西桂冠电力股份有限公司
公司债券受托管理事务报告
(2014年度)
债券受托管理人
(上海市浦东新区世纪大道100号上海环球金融中心75楼75T30室)
2015年10月
重 要 声 明
摩根士丹利华鑫证券有限责任公司(“摩根士丹利华鑫证券”)编制本报告的
内容及信息均来源于广西桂冠电力股份有限公司(以下简称“桂冠电力”、“发行
人”或“公司”)对外公布的《广西桂冠电力股份有限公司2014年年度报告》等
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和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。
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为,摩根士丹利华鑫证券不承担任何责任。
第一章 本期公司债券概况
一、债券名称
2012年广西桂冠电力股份有限公司公司债券。
二、核准情况
本期债券已经中国证券监督管理委员会“证监许可[2012]1199号”文件核准
公开发行。
三、债券简称及代码
12桂冠01、122191、12桂冠02、122192。
四、发行主体
广西桂冠电力股份有限公司。
五、发行规模
本期债券的发行规模为17.30亿元。
六、债券期限
本期债券分为两个品种,品种一为5年期固定利率品种,附第3年末发行人上
调票面利率选择权及投资者回售选择权,品种二为10年期固定利率品种,附第5
年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。
七、发行方式及发行对象
(一)发行方式
本期债券发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资
者询价配售相结合的方式。网上认购按“时间优先”的原则实时成交,网下申购
由发行人与保荐人(主承销商)根据询价情况进行债券配售。
(二)发行对象
1、网上发行:持有中国证券登记结算有限责任公司开立的首位为A、B、D、
F证券账户的社会公众投资者(法律、法规禁止购买者除外)。
2、网下发行:在中国证券登记结算有限责任公司开立合格证券账户的机构
投资者(法律、法规禁止购买者除外)。
八、票面金额和发行价格
本期债券面值100元,按面值平价发行。
九、债券发行的主承销商和承销团成员
本期债券由保荐人(主承销商)摩根士丹利华鑫证券组织承销团,采取余额
包销的方式承销。
本期债券的保荐人(主承销商)为摩根士丹利华鑫证券;分销商为中国国际
金融有限公司和海通证券股份有限公司。
十、债券年利率、计息方式和还本付息方式
(一)票面利率
本期债券品种一票面利率为4.80%,品种二票面利率为5.10%。
(二)起息日、付息日
本期债券的起息日为2012年10月24日。本期债券存续期间,品种一的付息日
为2013年至2017年每年的10月24日,若投资者行使回售选择权,则回售部分债券
的付息日为自2013年至2015年每年的10月24日(前述日期如遇法定节假日或休息
日,则顺延至其后的第1个交易日;顺延期间付息款项不另计利息);品种二的
付息日为2013年至2022年每年的10月24日,若投资者行使回售选择权,则回售部
分债券的付息日为自2013年至2017年每年的10月24日(前述日期如遇法定节假日
或休息日,则顺延至其后的第1个交易日;顺延期间付息款项不另计利息)。
(三)还本付息方式及支付金额
本期债券采用单利按年计息,不计复利。每年付息一次,到期一次还本,最
后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券于每年的付息日向投资者支付的利
息金额为投资者截至付息债权登记日收市时所持有的本期债券各品种票面总额
与该品种对应的票面年利率的乘积;于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者
截至兑付债权登记日收市时所持有的本期债券各品种最后一期利息及所持有的
债券票面总额的本金。
十一、信用级别及资信评级机构
经大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公国际”)综合评定,发行人的
主体长期信用等级为AA+级,本期债券的信用等级为AAA级。
十二、担保人及担保方式
本次发行的公司债券由中国大唐集团公司(下称“大唐集团”)提供全额无条
件不可撤销连带责任保证担保。
十三、债券受托管理人
摩根士丹利华鑫证券有限责任公司。
第二章 发行人2014年度经营和财务状况
一、发行人基本情况
中文名称: 广西桂冠电力股份有限公司
英文名称: Guangxi Guiguan Electric Power
CO.,Ltd.
