证券代码：600175 证券简称：美都能源 公告编号： 2015-006
美都能源股份有限公司
债券发行预案公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、关于公司符合发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和《公司债券发行
与交易管理办法》等法律、法规和规范性文件的有关规定，美都能源股份有限公司
（以下简称“公司”或“本公司”）董事会将公司的实际情况与上述有关法律、法
规和规范性文件中关于发行公司债券的有关规定逐项对照，董事会认为本公司符合
现行公司债券政策和公司债券发行条件的各项规定，具备发行公司债券的条件。
二、本次发行概况
（一）发行规模
本次公开发行公司债券票面总额不超过人民币12亿元（含12亿元），且本次发
行后累计公司债券余额不超过发行前公司最近一期末净资产额的百分之四十。具体
发行规模提请股东大会授权董事会根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在上
述范围内确定。
（二）发行方式
本次公司债券在获准发行后，可以一次发行或分期发行。具体发行方式提请股
东大会授权董事会根据市场情况和公司资金需求情况确定。
（三）票面金额及发行价格
本次公司债券面值 100 元，按面值平价发行。
（四）发行对象及向公司股东配售的安排
本次发行的公司债券向合格投资者公开发行，不向公司原股东优先配售。
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（五）债券期限
本次发行的公司债券期限不超过5年（含5年），可以为单一期限品种，也可以
为多种期限的混合品种，具体期限构成和各期限品种的发行规模提请股东大会授权
董事会根据相关规定及市场情况确定。
（六）债券利率及确定方式
本次发行的公司债券票面利率及其付息方式提请股东大会授权董事会在发行
前根据市场情况与主承销商协商确定。
（七）还本付息方式
采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。
（八）担保事项
本次发行公司债券是否采用担保及具体的担保方式提请股东大会授权董事会
根据相关规定及市场情况确定。
（九）赎回条款或回售条款
本次债券发行是否设计赎回条款或回售条款及相关条款具体内容提请股东大
会授权董事会根据相关规定及市场情况确定。
（十）募集资金用途
本次发行公司债券的募集资金拟用于调整债务结构、偿还公司银行贷款以及补
充流动资金中的一种或多种。具体募集资金用途提请股东大会授权董事会根据公司
资金需求情况和公司债务结构，在上述范围内确定。
（十一）发行债券的上市
在本次公司债券发行结束后，在满足上市条件的前提下，公司将尽快向上海证
券交易所提出关于本次公司债券上市交易的申请。经监管部门批准，本次公司债券
亦可在适用法律允许的其他交易场所上市交易，具体交易场所由股东大会授权董事
会根据相关法律法规、监管部门的批准和市场情况予以确定。
（十二）公司的资信情况、偿债保障措施
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公司最近三年资信情况良好。
本次发行公司债券，根据监管部门的相关要求，在公司债券存续期间，如公司
出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，公司须采取相
应措施以保障偿债。
根据相关法律、法规要求，公司提请股东大会授权公司董事会在出现预计不能
按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，采取相应措施，包括但不限
于：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
（十三）本次公司债券的承销方式
提请股东大会授权董事会与主承销商在本次公司债券发行前根据市场情况，协
商确定选择余额包销或代销方式承销。
（十四）决议有效期
本次发行公司债券的股东大会决议有效期为自股东大会审议通过之日起 24 个
月。
（十五）授权事项
为保证本次发行公司债券工作能够有序、高效进行，提请股东大会授权董事会
在决议有效期内，全权办理与本次发行公司债券有关的事宜，包括但不限于：
1、在法律、法规允许的范围内，根据公司和市场的具体情况，确定本次发行
公司债券的具体发行方案以及修订、调整本次发行公司债券的发行条款，包括但不
限于具体发行规模、债券利率或其确定方式、发行时机、是否分期发行及发行期数、
具体期限构成和各期限品种的发行规模、是否设计回售或赎回条款、确定担保相关
事项、还本付息的期限和方式、具体配售安排、上市地点等与发行条款有关的一切
事宜；
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2、决定并聘请参与本次发行的中介机构，办理本次公司债券发行申报事宜；
3、决定并聘请债券受托管理人，签署《债券受托管理协议》以及制定《债券
持有人会议规则》；
4、办理本次公司债券发行申请的申报、发行、上市、还本付息等事宜，包括
但不限于授权、签署、执行、修改、完成与本次公司债券发行及上市相关的所有必
要的文件、合同、协议、合约（包括但不限于募集说明书、承销协议、债券受托管
理协议、上市协议、各种公告及其他法律文件等）和根据法律法规及其他规范性文
件进行相关的信息披露；
5、在本次发行完成后，办理本次发行的公司债券的相关上市事宜；
6、如发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，除涉及有关法律、
法规及本公司章程规定须由股东大会重新表决的事项外，授权董事会依据监管部门
的意见对本次发行公司债券的具体方案等相关事项进行相应调整；
7、根据公司财务状况和资金需求，确定募集资金用于调整债务结构、偿还公
司银行贷款以及补充流动资金中的一种或多种及具体使用金额；
8、办理与本次发行公司债券有关的其他事项；
9、本授权自股东大会审议通过之日起至上述授权事项办理完毕之日止。
在上述授权获得股东大会批准的前提下，公司董事会授权公司管理层具体办理
本次发行公司债券有关的上述事宜。
三、发行的人简要财务会计信息
（一）最近三年及一期财务报表及合并范围变化情况：
1、最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表
（1）合并资产负债表
单位：元
项 目 2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
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货币资金 4,412,977,345.44 1,463,214,940.03 686,402,172.24 539,497,068.37
交易性金融资产 27,408,532.91 130,475,843.88
应收账款 153,601,925.73 102,658,352.85 25,027,770.11 34,998,636.79
预付款项 379,974,584.41 323,672,611.82 206,330,272.10 296,092,902.86
应收利息 7,672,656.75 1,642,393.31 906,040.98 2,395,908.44
应收股利 3,645,000.00 11,730,499.71
其他应收款 480,171,843.91 92,771,113.12 63,912,409.71 46,510,402.57
存货 3,048,771,476.26 3,476,989,967.30 2,785,771,490.29 1,943,137,017.64
其他流动资产 116,018,146.68 222,609,827.02 378,202,387.16 200,000,000.00
流动资产合计 8,630,241,512.09 5,814,035,049.33 4,158,283,042.30 3,062,631,936.67
发放委托贷款及垫款 324,692,300.00
可供出售金融资产 37,666,042.00 59,235,257.00 17,166,042.00
长期股权投资 971,409,438.17 834,912,264.15 789,985,429.32 740,088,514.91
投资性房地产 77,494,124.31 81,343,519.50 85,336,825.79 91,586,672.27
固定资产 198,531,589.44 198,516,566.95 191,100,016.85 198,775,859.96
在建工程 483,191,243.12 25,797,446.14 20,522,455.89 12,425,647.51
油气资产 4,424,462,059.10 3,255,089,167.15
无形资产 13,292,287.01 13,647,178.22 13,314,030.34 13,729,911.49
商誉 387,930.64 387,930.64 387,930.64 370,926.19
长期待摊费用 3,279,654.72 2,102,375.45 2,202,947.33 1,578,258.58
递延所得税资产 106,135,980.50 57,691,204.09 18,988,336.50 12,311,457.25
