包头明天科技股份有限公司
关于公司非公开发行A股股票募集资金使用
及可行性分析报告(修订稿)修订说明:
2015 年 5 月 21 日,包头明天科技股份有限公司(以下简称“公司”)召开第六届董事会第二十一次会议审议通过了《关于本次非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告(修订稿)的议案》(以下简称“本次可研”),对 2015 年 1月 14 日经公司第六届董事会第十六次会议审议通过的《包头明天科技股份有限公司关于公司非公开发行 A 股股票募集资金运用及可行性分析报告》(以下简称“前次可研”)进行了修订。为便于投资者理解与查阅,公司就本次主要修订部分说明如下:一、本次可研修订的原因
经过公司与北京郁金香天玑资本管理中心(有限合伙)(以下简称“郁金香资本”)的协商,郁金香资本出于充分把握投资机会的考虑,双方一致同意郁金香资本退出公司本次非公开发行的认购,并于 2015 年 5 月 14 日签订了《包头明天科技股份有限公司非公开发行附条件生效股份认购协议的终止协议》,上述事项已经公司第六届董事会第二十次会议审议通过。郁金香资本退出公司本次非公开发行认购后,公司本次发行数量由 124,113,475 股变更为 111,702,128 股,计划募集资金总额由 70,000 万元变更为 63,000 万元。由于募集资金金额变化,同时相较前次可研,公司的财务数据有所更新,因此对募集资金使用的可行性分析进行了修订和更新。二、本次可研主要修订事项
(一)调整募集资金总额
募集资金总额由 7 亿元调整至 6.3 亿元。具体可见本次可研“一、募集资金使用计划”。
(二)基于截至 2015 年 3 月 31 日公司财务数据进行了更新分析
本次可研基于公司截至 2015 年 3 月 31 日的资产负债状况,对本次非公开发行募集资金的使用对公司的影响进行了更新分析。具体可见本次可研“二、本次募集资金投入项目的可行性分析”之“(一)降低财务费用,提升公司盈利能力”以及“三、本次非公开发行对公司经营情况和财务状况的影响”之“(二)对公司财务状况的影响”中的相关内容。
以下为《包头明天科技股份有限公司关于公司非公开发行 A 股股票募集资金使用及可行性分析报告(修订稿)》,投资者在阅读和使用本次非公开发行募投项目可行性研究报告时,应以本次披露的报告全文内容为准。一、募集资金使用计划
本次非公开发行拟募集资金总额为 6.3 亿元,扣除发行费用后募集资金净额中 4 亿元用于偿还金融机构借款,剩余部分用于补充流动资金。截至 2015 年 3月 31 日,公司短期借款余额为 5.69 亿元,期后公司如有新增短期借款,募集资金中原用于补充流动资金的部分将优先用于偿还短期借款,剩余部分补充流动资金。
募集资金用于偿还金融机构借款时,由公司根据借款到期先后顺序及实际经营情况进行偿还。如本次发行募集资金到位时间与公司实际偿还金融机构借款进度不一致,公司可以以自有资金先行偿还,待本次发行募集资金到位后予以置换。二、本次募集资金投入项目的可行性分析
(一)降低财务费用,提升公司盈利能力
公司近年来的负债水平一直保持在较高水平,资产负债率逐年上升。2012年末、2013 年末及 2014 年末公司资产负债率分别为 58.17%、65.70%及 76.38%,公司 2015 年 3 月 31 日资产负债率为 78.64%(未经审计)。公司的最近一年及一期短期借款余额、财务费用及经营活动产生的现金流量净额情况如下表所示:
单位:元
项目 2015 年 1-3 月/2015.03.31 2014 年度/2014.12.31
短期借款 569,100,000.00 339,300,000.00
财务费用-利息 12,910,403.17 49,516,567.89
经营活动产生的现金流量净额 -15,289,072.72 -59,679,020.12
高额的财务费用以及每年为偿付利息所支付的现金已成为公司沉重的财务负担,严重影响了公司的盈利能力。若国家紧缩银根执行从紧的货币政策或金融机构对公司贷款的意向发生变化,公司或将面临较大的资金支付压力和财务风险。