股票上市交易所: 上海证券交易所
股票简称: 桂冠电力
股票代码: 600236
设立日期: 1992年9月4日
注册资本: 人民币2,280,449,514元
注册及办公地址: 南宁市青秀区民族大道126号
邮政编码: 530029
联系电话: 0771-6118880
传真号码: 0771-6118899
企业法人营业执照注册号: 450000000014361
税务登记证号: 450100198224236
互联网网址: http://www.ggep.com.cn/
电子邮箱: ggep@ggep.com.cn
经营范围: 开发建设和管理水电站、火电厂和输变
电工程,独资、联营开办与公司主营有
关的项目,电力金融方面的经济技术咨
询,兴办宾馆、饮食、娱乐业,日用百
货、通用机械、电子产品、电子器材的
销售。
二、发行人2014年度经营情况
2014年发行人营业收入为5,703,384,436.94元,较上年同期上升15.36%;归属
于上市公司股东的净利润为592,811,394.47元,较上年同期上升163.08%。2014年,
公司在役总装机容量567.25万千瓦,其中水电410.90万千瓦、火电133万千瓦、风
电23.35万千瓦。2014年公司直属及控股公司电厂完成上网电量232.02亿千瓦时,
同比减少21.48%,其中:火电54.62亿千瓦时,同比减少17.62%;水电173.67亿
千瓦时,同比增加43.14%;风电3.73亿千瓦时,同比增加11.01%。
三、发行人2014年度财务状况
(一)发行人资产负债状况
截至 2014 年 12 月 31 日,发行人资产负债表主要数据如下:
金额单元:元
项目 2014 年 2013 年 增减 增减幅度(%)
资产总计 22,142,291,941.71 21,926,661,682.29 215,630,259.42 0.98
其中:流动资产 2,707,032,335.57 2,027,259,581.70 679,772,753.87 33.53
非流动资产 19,435,259,586.14 19,899,402,100.59 -464,142,514.45 -2.33
负债合计 16,325,470,369.90 16,830,651,289.71 -505,180,919.81 -3.00
其中:流动负债 3,307,215,327.04 2,777,090,022.85 530,125,304.19 19.09
非流动负债 13,018,255,042.86 14,053,561,266.86 -1,035,306,224.00 -7.37
归属于母公司所有
3,913,239,583.04 3,467,085,131.19 446,154,451.85 12.87
者权益合计
注:以上表格中2013年和2014年数据分别摘自于公司经审计的2014年财务报表的期初数和期末数。
截至到2014年12月末,公司资产总额221.42亿元,比年初增加0.98%;负债
总额163.25亿元,比年初减少3.00%;权益总额58.17亿元,其中归属母公司所有
者权益39.13亿元,比年初增长12.87%。资产负债率73.73%,比年初下降3.03个
百分点,处于水电企业的中上负债水平;加权平均净资产收益率16.14%,比上年
同期上升9.51个百分点;公司盈利能力因红水河流域二、三季度来水优于2013年
同期,经营业绩较上年上升。至2014年末所有者权益总额比年初增加7.21亿元,
增长14.14%,增长的原因是当年实现净利润的影响。
(二)发行人盈利能力
2014 年度,发行人合并利润表主要数据如下:
金额单位:元
项目 2014年 2013年 增减 增减幅度(%)
营业收入 5,703,384,436.94 4,944,102,874.45 759,281,562.49 15.36
营业利润 1,093,809,397.89 377,700,644.11 716,108,753.78 189.60
净利润(归属于上市
592,811,394.47 225,337,576.61 367,473,817.86 163.08
公司股东)
公司主营发电业务,售电收入为公司的主要业务收入来源,上网电量的多少
直接决定了公司的主要收入。2014年,公司全年实现营业收入57.03亿元,比上
年同期49.44亿元上升15.36%。其中主营售电收入56.76亿元,比上年同期49.16亿
元增长15.47%,售电收入增长的原因是水电收入受来水情况好转影响增长。
(三)发行人现金流量状况
2014 年度,发行人现金流量表主要数据如下:
金额单位:元
增减幅度
项目 2014年 2013年 增减
(%)
经营活动产生的现金流
3,218,059,343.18 2,391,121,927.73 826,937,415.45 34.58
量净额
投资活动产生的现金流
-568,752,744.60 -1,277,274,064.75 708,521,320.15 -55.47
量净额
筹资活动产生的现金流
-1,977,971,216.89 -1,102,251,492.07 -875,719,724.82 79.45
量净额
汇率变动对现金的影响 - - - -
现金及现金等价物净增
671,335,381.69 11,596,370.91 659,739,010.78 5,689.19
加额
净利润(合并) 950,672,080.67 344,343,005.80 606,329,074.87 176.08
1、经营活动现金流量
2014年收到经营活动现金流入66.90亿元,比上年同期增长11.73%,增长的