其他非流动资产 14,970,473.25 6,687,523.00 6,687,523.00 6,687,523.00
非流动资产合计 6,655,513,122.26 4,535,410,432.29 1,145,691,537.66 1,077,554,771.16
资产总计 15,285,754,634.35 10,349,445,481.62 5,303,974,579.96 4,140,186,707.83
短期借款 2,911,915,725.14 1,295,158,345.00 690,000,000.00 904,000,000.00
交易性金融负债 1,695,435.43 10,125,208.95
应付票据 205,300,000.00 270,000,000.00
应付账款 462,276,953.73 285,774,691.87 72,026,504.99 129,684,711.90
预收款项 1,172,966,599.76 1,106,312,988.67 1,538,065,336.46 782,491,852.05
应付职工薪酬 5,895,023.20 4,253,642.23 3,220,050.41 1,513,940.12
应交税费 26,765,955.23 66,911,270.10 17,209,682.33 -102,827,026.78
应付利息 42,637,299.92 41,440,337.74 10,519,626.94 3,233,093.83
应付股利 1,003,810.91 148,200.00 2,391,859.44 1,201,036.96
其他应付款 465,629,595.39 666,246,357.68 51,163,201.04 119,510,674.37
一年内到期的非流动负
368,000,000.00 308,000,000.00 55,000,000.00 2,000,000.00
债
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其他流动负债 351,894,773.12 351,743,457.00 352,326,240.25
流动负债合计 6,015,981,171.83 4,406,114,499.24 2,791,922,501.86 1,840,808,282.45
非流动负债：
长期借款 3,329,264,276.95 923,851,596.07 363,500,000.00 243,500,000.00
应付债券 1,020,682,869.13 2,741,010,597.53
预计负债 3,458,095.75 2,889,844.45
递延所得税负债 85,302,270.12 18,960.97
非流动负债合计 4,438,707,511.95 3,667,770,999.02 363,500,000.00 243,500,000.00
负债合计 10,454,688,683.78 8,073,885,498.26 3,155,422,501.86 2,084,308,282.45
股本 2,457,180,009.00 1,390,779,254.00 1,390,779,254.00 1,246,617,504.00
资本公积 1,513,902,685.69 252,217,950.67 255,773,672.86 262,344,380.54
其他综合收益 523,051.09 1,488,870.41 1,821,795.32 2,241,025.69
盈余公积 117,277,076.72 117,277,076.72 117,277,076.72 110,170,628.62
未分配利润 433,306,730.61 419,917,685.89 287,944,354.52 348,484,504.57
归属于母公司所有者权
4,522,189,553.11 2,181,680,837.69 2,053,596,153.42 1,969,858,043.42
益合计
少数股东权益 308,876,397.46 93,879,145.67 94,955,924.68 86,020,381.96
所有者权益合计 4,831,065,950.57 2,275,559,983.36 2,148,552,078.10 2,055,878,425.38
负债和所有者权益总计 15,285,754,634.35 10,349,445,481.62 5,303,974,579.96 4,140,186,707.83
（2）合并利润表
单位：元
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
一、营业收入 3,292,716,712.22 5,140,220,399.94 2,966,688,485.99 2,804,983,006.77
减：营业成本 2,544,395,269.86 4,449,746,703.06 2,815,148,021.38 2,612,744,915.52
营业税金及附加 111,444,129.57 156,245,223.70 37,180,387.26 42,171,041.87
销售费用 17,996,285.73 26,407,487.67 23,539,779.66 27,339,266.20
管理费用 106,418,218.31 164,498,655.52 75,143,577.67 70,053,955.32
财务费用 396,947,511.78 168,553,972.40 36,269,713.80 32,743,137.65
资产减值损失 4,557,590.31 14,817,920.54 1,035,066.73 8,019,528.21
加：公允价值变动收益
17,269,536.13 -9,106,366.58
(损失以“－”号填列)
投资收益(损失以“－”
54,675,731.25 90,795,801.57 128,847,596.56 129,849,252.19
号填列)
其中：对联营企业和合
61,227,715.85 63,700,614.39 98,892,370.58 111,988,833.98
营企业的投资收益
二、营业利润(亏损以
182,902,974.04 241,639,872.04 107,219,536.05 141,760,414.19
“－”号填列)
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加：营业外收入 988,791.30 1,572,363.76 986,513.97 420,080.55
减：营业外支出 2,282,334.62 2,152,441.37 3,079,042.82 5,555,938.53
其中：非流动资产处置
19,390.86 102,533.12 159,029.52
损失
三、利润总额(亏损总
181,609,430.72 241,059,794.43 105,127,007.20 136,624,556.21
额以“－”号填列)
减：所得税费用 75,996,136.26 69,323,360.33 15,796,901.66 10,020,502.01
四、净利润(净亏损以
105,613,294.46 171,736,434.10 89,330,105.54 126,604,054.20
“－”号填列)
归属于母公司所有者
100,616,042.67 143,099,565.40 86,187,458.50 124,322,325.49
的净利润
少数股东损益 4,997,251.79 28,636,868.70 3,142,647.04 2,281,728.71
五、每股收益：
(一)基本每股收益 0.04 0.10 0.06 0.09
(二)稀释每股收益 0.04 0.10 0.06 0.09
六、其他综合收益(其
他综合亏损以“－”号 -965,819.32 -332,924.91 -419,230.37 -853,468.26
填列)
七、综合收益总额(综
合亏损总额以“－”号 104,647,475.14 171,403,509.19 88,910,875.17 125,750,585.94
填列)
归属于母公司所有者
99,650,223.35 142,766,640.49 85,768,228.13 123,468,857.23
的综合收益总额
归属于少数股东的综
4,997,251.79 28,636,868.70 3,142,647.04 2,281,728.71
合收益总额
（3）合并现金流量表
单位：元
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 3,713,559,381.72 5,221,110,195.25 4,191,411,332.99 3,495,939,031.75
收到的税费返还 1,145,245.41 603,881.14 591,266.97 1,379,379.99
收到其他与经营活动有关的现金 348,596,794.76 715,203,678.49 426,421,448.03 88,576,008.22
