公司代码：600069 公司简称：*ST 银鸽
河南银鸽实业投资股份有限公司
2015 年半年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于
上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 *ST银鸽 600069 银鸽投资
公司债 上海证券交易所 银债暂停 122060 10银鸽债
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 谭洪涛 张石铭
电话 0395-5615607 0395-5615539
传真 0395-5615607 0395-5615583
电子信箱 Lhyg5907@163.com Zhangshiming2121@163.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年度末增减
本报告期末 上年度末
(%)
总资产 5,179,939,715.81 5,563,788,625.93 -6.90
归属于上市公司股东的净资
801,877,377.55 879,643,035.35 -8.84
产
本报告期
上年同期 本报告期比上年同期增减(%)
（1-6月）
经营活动产生的现金流量净
-30,123,181.97 -48,274,529.13
额
营业收入 1,227,763,561.63 1,520,104,368.20 -19.23
归属于上市公司股东的净利
-77,765,657.80 -147,793,184.11
润
归属于上市公司股东的扣除
-111,274,987.10 -158,150,230.09
非经常性损益的净利润
加权平均净资产收益率（% -9.25 -9.84 增加0.59个百分点
）
基本每股收益（元／股） -0.09 -0.18
稀释每股收益（元／股） -0.09 -0.18
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 54,380
前 10 名股东持股情况
持有有限售
持股比例 持股
股东名称 股东性质 条件的股份 质押或冻结的股份数量
(%) 数量
数量
漯河银鸽实业集团有限公司 国有法人 20.32 167,709,690 0 无
永城煤电控股集团上海有限公
国有法人 4.96 40,950,570 0 质押 40,950,570
司
漯河市发展投资有限责任公司 国有法人 3.79 31,292,776 0 未知
卓国章 未知 0.58 4,800,000 0 未知
郭锋 未知 0.39 3,216,502 0 未知
杨兴甫 未知 0.38 3,097,301 0 未知
杨芳 未知 0.34 2,785,532 0 未知
郭付立 未知 0.28 2,301,879 0 未知
刘宝云 未知 0.27 2,239,710 0 未知
山西证券股份有限公司约定购
未知 0.24 2,000,000 0 未知
回式证券交易专用证券账户
全国社保基金一一一组合 未知 0.24 2,000,000 0 未知
上述股东关联关系或一致行动的说明 公司前十名股东中：（1）第一大股东漯河银鸽实业集团有限公司为
公司控股股东，与第二大股东永城煤电控股集团上海有限公司同属
于本公司间接控股股东河南能源化工集团有限公司控制；（2）未知
其他股东之间是否存在关联关系，也未知其他股东之间是否属于
《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明
2.3 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
三 管理层讨论与分析
3.1 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2015 年上半年，造纸行业产能过剩，市场竞争激烈，加上环保形势日益严峻，环保投入和运
营费用增加，经营成本持续上升，造纸企业经营普遍困难。
面对严峻的形势，公司董事会和管理层遵循“稳中求进，改中求效，积极作为”的总基调，
秉承“优化包装纸、提升特种纸、重点发展生活纸”的发展战略，并力推新“三化”管理措施，
即产销一体化、营销专业化、内部市场化，提高产品综合盈利能力。
2015 年上半年公司积极推进非公开发行股票工作。通过努力，非公开发行股票工作已于 2015
年 7 月 7 日办理完毕。该次非公开发行共募集资金 15 亿元，发行完成后，公司流动资金得到了有
效补充，资金结构得到了优化，为公司健康可持续发展奠定了基础。
报告期内，公司生产机制纸 278,394.82 吨，实现收入 122,776.36 万元，实现归属于上市公
司股东的净利润-7,776.57 万元。
(一) 主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 1,227,763,561.63 1,520,104,368.20 -19.23