原因是今年电量增加影响收入的增加;经营活动现金流出34.72亿元,比上年同
期减少3.46%,减少的原因是火电购煤成本下降,减少现金支出;全年经营活动
产生现金净流量32.18亿元,比上年增长34.58%。
2、投资活动现金流量
2014年收到投资活动现金流入0.84亿元,比上年涨112.92%;投资活动现金流
出6.52亿元,比上年同期减少50.42%,减少的原因是上年岩滩电站二期扩建工程、
合山3#670MW机组、四格风电二期以及山东电力投资有限公司基建投资支出,
而当年投资大幅下降导致;投资活动现金净流量-5.68亿元,比上年同期下降
55.47%。
3、筹资活动现金流量
2014年收到筹资活动现金流入15.14亿元,比上年下降71.42%,下降的原因是
本年融资置换借款大幅减少;筹资活动现金流出34.92亿元,比上年同期减少
45.44%,减少的主要原因是本年融资置换还款大幅减少;筹资活动现金净流量
-19.78亿元,比上年同期减少79.45%,减少的原因是本年度公司效益大幅提升,
净还款增加。
第三章 发行人募集资金使用情况
一、募集资金总体使用情况
公司经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]1199号文件核准,于2012年
10月24日公开发行了17.30亿元公司债券。根据本次债券募集说明书的相关内容,
募集资金扣除发行费用后,公司拟全部用于偿还即将到期的短期融资券。
二、本期公司债券募集资金实际使用情况
鉴于本期公司债券发行前,上述短期融资券已到期,由于公司债券募集资金
尚未到位,公司已通过银行借款以及使用公司自有资金偿付上述短期融资券。根
据桂冠电力2012年年报披露,在本次发行募集资金到位后,全部用于公司及控股
子公司偿还银行贷款、补充公司流动资金及其他合规用途。截至2014年12月31
日,发行人已累计使用募集资金17.30亿元。
第四章 本期债券担保人情况
本期债券由大唐集团提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。大唐集团
是在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的国有企业,经国务院同意进行
国家授权投资的机构和国家控股公司的试点。截至2014年末,大唐集团注册资本
为180.09亿元人民币,国务院国有资产监督管理委员会是大唐集团实际控制人。
大唐集团未来的发展战略包括:做强做优做大发电产业、加快发展煤炭产业、稳
步发展煤化工产业、加快拓展金融产业、加快推进科技环保产业、大力发展商贸
物流产业、加快拓展国际业务等。
2014年度,大唐集团业务发展良好。根据大唐集团2014年审计报告,大唐集
团实现利润总额120.58亿元;截至2014年末,大唐集团总资产为7,203.63亿元,
资产负债率为83.34%。截至本报告出具日,大唐集团未出现可能影响其作为保证
人履行保证责任的重大诉讼、仲裁和行政处罚等重大事件。
第五章 债券持有人会议召开情况
2014年度内,本期债券未召开债券持有人会议。
第六章 本期公司债券利息的偿付情况
本期债券的起息日为2012年10月24日。本期债券存续期间,品种一的付息日
为2013年至2017年每年的10月24日,若投资者行使回售选择权,则回售部分债券
的付息日为自2013年至2015年每年的10月24日(前述日期如遇法定节假日或休息
日,则顺延至其后的第1个交易日;顺延期间付息款项不另计利息);品种二的
付息日为2013年至2022年每年的10月24日,若投资者行使回售选择权,则回售部
分债券的付息日为自2013年至2017年每年的10月24日(前述日期如遇法定节假日
或休息日,则顺延至其后的第1个交易日;顺延期间付息款项不另计利息)。发
行人于2014年10月16日按照本期公司债券上市交易场所的要求披露了《2012年广
西桂冠电力股份有限公司公司债券2014年付息公告》,向投资者公告本期公司债
券于2014年10月24日支付2013年10月24日至2014年10月23日期间的利息。其中,
品种一“12桂冠01”的票面利率为4.80%,每手“12桂冠01”面值1000元派发利
息为48.0元(含税);品种二“12桂冠02”的票面利率为5.10%,每手“12桂冠
02”面值1000元派发利息为51.0元(含税)。
发行人已于2014年10月24日按时支付了本期公司债券本计息期间的应付利
息,未出现延迟支付本期公司债券到期利息的情况。
第七章 本期公司债券跟踪评级情况
根据发行人2015年5月12日《广西桂冠电力股份有限公司2012年公司债券跟
踪评级报告公告》,大公国际对公司2014年以来的经营和财务状况以及债务履行
情况进行了信息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,出具了《广
西桂冠电力股份有限公司2012年公司债券跟踪评级报告》(大公报SD[2015]052
号),评级报告对桂冠电力上述公司债券信用等级维持AAA,主体信用等级维
持AA+,评级展望维持稳定。
第八章 负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况
发行人指定的负责处理“12桂冠01”、“12桂冠02”的相关事务专人为丘俊
海,2014年度上述人员未发生变动情况。
债券受托管理人:摩根士丹利华鑫证券有限责任公司
2015 年 10 月 29 日
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