经营活动现金流入小计 4,063,301,421.89 5,936,917,754.88 4,618,424,047.99 3,585,894,419.96
购买商品、接受劳务支付的现金 3,507,899,535.13 5,319,702,781.35 4,066,379,687.52 3,254,474,758.59
支付给职工以及为职工支付的现
72,609,616.44 50,990,895.29 47,978,109.84 44,765,231.21
金
支付的各项税费 228,482,165.26 165,068,848.22 125,745,229.85 130,920,346.80
支付其他与经营活动有关的现金 675,566,718.18 694,385,868.41 485,974,705.33 148,670,591.88
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经营活动现金流出小计 4,484,558,035.01 6,230,148,393.27 4,726,077,732.54 3,578,830,928.48
经营活动产生的现金流量净额 -421,256,613.12 -293,230,638.39 -107,653,684.55 7,063,491.48
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 252,931,353.28 100,050,000.00 700,000,000.00
取得投资收益收到的现金 21,234,432.38 64,428,239.33 33,487,194.35 23,917,582.26
处置固定资产、无形资产和其他
44,000.00 678,676.00 40,305.83
长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到
7,893,268.75 9,160,000.00
的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 160,000,000.00 259,216,032.97 11,501,780.47
投资活动现金流入小计 274,165,785.66 324,522,239.33 1,001,275,172.07 44,619,668.56
购建固定资产、无形资产和其他
1,407,573,353.32 15,373,743.65 6,248,251.32 17,568,472.43
长期资产支付的现金
投资支付的现金 33,754,779.58 85,703,476.78 730,216,042.00
取得子公司及其他营业单位支付
1,515,076,010.79
的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 2,106.35 331,037,809.39 244,250,000.00 200,000,000.00
投资活动现金流出小计 1,441,330,239.25 1,947,191,040.61 980,714,293.32 217,568,472.43
投资活动产生的现金流量净额 -1,167,164,453.59 -1,622,668,801.28 20,560,878.75 -172,948,803.87
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 2,497,586,000.00 25,740,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资
210,000,000.00
收到的现金
取得借款收到的现金 5,845,520,460.98 2,149,541,255.00 1,271,000,000.00 1,222,000,000.00
发行债券收到的现金 647,400,000.00 1,589,717,950.00 350,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 482,655,792.76 16,730,426.40 6,147,995.80
筹资活动现金流入小计 8,990,506,460.98 4,221,914,997.76 1,663,470,426.40 1,228,147,995.80
偿还债务支付的现金 3,804,875,840.00 1,216,500,000.00 1,312,000,000.00 1,192,500,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付
315,609,705.48 153,130,081.85 108,817,554.76 65,872,736.38
的现金
其中：子公司支付给少数股东的
股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 341,826,445.56 488,589,659.04 26,406,703.94 23,778,604.33
筹资活动现金流出小计 4,462,311,991.04 1,858,219,740.89 1,447,224,258.70 1,282,151,340.71
筹资活动产生的现金流量净额 4,528,194,469.94 2,363,695,256.87 216,246,167.70 -54,003,344.91
四、汇率变动对现金及现金等价
10,933,374.25 2,965,743.01 -1,104.47 -656,412.81
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 2,950,706,777.48 450,761,560.21 129,152,257.43 -220,545,070.11
加：期初现金及现金等价物余额 1,463,214,940.03 629,941,843.13 500,789,585.70 721,334,655.81
第 8 页 共 24 页
六、期末现金及现金等价物余额 4,413,921,717.51 1,080,703,403.34 629,941,843.13 500,789,585.70
（4）母公司资产负债表
单位：元
项 目 2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
货币资金 1,835,054,896.14 353,497,221.02 61,863,825.69 276,252,541.11
交易性金融资产 18,506,054.90 10,500,000.00
应收账款 436,000.00
预付款项 7,793,997.00 21,913,680.33 2,460.00 5,000.00
应收利息 7,560,709.47 918,082.10 308,595.71 1,984,422.30
应收股利 3,645,000.00 11,730,499.71
其他应收款 4,870,444,358.50 2,508,842,192.19 1,138,004,340.84 1,038,871,330.43
存货 13,991,252.18 13,734,815.18 14,286,276.53 17,029,941.14
其他流动资产 43,667,091.20 42,911,526.25 140,931,728.08 100,000,000.00
流动资产合计 6,800,663,359.39 2,952,317,517.07 1,367,127,726.56 1,434,579,234.98
可供出售金融资产 37,666,042.00 59,235,257.00 17,166,042.00
长期股权投资 1,885,008,605.55 1,850,918,132.30 1,525,655,638.90 1,406,429,900.22
固定资产 172,555,530.30 176,327,031.07 164,134,917.78 172,664,174.69
在建工程 1,365,049.22 3,417,571.71 20,502,775.89 9,908,169.91
无形资产 6,800,880.82 6,928,649.22 7,105,170.33 7,281,238.07
长期待摊费用 325,124.34 413,928.94 519,168.86 470,696.82
递延所得税资产 15,201,163.91 10,609,513.19
其他非流动资产 6,687,523.00 6,687,523.00 6,687,523.00 6,687,523.00
非流动资产合计 2,110,408,755.23 2,103,928,093.24 1,756,972,400.67 1,614,051,215.90
资产总计 8,911,072,114.62 5,056,245,610.31 3,124,100,127.23 3,048,630,450.88
短期借款 1,421,865,000.00 651,400,000.00 338,000,000.00 528,000,000.00
应付票据 205,300,000.00 180,000,000.00
应付账款 243,334.96 243,334.96 243,334.96 2,219,431.33