营业成本 1,145,623,257.91 1,436,058,728.22 -20.22
销售费用 51,364,273.35 67,773,406.98 -24.21
管理费用 83,462,435.64 112,678,542.25 -25.93
财务费用 83,507,342.33 116,710,800.47 -28.45
经营活动产生的现金流量净额 -30,123,181.97 -48,274,529.13 不适用
投资活动产生的现金流量净额 3,666,526.19 -325,513.05 不适用
筹资活动产生的现金流量净额 -39,240,048.68 132,299,661.40 不适用
研发支出 1,232,828.13 1,512,357.12 -18.48
营业收入变动原因说明:主要系公司一基地、无道理公司“退二进三”停产，营业收入减少。
营业成本变动原因说明:主要系公司一基地、无道理公司“退二进三”停产，营业成本减少。
销售费用变动原因说明:主要系公司一基地、无道理公司“退二进三”停产后，销售量减少影响运
费及业务费用减少。
管理费用变动原因说明:主要系公司一基地“退二进三”停产后，维修费减少以及人员辞退后薪酬
减少。
财务费用变动原因说明:主要系公司融资规模减小和利率下降导致利息支出减少。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系公司经营活动现金流入增加且较流出增加多。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系公司本年收到舞阳县政府退还的土地款。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系公司融资规模减小，支付承兑敞口。
研发支出变动原因说明:主要系公司一基地本期没有发生研发费用。
2 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
公司利润总额较去年同期减亏，主要是确认处置资产利得使营业外收入增加；销售量减少使得
运费及业务费用等销售费用减少、维修费以及人员辞退后薪酬的减少使得管理费用减少、融资规
模减小和利率下降导致财务费用减少。
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
2014 年 8 月 25 日公司召开的第七届董事会第三十八次会议和 2014 年 10 月 9 日公司召开的
2014 年第三次临时股东大会审议通过了《非公开发行股票方案》等相关议案；
2014 年 10 月 21 日，公司提交的《河南银鸽实业投资股份有限公司非公开发行股票》行政许
可申请材料获中国证券监督管理委员会行政许可受理；
2015 年 4 月 10 日，公司非公开发行 A 股股票的申请获得中国证券监督管理委员会发行审核委
员会审核通过；
2015 年 6 月 8 日，公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准河南银鸽实业投资股份有限
公司非公开发行股票的批复》；
2015 年 7 月 8 日，公司获得了中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的证券变更登
记证明，本次发行新增股份已于 2015 年 7 月 7 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办
理完毕登记托管手续。
(3) 经营计划进展说明
报告期内，公司实现营业收入 122,776.36 万元，完成年度经营计划的 47.22%；公司生产机制
纸 278,394.82 吨，完成年度经营计划的 46.40%。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入比 营业成本
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 上年增减 比上年增 毛利率比上年增减（%）
（%）
（%） 减（%）
机制纸 1,218,248,547.14 1,143,602,439.49 6.13 -18.91 -19.82 增加 1.06 个百分点
生态肥 517,794.70 472,804.87 8.69 -94.71 -93.58 减少 16.13 个百分点
主营业务分产品情况
营业收入比 营业成本
毛利率
分产品 营业收入 营业成本 上年增减 比上年增 毛利率比上年增减（%）
（%）
（%） 减（%）
文化纸 406,178,780.10 393,954,311.84 3.01 -38.97 -38.63 减少 0.54 个百分点
包装纸 375,615,697.86 342,552,838.51 8.80 -9.42 -7.66 减少 1.74 个百分点
生活纸 436,454,069.18 407,095,289.14 6.73 3.40 -1.51 增加 4.65 个百分点