以募集资金偿还金融机构借款,有利于降低公司财务费用,提高公司盈利能力,降低财务风险。本次募集资金拟用于偿还金融机构借款 40,000 万元,以公司现有短期借款加权平均利率 11%进行测算,每年可节省财务费用约 4,400 万元,可以大幅减少公司的财务费用,提升公司盈利能力。通过本次非公开发行股票,可以使公司获得更多的资金支持,进一步提升公司的竞争力和抗风险能力。
(二)补充流动资金,支持公司战略转型发展
公司自 1997 年上市以来,主营业务为烧碱、聚氯乙烯树脂、苯酚等化工产品的开发、生产与销售。随着城市规模不断发展,公司原生产厂区已进入城市主城区,产业与城市整体规划和环保要求不符,2009 年 12 月,公司决定对生产系统进行停产。公司积极贯彻落实包头市主城区“三片两线”环境综合整治工作方案的精神,决定处置化工资产、实施产业转型、调整产业结构,争取得到政府在政策和经济方面最大限度的支持。
目前,公司利用现有土地、厂房等资源,盘活存量资产,开展仓储物流等新项目,一方面增加营业收入;另一方面安置剩余员工就业。同时,待包头市政府土地总体规划和控制性详细规划出台后,根据前述规划以及国家有关土地法律法规规定,制定开发利用方案,并通过土地开发利用项目安置剩余员工。公司管理层将在国家法律、法规及相关规则允许的情况下,继续积极推进产业转型、结构调整,筛选可解决公司目前困难局面、符合公司长远发展目标的项目,提升持续盈利能力,实现公司可持续发展,维护投资者利益。
(三)优化资本结构,实现公司长期发展战略
本次非公开发行完成后,公司资本实力显著增强,净资产、营运资本将显著增加。与此同时,公司的资产负债率将进一步降低,流动比率与速动比率显著提高,公司的资本结构得到优化。
为更好地配合公司转型的经营战略目标,公司亟需进一步筹集资金优化财务结构,提升综合竞争力。本次非公开发行的顺利实施,有助于解决公司实施战略转型的资金需求,也有利于公司未来降低债务融资成本、开展资本运作业务,对实现公司发展战略和股东利益最大化的目标具有重要的战略意义。三、本次非公开发行对公司经营情况和财务状况的影响
(一)对公司经营情况的影响
本次非公开发行完成后,公司资本实力有所增加,抗风险能力将得到进一步增强,有利于提高公司持续发展能力。募集资金偿还金融机构借款,有利于优化公司资产负债结构,降低对金融机构借款等债务融资的依赖;募集资金补充流动资金,有利于满足日常经营活动对流动资金的需求,支持公司未来业务转型以及之后的市场开拓。
(二)对公司财务状况的影响
本次非公开发行完成后,公司的总资产、净资产将有所增加,资产负债率大幅下降,抗风险能力得到增强。募集资金用于偿还金融机构借款,有利于降低财务费用,提升公司盈利水平。以 2015 年 3 月 31 日为基准日进行静态测算,假设本次非公开发行募集资金 4 亿元用于偿还金融机构借款、扣除发行费用 1,500 万元后的 2.15 亿元用于补充流动资金,则本次发行前后公司主要财务指标如下表所示:
单位:元
项目 2015 年 3 月 31 日 本次发行完成后
总资产(元) 1,249,817,474.35 1,464,817,474.35
负债总额(元) 982,842,437.52 582,842,437.52
净资产(元) 266,975,036.83 881,975,036.83
营运资本(元) -214,293,651.70 400,706,348.30
资产负债率 78.64% 39.79%
流动比率 0.69 2.38
速动比率 0.15 1.10
由上表可知,本次非公开发行完成后,公司净资产、营运资本将有明显增加,同时资产负债率降低,流动比率与速动比率显著提高。
本次募集资金的运用有利于公司未来各项业务的发展,从长远看将有利于提高公司的持续经营能力和盈利能力,为公司的可持续发展奠定坚实的基础。四、募集资金投资项目可行性分析结论
公司本次非公开发行募集资金投资项目符合公司的现实情况和发展需要,通过偿还金融机构借款和补充流动资金,为公司实施战略转型和产业结构调整打下良好基础,并将进一步扩大公司经营规模,优化公司业务结构,改善财务结构,提升公司持续经营能力和盈利能力,符合公司及全体股东的利益。因此,公司本次非公开发行股票募集资金使用具有可行性。
包头明天科技股份有限公司董事会
二 0 一五年五月二十一日
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