预收款项 550,643.00 679,771.72 977,853.05 1,598,645.05
应付职工薪酬 -11,248.42 27,290.71 69,010.28 95,731.49
应交税费 163,423.67 1,071,663.95 457,329.45 -39,696,699.13
应付利息 18,683,726.24 15,326,925.46 9,245,102.77 2,054,698.54
应付股利 1,003,810.91 148,200.00 1,991,859.44 1,201,036.96
其他应付款 1,521,957,885.77 1,068,772,147.26 314,372,211.22 585,029,313.07
一年内到期的非流动负债 128,000,000.00
其他流动负债 350,000,000.00 350,000,000.00 350,000,000.00
第 9 页 共 24 页
流动负债合计 3,519,756,576.13 2,395,669,334.06 1,015,356,701.17 1,080,502,157.31
长期借款 400,000,000.00 410,000,000.00 156,000,000.00 84,000,000.00
应付债券 720,382,869.13 347,931,827.46
非流动负债合计 1,120,382,869.13 757,931,827.46 156,000,000.00 84,000,000.00
负债合计 4,640,139,445.26 3,153,601,161.52 1,171,356,701.17 1,164,502,157.31
股本 2,457,180,009.00 1,390,779,254.00 1,390,779,254.00 1,246,617,504.00
资本公积 1,572,007,458.82 309,640,513.80 301,764,433.25 308,335,140.93
其他综合收益 523,051.09 1,205,261.09 1,821,795.32 2,241,025.69
盈余公积 109,825,992.77 109,825,992.77 109,825,992.77 102,719,544.67
未分配利润 131,396,157.68 91,193,427.13 148,551,950.72 224,215,078.28
所有者权益合计 4,270,932,669.36 1,902,644,448.79 1,952,743,426.06 1,884,128,293.57
负债和所有者权益总计 8,911,072,114.62 5,056,245,610.31 3,124,100,127.23 3,048,630,450.88
（5）母公司利润表
单位：元
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
一、营业收入 291,373,699.15 460,019,275.68 447,987,268.25 315,184,808.01
减：营业成本 281,982,050.04 447,542,032.70 434,541,210.80 278,591,822.68
营业税金及附加 625,679.67 2,605,132.61 12,929,534.11 10,432,266.42
销售费用 13,446.29 16,787.75 123,596.19
管理费用 30,963,763.45 46,500,043.97 32,019,451.80 26,509,224.78
财务费用 63,991,616.12 72,119,745.00 21,421,236.31 32,076,243.76
资产减值损失 -331,276.00 672,385.52 -2,057,537.79 -52,081,956.72
加：公允价值变动收益(损失以“－”号填
列)
投资收益(损失以“－”号填列) 212,787,862.62 78,135,830.84 117,772,104.60 138,534,446.78
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 62,038,427.71 63,736,211.18 97,093,823.69 112,405,880.18
二、营业利润(亏损以“－”号填列) 126,929,728.49 -31,297,679.57 66,888,689.87 158,068,057.68
加：营业外收入 500,000.00 266,553.92 8,141.00
减：营业外支出 424,000.60 189,237.80
其中：非流动资产处置损失 18,231.11 64,221.57
三、利润总额(亏损总额以“－”号填列) 127,429,728.49 -31,031,125.65 66,472,830.27 157,878,819.88
减：所得税费用 15,201,163.91 -4,591,650.72 -5,896,903.09
四、净利润(净亏损以“－”号填列) 127,429,728.49 -46,232,289.56 71,064,480.99 163,775,722.97
五、每股收益：
(一)基本每股收益
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(二)稀释每股收益
六、其他综合收益(其他综合亏损以“－”
-682,210.00 -616,534.23 -419,230.37 -853,468.26
号填列)
七、综合收益总额(综合亏损总额以“－”
126,747,518.49 -46,848,823.79 70,645,250.62 162,922,254.71
号填列)
（6）母公司现金流量表
单位：元
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 300,064,614.92 525,362,389.67 523,370,979.62 307,918,886.52
收到的税费返还 1,080,453.82 215,285.93 122,987.86
收到其他与经营活动有关的现金 4,818,254,526.14 12,487,818,920.95 10,653,391,195.31 4,492,357.76
经营活动现金流入小计 5,119,399,594.88 13,013,396,596.55 11,176,885,162.79 312,411,244.28
购买商品、接受劳务支付的现金 238,999,169.67 948,324,606.88 506,919,220.38 298,963,379.63
支付给职工以及为职工支付的现金 5,655,329.86 8,338,058.20 9,712,519.99 10,297,854.46
支付的各项税费 7,892,110.71 4,444,940.26 14,773,894.00 15,205,431.17
支付其他与经营活动有关的现金 6,020,420,312.06 12,912,017,594.76 10,979,275,112.89 66,480,252.14
经营活动现金流出小计 6,272,966,922.30 13,873,125,200.10 11,510,680,747.26 390,946,917.40
经营活动产生的现金流量净额 -1,153,567,327.42 -859,728,603.55 -333,795,584.47 -78,535,673.12
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 46,069,215.00 100,000,000.00 700,000,000.00
取得投资收益收到的现金 15,314,228.66 48,809,469.69 10,173,382.03 41,725,284.36
处置固定资产、无形资产和其他长
15,000.00 79,500.00 9,805.83
期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
7,930,000.00 9,160,000.00
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 60,000,000.00 21,500,000.00 7,174,289.70
投资活动现金流入小计 61,383,443.66 208,824,469.69 739,682,882.03 58,069,379.89
购建固定资产、无形资产和其他长
157,663.00 55,560.00 331,548.89 10,526,817.17
期资产支付的现金
投资支付的现金 143,754,779.58 324,519,276.78 797,166,042.00 30,000,000.00
取得子公司及其他营业单位支付的
2,000,000.00
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 80,501,507.42 21,500,000.00 100,000,000.00
投资活动现金流出小计 143,912,442.58 405,076,344.20 818,997,590.89 142,526,817.17