生态肥 517,794.70 472,804.87 8.69 -94.71 -93.58 减少 16.13 个百分点
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
内销 1,218,056,174.38 -19.36
外销 710,167.46 -54.51
(三) 核心竞争力分析
1、品牌优势
公司连续多年被中国造纸协会评为全国重点造纸企业产量前 30 名企业，是河南省最大的造纸
生产企业，在国内具有良好的品牌知名度和较广泛的销售渠道布局。报告期内，公司包装纸再获
河南省名牌产品称号。
2、生活纸品线齐全
公司的生活纸品产品线齐全，拥有 14 个系列、44 个型号的生活用纸产品以及湿纸巾等系列
产品，能够满足消费者多元化的需求。
3、环保优势
造纸行业是污染较严重的行业之一，公司长期以来注重环境保护，始终把环保工作放在首位，
对于环境保护的投资力度较大，设有专门的环保机构，加强环保监督检测。
4、区域优势
公司产品辐射幅员辽阔的中原地区，该区域有着良好的资源、巨大的市场潜力，其中制造业密
集，对包装纸具有旺盛的需求，且人口众多，对生活纸的需求量则更为旺盛。
5、生产规模优势
公司是中国中部最大的制浆造纸企业，主要产品包括包装纸、生活纸、特种纸，公司共有生产
基地 6 个，产品辐射面较广，市场占有率较大，公司在同行业具有较强的规模优势。
6、设备及技术优势
公司具备一流的技术设备和完善的配套设备，机器设备自动化程度高。公司长期致力于解决制
约造纸行业发展的资源、环保这两大难题。在环保制浆技术、麦草浆低污染漂白技术、污染治理
及资源再利用等方面形成了独有的核心技术，在全国处于领先地位，在同行业中具有较强的竞争
力。核心技术包括系列制浆环保技术、低污染无氯漂白技术、资源再利用技术等。
7、资源综合利用优势
公司坚持“生产制造高效化，资源利用循环化，生产废料无害化”的经营思路，生产主原料采
用通过 FSC 认证的原生态木浆，绿色环保，全过程采用智能化配料、上料，多项最新清洁生产技
术，节水节能，尤其是生活纸方面，水循环利用率 98%以上。并将环保理念与实际经营相结合，
采用“循环利用”的方式用回收废纸作为原料生产包装纸。
(四) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
2015 年上半年，可供出售金融资产账面价值 84,590,022.39 元。
被投资公司名称：
河南永银化工实业有限公司，主要业务：生产销售烧碱、液氯、供热、发电、货运、电力设
备安装维修。占被投资公司的权益比例 40%。
中原银行股份有限公司，主要业务：吸收公众存款、发放贷款、办理国内外结算、办理票据
承兑与贴现、发放金融债券等。占被投资公司的权益比例 0.43%。
漯河银宏纸品有限公司，主要业务：生产销售纸张、纸浆及其深加工产品；与造纸相关设备、
配件及材料的销售。占被投资公司的权益比例 20%。
河南君叁实业集团股份有限公司，主要业务：重金属吸附材料、生化陶粒、生物陶炭、苯酚
类专用吸附剂的生产、销售等。占被投资公司的权益比例 7.27%。
(1) 证券投资情况
□适用 √不适用
(2) 持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
(3) 持有金融企业股权情况
√适用 □不适用
期末 股
报告期 报告期所
所持对象 最初投资金额 期初持股 持股 期末账面价值 会计核算科 份
损益 有者权益
名称 （元） 比例（%） 比例 （元） 目 来
（元） 变动（元）
（%） 源
中原银行股 可供出售金
40,000,000.00 0.43 0.43 44,126,645.88
份有限公司 融资产
合计 40,000,000.00 / / 44,126,645.88 / /
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
□适用 √不适用
(2) 委托贷款情况
□适用 √不适用
(3) 其他投资理财及衍生品投资情况
□适用 √不适用
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
□适用 √不适用
(2) 募集资金承诺项目情况
□适用 √不适用
(3) 募集资金变更项目情况
□适用 √不适用
4、 主要子公司、参股公司分析
截止 2015 年 6 月 30 日 2015 年上
注册资本 持股比例
公司全称 公司类型 业务性质 总资产 净资产 半年净利
（人民币元） (%)
（万元） （万元） 润（万元）
四川银鸽竹浆纸业
控股子公司 生产制造 270,665,961.28 73.81 93,820.66 20,354.63 -1,373.54
有限公司
河南无道理生物技
控股子公司 生产制造 32,500,000.00 83.85 2,225.52 -849.79 -624.52
术股份有限公司
漯河银鸽再生资源