投资活动产生的现金流量净额 -82,528,998.92 -196,251,874.51 -79,314,708.86 -84,457,437.28
三、筹资活动产生的现金流量：
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吸收投资收到的现金 2,287,586,000.00 25,740,000.00
取得借款收到的现金 1,347,135,000.00 1,086,400,000.00 658,000,000.00 766,000,000.00
发行债券收到的现金 348,600,000.00 700,000,000.00 350,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 430,000,000.00
筹资活动现金流入小计 3,983,321,000.00 2,216,400,000.00 1,033,740,000.00 766,000,000.00
偿还债务支付的现金 1,063,900,000.00 741,000,000.00 776,000,000.00 842,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的
102,924,998.54 88,150,389.32 53,847,130.76 55,574,658.38
现金
支付其他与筹资活动有关的现金 98,842,000.00 332,035,882.98 2,800,000.00
筹资活动现金流出小计 1,265,666,998.54 1,161,186,272.30 832,647,130.76 897,574,658.38
筹资活动产生的现金流量净额 2,717,654,001.46 1,055,213,727.70 201,092,869.24 -131,574,658.38
四、汇率变动对现金及现金等价物
-3,979,401.12
的影响
五、现金及现金等价物净增加额 1,481,557,675.12 -4,746,151.48 -212,017,424.09 -294,567,768.78
加：期初现金及现金等价物余额 353,497,221.02 61,416,457.59 273,433,881.68 568,001,650.46
六、期末现金及现金等价物余额 1,835,054,896.14 56,670,306.11 61,416,457.59 273,433,881.68
2、合并财务报表合并范围的变化情况
（1）2011 年度合并范围变化情况
①本期新纳入合并财务报表范围的主体
2011 年 11 月，本公司出资设立浙江美成创业投资有限公司。该公司于 2011
年 11 月 29 日完成工商设立登记，注册资本为人民币 3,000 万元，均由本公司投入，
拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
2011 年 6 月，子公司浙江恒升投资开发有限公司出资设立浙江德清盈石装饰
工程有限公司。该公司于 2011 年 6 月 16 日完成工商设立登记，注册资本为人民币
100 万元，均由浙江恒升投资开发有限公司投入，拥有对其的实质控制权，故自该
公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
2011 年 2 月，根据子公司湖州凤凰东园建设有限公司股东会决议，湖州凤凰
东园建设有限公司进行派生分立，存续公司为湖州凤凰东园建设有限公司，派生公
司为湖州百汇建设有限公司，派生公司湖州百汇建设有限公司于 2011 年 3 月 29 日
完成工商设立登记，注册资本为人民币 1,000 万元，其中本公司出资人民币 900 万
元，占其注册资本的 90%，子公司美都经贸浙江有限公司出资人民币 100 万元，占
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其注册资本的 10%，本公司拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其
纳入合并财务报表范围。
根据子公司美都经贸浙江有限公司与德清县电力实业有限公司、德清县莫干山
珠宝金行有限公司、付洪海于 2011 年 6 月签订的《股权转让协议》，美都经贸浙江
有限公司以 290 万元受让德清县电力实业有限公司、德清县莫干山珠宝金行有限公
司、付洪海持有的德清金盛典当有限责任公司 29%股权（子公司德清美都控股投资
有限公司原持有德清金盛典当有限责任公司 51%股权，本年分别转让给本公司 20%
股权，转让给子公司美都经贸浙江有限公司 31%股权）。美都经贸浙江有限公司已
于 2011 年 11 月 3 日支付上述股权转让款 290 万元，德清金盛典当有限责任公司于
2011 年 9 月 1 日办妥工商变更登记手续，同时在德清金盛典当有限责任公司新一
届董事会中本公司派出董事已占多数，本公司在 2011 年 11 月初已拥有该公司的实
质控制权。为便于核算，将 2011 年 10 月 31 日确定为购买日，自 2011 年 11 月 1
日起将其纳入合并财务报表范围。
②本期不再纳入合并财务报表范围的主体
由于项目开发完成，2011 年 3 月 10 日，宁国美都置业有限公司股东会决议公
司解散。该公司已于 2011 年 6 月 29 日办妥注销手续。故自该公司注销时起，不再
将其纳入合并财务报表范围。
（2）2012 年度合并范围变化情况
①本期新纳入合并财务报表范围的主体
2012 年 8 月，本公司出资设立德清美都安置房建设有限公司。该公司于 2012
年 8 月 22 日完成工商设立登记，注册资本为人民币 3,000 万元，均由本公司投入，
拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
2012 年 10 月，本公司出资设立德清美都建设有限公司。该公司于 2012 年 10
月 12 日完成工商设立登记，注册资本为人民币 3,000 万元，均由本公司投入，拥
有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
2012 年 10 月，本公司出资设立长兴美都置业有限公司。该公司于 2012 年 10
月 16 日完成工商设立登记，注册资本为人民币 2,000 万元，均由本公司投入，拥
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有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
根据子公司德清美都控股投资有限公司与德清县三星塑料化工有限公司于
2012 年 3 月签订的《股权转让协议》，德清美都控股投资有限公司以 562.55 万元受
让德清县三星塑料化工有限公司持有的德清县民兴担保有限公司 25%股权。德清美
都控股投资有限公司已于 2012 年 3 月 31 日支付股权转让款 500.00 万元，德清县
民兴担保有限公司于 2012 年 4 月 18 日办妥工商变更登记手续，同时在德清县民兴
担保有限公司新一届董事会中本公司派出董事已占多数，本公司在 2012 年 3 月末
已拥有该公司的实质控制权。为便于核算，将 2012 年 3 月 31 日确定为购买日，自
2012 年 4 月 1 日起将其纳入合并财务报表范围。
②本期不再纳入合并财务报表范围的主体
由于项目开发完成，2011 年 6 月 27 日，湖州百汇建设有限公司股东会决议公
司解散。该公司已于 2012 年 12 月 27 日办妥注销手续。故自该公司注销时起，不
再将其纳入合并财务报表范围。
（3）2013 年度合并范围变化情况
①本期新纳入合并财务报表范围的主体
2013 年 2 月，本公司出资设立德清美都建设开发有限公司。该公司于 2013 年
2 月 26 日完成工商设立登记，注册资本为人民币 2,000 万元，均由本公司投入，拥
有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
2013 年 5 月，本公司出资设立浙江美都置业有限公司。该公司于 2013 年 5 月
9 日完成工商设立登记，注册资本为人民币 20,000 万元，均由本公司投入，拥有对
其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
2013 年 6 月，本公司出资设立杭州美诚置业有限公司。该公司于 2013 年 6 月
26 日完成工商设立登记，注册资本为人民币 20,000 万元，均由本公司投入，拥有
对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
2013 年 8 月，本公司出资设立 Meidu America, Inc 公司。该公司于 2013 年 8
月 5 日完成设立登记，注册资本为 10 美元，折合人民币 61.78 元，公司拥有对其
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的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
2013 年 8 月，子公司 Meidu America, Inc 出资设立 MD America Energy Holdings,
Inc 公司。该公司于 2013 年 8 月 5 日完成设立登记，注册资本为 10 美元，Meidu
America, Inc 拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务
报表范围。
2013 年 8 月，子公司 MD America Energy Holdings, Inc 出资设立 MD America
Intermediate Holdings, LLC 公司。该公司于 2013 年 8 月 5 日完成设立登记，MD
America Energy Holdings, Inc 拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将
其纳入合并财务报表范围。
2013 年 8 月，子公司 MD America Intermediate Holdings, LLC 出资设立 MD
America Holdings, LLC 公司。该公司于 2013 年 8 月 5 日完成设立登记，MD America
Intermediate Holdings, LLC 拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其
纳入合并财务报表范围。
根据公司股东大会决议，本公司通过子公司 MD America Energy Holdings, Inc
和 MD America Holdings LLC 与 Woodbine Holdings LLC 于 2013 年 8 月 15 日签订
的《股权收购协议》，以 266,147,136.21 美元取得 Woodbine Holdings LLC 公司持有
的 Woodbine Acquisition LLC 公司 100%股权。MD America Energy Holdings, Inc 和
MD America Holdings LLC 已于 2013 年 12 月 3 日支付上述股权转让款，并于 2013
年 12 月 3 日与原股东 Woodbine Acquisition LLC 公司完成全部资产负债的交割，本
公司在 2013 年 12 月 3 日已拥有对该公司的实质控制权。故将 2013 年 12 月 3 日确
定为购买日，自 2013 年 12 月 3 日起将其纳入合并财务报表范围（Woodbine
Acquisition LLC 现已更名为 MD America Energy, LLC，中文名称“美都美国能源有
限公司）。
Navasota Pipeline Company,LLC（该公司现已更名为 MD America Pipeline,
LLC）和 Woodbine Acquisition Finance Corporation 系 Woodbine Acquisition LLC 公
司的全资子公司，如上所述，自 2013 年 12 月 3 日起一并纳入合并财务报表范围。
②本期不再纳入合并财务报表范围的主体
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无。
（4）2014 年 1-9 月合并范围变化情况
①本期新纳入合并财务报表范围的主体
2014 年 1 月，本公司出资设立北京美都国际能源投资管理有限公司。该公司
于 2014 年 1 月 23 日完成工商设立登记，注册资本为人民币 2,000 万元，均由本公
司投入，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表
范围。
2014 年 1 月，本公司参与出资设立德清美都小额贷款股份有限公司，该公司
于 2014 年 1 月 20 日完成工商设立登记，注册资本为人民币 30,000 万元，公司出
资 9,000 万元持股 30%为其第一大股东，由于多数董事会成员由公司委派，董事长
亦由公司所派董事担任，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳
入合并报表范围。
②本期不再纳入合并财务报表范围的主体
根据与北京首都开发股份有限公司签署的《合作框架协议》，公司于 2014 年 8
月向北京首都开发股份有限公司转让子公司浙江美都置业有限公司 51%股权，本次
转让后，公司对浙江美都置业有限公司的持股比例下降至 49%，不再对其构成控制，
不再将其纳入合并财务报表范围。
（二）最近三年及一期的主要财务指标
2014 年 2013 年 2012 年 2011 年
项目
9 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
流动比率（倍） 1.43 1.32 1.49 1.66
速动比率（倍） 0.91 0.48 0.36 0.50
资产负债率（合并）（%） 68.39 78.01 59.49 50.34
资产负债率（母公司）（%） 52.07 62.37 37.49 38.20
归属于母公司所有者的每股
1.84 1.57 1.48 1.58
净资产（元）
项目 2014 年 1-9 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
应收账款周转率（次） 29.86 68.56 90.90 91.96
存货周转率（次） 1.04 1.42 1.19 1.44
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利息保障倍数（倍） 1.49 2.46 3.75 4.51
每股经营活动现金流量（元） -0.17 -0.21 -0.08 0.01
每股净现金流量（元） 1.20 0.32 0.09 -0.18
计算公式如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债
资产负债率=负债合计/资产总计
归属于母公司所有者的每股净资产＝归属于母公司所有者权益合计/期末普通股股份数
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
利息保障倍数=息税前利润/利息支出=（净利润+所得税费用+利息支出）/利息支出
每股经营活动的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数
（三）最近三年内公司未发生过导致公司主营业务和经营性资产发生实质变更
的重大资产购买、出售、置换的行为。
（四）公司管理层简明财务分析
公司管理层结合公司最近三年及一期的合并财务报表，对公司资产负债结构、
现金流量、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析：
1、资产负债分析
（1）资产分析
最近三年及一期末，公司资产情况如下：
单位：万元
2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项目 比例 比例 比例 比例
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
货币资金 441,297.73 28.87 146,321.49 14.14 68,640.22 12.94 53,949.71 13.03
交易性金融资产 2,740.85 0.18 13,047.58 1.26 - - - -
应收账款 15,360.19 1.00 10,265.84 0.99 2,502.78 0.47 3,499.86 0.85
预付款项 37,997.46 2.49 32,367.26 3.13 20,633.03 3.89 29,609.29 7.15
应收利息 767.27 0.05 164.24 0.02 90.60 0.02 239.59 0.06
应收股利 364.50 0.02 - - 1,173.05 0.22 - -
其他应收款 48,017.18 3.14 9,277.11 0.90 6,391.24 1.20 4,651.04 1.12
存货 304,877.15 19.95 347,699.00 33.60 278,577.15 52.52 194,313.70 46.93
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其他流动资产 11,601.81 0.76 22,260.98 2.15 37,820.24 7.13 20,000.00 4.83
流动资产合计 863,024.15 56.46 581,403.50 56.18 415,828.30 78.40 306,263.19 73.97
发放委托贷款及垫
32,469.23 2.12 - - - - - -
款
可供出售金融资产 3,766.60 0.25 5,923.53 0.57 1,716.60 0.32 - -
长期股权投资 97,140.94 6.35 83,491.23 8.07 78,998.54 14.89 74,008.85 17.88
投资性房地产 7,749.41 0.51 8,134.35 0.79 8,533.68 1.61 9,158.67 2.21
固定资产 19,853.16 1.30 19,851.66 1.92 19,110.00 3.60 19,877.59 4.80