全资子公司 商业 50,000,000.00 99.80 5,762.45 5,237.76 8.41
有限公司
河南银鸽工贸有限
全资子公司 商业 272,000,000.00 100.00 39,860.91 11,719.26 -789.17
公司
漯河银鸽特种纸有
控股子公司 生产制造 460 万美元 75.00 23,847.53 -21,722.20 -2,178.22
限公司
漯河银鸽生活纸产
全资子公司 生产制造 551,600,000.00 99.95 171,061.21 36,799.45 -4,354.95
有限公司
5、 非募集资金项目情况
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
项目收益
项目名称 项目金额 项目进度 本报告期投入金额 累计实际投入金额
情况
5 万吨溶解
505,807,259.06 在建 31,971,136.25 505,807,259.06 无
浆项目
合计 505,807,259.06 / 31,971,136.25 505,807,259.06 /
3.2 利润分配或资本公积金转增预案
(一) 报告期实施的利润分配方案的执行或调整情况
不适用
(二) 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增 否
每 10 股送红股数（股）
每 10 股派息数(元)（含税）
每 10 股转增数（股）
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
不适用
3.3 其他披露事项
(一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动
的警示及说明
□适用 √不适用
(二) 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
(三) 其他披露事项
1、2015 年 1 月 20 日，公司收到公司债券评级机构鹏元资信评估有限公司出具的《河南银鸽
实业投资股份有限公司 2010 年公司债券 2015 年度不定期跟踪评级报告》，公司 2010 年公司债
券信用等级和主体长期信用等级均为 A-，评级展望负面。根据上海证券交易所 2014 年 6 月 17
日发布的《关于对公司债券实施风险警示相关事项的通知》的规定，公司债券被实行风险警示，
债券简称由“10 银鸽债”变为“ST 银鸽债”。（公告编号：临 2015-007）
2、2015 年 3 月 21 日，公司 2014 年年度报告披露后，鉴于公司 2013 年度、2014 年度两个会
计年度经审计的净利润为负值，根据《上海证券交易所债券上市规则》6.2 条第五项规定，公司
2010 年发行的“ST 银鸽债”(代码 122060)于 2015 年 3 月 23 日起连续停牌。
3、2015 年 4 月 8 日，公司根据上海证券交易所发来的《关于对 2010 年河南银鸽实业投资股
份有限公司公司债券实施暂停上市的决定》，公司 2010 年发行的公司债券暂停上市，债券简称由
“ST 银鸽债”更名为“银债暂停”,债券代码不变。（公告编号：临 2015-030）
4、2015 年 4 月 16 日，公司披露了公司债券评级机构鹏元资信评估有限公司出具的《河南银
鸽实业投资股份有限公司 2010 年公司债券 2015 年跟踪信用评级报告》鹏信评【2015】跟踪第【23】
号 01），公司 2010 年发行的公司债券 2015 年跟踪评级结果为：公司主体信用等级为：BBB+；债
券信用等级结果为：BBB+。
5、2015 年 4 月 16 日，西南证券股份有限公司出具了《2010 年河南银鸽实业投资股份有限公
司公司债券受托管理事务报告（2014 年度）》。
6、根据上海证券交易所《关于为暂停上市债券提供转让服务的通知》的相关规定，公司向上
海证券交易所申请为公司债券“银债暂停”提供转让服务，并收到回函，同意自 2015 年 5 月 8 起
为本期债券提供转让服务。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影
响。
不适用
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。
不适用
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
截至 2015 年 6 月 30 日止，本公司合并财务报表范围内子公司如下：
子公司名称
漯河银鸽再生资源有限公司
河南银鸽工贸有限公司
河南无道理生物技术股份有限公司
漯河银鸽生活纸产有限公司
漯河银鸽特种纸有限公司
四川银鸽竹浆纸业有限公司
报告期内，公司财务报表合并范围未发生变化。
4.4 半年度财务报告已经审计，并被出具非标准审计报告的，董事会、监事会应当对涉及事项作
出说明。
不适用
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