在建工程 48,319.12 3.16 2,579.74 0.25 2,052.25 0.39 1,242.56 0.30
油气资产 442,446.21 28.95 325,508.92 31.45 - - - -
无形资产 1,329.23 0.09 1,364.72 0.13 1,331.40 0.25 1,372.99 0.33
商誉 38.79 0.00 38.79 0.00 38.79 0.01 37.09 0.01
长期待摊费用 327.97 0.02 210.24 0.02 220.29 0.04 157.83 0.04
递延所得税资产 10,613.60 0.69 5,769.12 0.56 1,898.83 0.36 1,231.15 0.30
其他非流动资产 1,497.05 0.10 668.75 0.06 668.75 0.13 668.75 0.16
非流动资产合计 665,551.31 43.54 453,541.04 43.82 114,569.15 21.60 107,755.48 26.03
资产总计 1,528,575.46 100.00 1,034,944.55 100.00 530,397.46 100.00 414,018.67 100.00
报告期内，公司资产总额不断增长，2012 年末较上年同期增长 28.11%，2013
年末较上年同期增长 95.13%，2014 年 9 月末较 2013 年末增长 47.70%。主要原因
是公司业务发展，相应的资产规模不断扩大，特别是公司 2013 年实施油气资产收
购以来及 2014 年非公开发行股票实施后，资产规模增长较多。2011 年至 2012 年
期间，流动资产占资产总额比例分别为 73.97%和 78.40%，流动资产占资产总额比
例较高，主要是 2011 年至 2012 年期间公司主要业务为商业和地产所决定；2013
年公司完成油气资产收购后，非流动资产规模增大，其占资产总额比例提高。
（2）负债分析
最近三年及一期末，公司负债情况如下：
单位：万元
2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项目 比例 比例 比例 比例
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
短期借款 291,191.57 27.85 129,515.83 16.04 69,000.00 21.87 90,400.00 43.37
交易性金融负债 169.54 0.02 1,012.52 0.13 - - - -
应付票据 20,530.00 1.96 27,000.00 3.34 - - - -
应付账款 46,227.70 4.42 28,577.47 3.54 7,202.65 2.28 12,968.47 6.22
预收款项 117,296.66 11.22 110,631.30 13.70 153,806.53 48.74 78,249.19 37.54
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应付职工薪酬 589.50 0.06 425.36 0.05 322.01 0.10 151.39 0.07
应交税费 2,676.60 0.26 6,691.13 0.83 1,720.97 0.55 -10,282.70 -4.93
应付利息 4,263.73 0.41 4,144.03 0.51 1,051.96 0.33 323.31 0.16
应付股利 100.38 0.01 14.82 0.00 239.19 0.08 120.10 0.06
其他应付款 46,562.96 4.45 66,624.64 8.25 5,116.32 1.62 11,951.07 5.73
一年内到期的非
36,800.00 3.52 30,800.00 3.81 5,500.00 1.74 200.00 0.10
流动负债
其他流动负债 35,189.48 3.37 35,174.35 4.36 35,232.62 11.17 - -
流动负债合计 601,598.12 57.54 440,611.45 54.57 279,192.25 88.48 184,080.83 88.32
长期借款 332,926.43 31.84 92,385.16 11.44 36,350.00 11.52 24,350.00 11.68
应付债券 102,068.29 9.76 274,101.06 33.95 - - - -
预计负债 345.81 0.03 288.98 0.04 - - - -
递延所得税负债 8,530.23 0.82 1.90 0.00 - - - -
非流动负债合计 443,870.75 42.46 366,777.10 45.43 36,350.00 11.52 24,350.00 11.68
负债合计 1,045,468.87 100.00 807,388.55 100.00 315,542.25 100.00 208,430.83 100.00
报告期内公司负债规模逐年增加，2012 年末、2013 年末和 2014 年 9 月末，分
别较上期末增长 51.39%、155.87%和 29.49%。公司负债结构中以流动负债为主，
报告期内流动负债占负债总额比例分别为 88.32%、88.48%、54.57%和 57.54%。2011
年至 2012 年公司负债规模扩大主要原因是流动负债规模的扩大，随着公司房地产
项目陆续开工和房地产业务商品房销售，流动负债中预收账款和短期借款增加，导
致流动负债不断增加；2013 年度及 2014 年 1-9 月，公司为完成对 Woodbine
Acquisition LLC 的收购、增加油气开采以及支持贸易业务发展，负债规模迅速增加，
使得负债总额增幅较大。
2、现金流量分析
报告期内 2011-2014 年 9 月，公司现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2014 年 1-9 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
经营活动产生的现金流量净额 -42,125.66 -29,323.06 -10,765.37 706.35
投资活动产生的现金流量净额 -116,716.45 -162,266.88 2,056.09 -17,294.88
筹资活动产生的现金流量净额 452,819.45 236,369.53 21,624.62 -5,400.33
汇率变动对现金的影响 1,093.34 296.57 -0.11 -65.64
现金及现金等价物净增加额 295,070.68 45,076.16 12,915.23 -22,054.51
2011 年至 2013 年，公司经营活动现金流量净额主要由房地产业务决定，发生
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变化主要系增加土地资源储备，工程施工支出，房产业务预付账款等因素引起。自
2014 年起，石油业务收入规模逐渐增加，对经营活动现金流量产生的影响亦加大。
2014 年 1-9 月，经营活动现金流量为-4.21 亿元，主要原因系本期支付税费及下属
金融类公司发放的贷款及垫款余额大幅增加所致。
报告期内，公司投资活动产生的现金流出主要是购置固定资产、无形资产、发
放委托贷款和收购海外油气资产支付的现金。其中 2012 年投资活动现金流为正，
主要是收回 2011 年度委托贷款 2 亿元所致。
报告期内筹资活动产生的现金流量净额变化较大。主要原因系公司根据业务发
展需求，通过合理的筹资方式解决公司资金需求问题。2012 年度较上年同期筹资
活动产生的现金流量净额增加 2.70 亿元，主要是 2012 年度发行短期融资券取得现
金 3.5 亿元所致；2013 年度较上年同期筹资活动产生现金流量净额增加 21.47 亿元，
主要是公司为完成收购及支持贸易业务发展，大规模增加对外负债所致；2014 年
1-9 月筹资活动产生的现金流量净额为 45.28 亿元，主要是公司为支持油气业务及
其他主营业务发展，同时增加了股权及债务融资。
3、偿债能力分析
报告期内，公司主要偿债指标情况如下：
2014 年前三季度 2013 年度 2012 年度 2011 年度
项目
/2014 年 9 月末 /2013 年末 /2012 年末 /2011 年末
流动比率（倍） 1.43 1.32 1.49 1.66
速动比率（倍） 0.91 0.48 0.36 0.50
资产负债率（合并）（%） 68.39 78.01 59.49 50.34
资产负债率（母公司）（%） 52.07 62.37 37.49 38.20
利息保障倍数（倍） 1.49 2.46 3.75 4.51
报告期内，公司流动比率呈下降趋势，2012 年度公司流动比率和速动比率较
上年同期下降，主要是 2012 年度公司房地产项目预售进一步增加，预收账款增长
7.56 亿元，导致流动比率和速动比率进一步下降；2013 年度公司流动资产和流动
负债均大幅增长，与 2012 年末相比流动比率下降，2013 年公司紧抓房地产业务销
售和资金回笼，速动资产规模增大，因此 2013 年速动比率较上年同期较高。2014
年 8 月，公司完成非公开发行募集资金净额 22.63 亿元，因此 2014 年 9 月末，流
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动比率、速动比率均上升。报告期内各期末公司流动比率均保持在 1 倍以上，说明
公司资产变现能力较强，流动资产能够覆盖流动负债，公司短期偿债能力总体较强。
2011 年至 2012 年，公司资产负债率（母公司口径，下同）均维持在较低水平。
2013 年由于收购 Woodbine Acquisition LLC 股权以及支持公司业务发展需要，公司
短期借款和长期借款均增加，使得 2013 年末资产负债率较 2012 年末增长 24.88 个
百分点。2014 年 9 月末资产负债率下降，主要是公司于 2014 年 8 月完成非公开发
行股票，扣除发行等费用后募集资金 22.63 亿元。截至 2014 年 9 月末，公司资产
负债率维持在 50%的水平，财务杠杆运用较为合理，公司整体偿债能力较好，财务
风险较低。
报告期内 2011 年度、2012 年度、2013 年度和 2014 年 1-9 月，公司归属于母
公司所有者的净利润分别为 12,432.23 万元、8,618.75 万元、14,309.96 万元和
10,061.60 万元，利息保障倍数分别为 4.51 倍、3.75 倍、2.46 倍和 1.49 倍，报告期
内公司盈利能力总体保持上升趋势，同时随着公司有息负债规模的增加，公司利息
支出相应增加，导致公司利息保障倍数有所下降，但仍提供了一定的保障倍数，足
以满足公司持续筹措资金支付利息和偿还债务的需要。
总体来看，公司与银行等金融机构建立了长期合作关系，并始终按期偿还有关
债务，拥有良好信誉。同时公司资产流动性较好，流动比率较高，以及良好的经营
业绩均充分保障了公司的偿债能力。
4、盈利能力分析
最近三年及一期，公司盈利能力情况如下：
单位：万元
项目 2014 年 1-9 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度
营业收入 329,271.67 514,022.04 296,668.85 280,498.30
营业成本 254,439.53 444,974.67 281,514.80 261,274.49
营业毛利 74,832.14 69,047.37 15,154.05 19,223.81
营业毛利率 22.73% 13.43% 5.11% 6.85%
期间费用 52,136.20 35,946.01 13,495.31 13,013.64
期间费用率 15.83% 6.99% 4.55% 4.64%
利润总额 18,160.94 24,105.98 10,512.70 13,662.46
净利润 10,561.33 17,173.64 8,933.01 12,660.41
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归属于母公司所有者的
10,061.60 14,309.96 8,618.75 12,432.23
净利润
少数股东损益 499.73 2,863.69 314.26 228.17
注：上述财务指标的计算方法如下：
营业毛利=营业收入—营业成本
毛利率=营业毛利/营业收入
期间费用=销售费用+管理费用+财务费用
期间费率=期间费用/营业收入
报告期内，房地产业务是公司净利润的主要来源。公司在 2011 年到 2012 年期
间楼盘处于开发阶段较多，在宏观调控和开发周期影响下，公司 2011 年到 2012 年
期间房地产业务收入和利润水平不断下降，使得公司相关盈利能力指标呈下降趋
势。2013 年度公司预售地产项目陆续完工交付，结转收入使得 2013 年利润增幅较
大，相应盈利能力指标较高。2014 年 1-9 月，公司综合毛利为 74,832.14 万元，超
过 2013 年全年水平，但由于公司加大了负债规模，财务费用支出大幅增加，导致
盈利能力下降。
5、未来业务目标及盈利能力的可持续性
目前，公司主营业务主要由原油及天然气的勘探、开发、生产和销售、商业贸
易、房地产、服务业四部分组成。未来公司计划对现有业务结构继续进行升级与调
整。
现有业务中，油气资源开发带来的收入和利润在 2014 年取得快速成长，随着
公司油气资源的深入勘探开发，油气板块在公司业务中的地位将更加突出。房地产
业务是公司报告期内主要利润来源，但近年来持续受到国家政策调控影响，房地产
市场发展速度有所放缓，项目运营难度增加，为保证公司健康经营发展，在过去的
几年里，公司主动放缓了房地产开发的节奏。目前，房地产业务已停止大规模扩张，
在未来的一段时期内还将逐步收缩。公司商业贸易业务主要包括钢材贸易和石油化
工贸易，是公司目前主要的收入来源。未来公司逐渐将仓储、物流等贸易实物流转
服务纳入公司经营，减少外包，提高公司贸易业务毛利率。服务业务贡献的收入和
利润与其他业务相比都比较小，未来公司将保持现有业务水平。
通过对原油及天然气、商业贸易、房地产、服务业务发展趋势的综合判断，以
及国际、国内宏观经济环境的分析，公司制定了如下发展战略：
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公司以美国油气资产为依托，集中优势资源，积极拓展原油及天然气业务；升
级商业贸易业务结构，从单纯的贸易中间商过渡为贸易综合服务商，提高公司商业
贸易业务利润率；房地产业务以去化为主，加速开发，逐步减少对房地产业务的依
赖；最终发展成为以能源开发及石油和商业贸易业务为主的大型综合类上市公司。
通过上述公司发展战略的调整和实施，预计未来 3-5 年，公司盈利能力将进一
步提升，有望迎来新一轮的快速发展。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次公司债券的拟发行规模不超过人民币12亿元（含12亿元）。扣除发行费用
后，拟用于调整债务结构、偿还公司银行贷款以及补充流动资金中的一种或多种。
本次发行公司债券募集资金的运用将有利于优化公司债务结构，降低财务成
本，促进公司稳步健康发展。
五、其他重要事项
（一）对外担保
截至2014年9月末，公司对外担保情况如下：
1、2012年4月18日，公司与新湖中宝股份有限公司签订互保协议，实行等额互
为双方提供信用担保原则，担保贷款本金总额不超过人民币2.00亿元整，互保的贷
款合同限于互保协议签订之日起，各自向债权银行签订的贷款到期日在2015年4月
30日之前的贷款合同。
2014年3月28日召开的公司第七届三十三次董事会会议审议通过《关于增加本
公司与新湖中宝股份有限公司相互经济担保额度的议案》，拟将与新湖中宝股份有
限公司的互保额度增加到以人民币30,000万元额度为限，该议案经公司2014年第二
次临时股东大会通过。
截至2014年9月30日，本公司为非关联方新湖中宝股份有限公司提供保证担保
的余额为12,800.00万元。
2、根据和相关银行签署的协议，公司下属子公司按房地产经营惯例为商品房
承购人提供阶段性购房按揭贷款担保。担保期限自商品房承购人的首笔个人商品房
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抵押贷款发放之日起至银行收妥商品房承购人所购住房的房产所有权证、土地使用
证、契税证等房产登记手续止。截止2014年9月30日，担保余额总计人民币82,349.50
万元。
3、截止2014年9月30日，公司下属子公司德清县民兴担保有限公司对外担保责
任余额为人民币6,456.00万元，公司为该等担保责任而存出保证金余额为1,331.00
万元。
（二）未决诉讼或仲裁事项
MD America Energy, LLC及其子公司目前涉及五宗诉讼。其中MD America
Energy, LLC所属油气资产目前涉及一宗未决诉讼，该诉讼的具体情况如下：
Burlington一案源于Buttes Resources Company（以下简称“Buttes”）与Aztec Oil
& Gas Company（以下简称“Aztec”）1975年签署的《协议书》（“Letter Agreement”）。
《协议书》签署之时，Buttes拥有九项油气租约项下75%的权益，Aztec拥有该九项
油气租约项下25%的权益。根据《协议书》约定，如Buttes在该九项租约附近的共
同利益区域（即Area of Mutual Interest）内后续订立新的油气租约，Buttes需向Aztec
发出转让该等新油气租约25%权益的要约。Burlington Resources Oil & Gas Company
LP为 Aztec的继受方，起诉称其在MD America Energy, LLC目前于共同利益区域内
所拥有的租约中享有部分权益。
MD America Energy, LLC的原控股股东Woodbine Holdings LLC同意在2,500万
美元的范围内对本公司的美国子公司进行补偿，公司聘请的美国法律顾问估计该案
产生的损失在100万美元以内。
其余四宗诉讼涉及的资产属于Woodbine Holdings LLC与公司的美国子公司约
定的“除外资产”，由Woodbine Holdings LLC新设立的子公司接收，该等资产在
公司的美国子公司收购MD America Energy, LLC时在收购对价中扣除或由MD
America Energy, LLC及其新设子公司补偿。
美都能源股份有限公司
2015 年 1 月 31 日
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