上海宝信软件股份有限公司
非公开发行 A 股募集资金运用可行性报告
一、本次募集资金使用计划
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本次非公开发行A股募集资金总额不超过11.8亿元,将全部用于宝之云IDC三
期项目:
单位:万元
项目名称 投资额 募集资金拟投入额
宝之云 IDC 三期项目 118,000 118,000
合计 118,000 118,000
若本次非公开发行募集资金不能满足项目的资金需要,公司将利用自筹资金
解决差额部分。在不改变本次募集资金投资项目的前提下,公司董事会可根据项
目的实际需求,对上述项目的募集资金投入进度和金额进行适当调整。本次非公
开发行募集资金到位之前,公司将根据项目进度的实际情况以银行贷款、自有资
金等自筹资金先行投入,并在募集资金到位之后予以置换。
二、投资项目基本情况和项目发展前景
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1、 项目基本情况
宝之云IDC为公司依托区域内优势产业资源构建的大规模集约型IDC产业化基
地。本项目为宝之云IDC的三期工程。项目拟利用闲置的工业厂房建筑,经合理规
划布局,结构改建和升级,购置数据中心供电、冷却等机电设备,设置消防、安
保、智能化监控子系统,为客户提供承载IT设备运行的高可用性机房环境。本项
目同时拟建设约9,500个机柜的大型互联网数据中心(IDC),提供IT设备托管的
IDC外包服务。
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本项目总投资为118,000万元人民币,其中工程建设费用106,998万元,主要
用于建设机房环境,配套设施以及机柜;工程建设其他费用4,383万元,主要用于
工程建设各项咨询管理费用等;预备费5,569万元,主要用于应对未来项目建设价
格波动;铺底流动资金1,050万元。
2、 项目建设周期及产能
本项目计划在25个月内分三阶段建设完成,其中第一阶段约1,000个机柜于
2015年6月30日前建设完成,第二阶段约6,500个机柜于2015年12月31日前建设完
成,第三阶段约2,000个机柜于2016年12月31日前建设完成。每阶段建设完成后进
入运营期,每阶段运营期内第1年预计负荷率为60%,第2年预计负荷率为95%,第3
年及以后预计负荷率为100%。
3、 项目经济效益预测
本项目建成并完全达产后,可获得较好的经济效益。项目主要收入为设备托
管的IDC外包服务收入,财务内部收益率(税后)为18.55%,含建设期的投资回收
期(税后)为5.64年。
4、 项目实施背景及必要性
(1)顺应产业发展趋势和产业政策指导方向
在全球范围内,欧美传统IDC业务市场已逐渐趋于饱和,亚太地区,特别是包
括中国、印度在内的新兴国家已经成为IDC增长最快的市场,这一地区未来几年有
可能成为世界级电信服务中心。
国内市场的特点和趋势包括:为第三方提供服务的IDC提供商基于业务量、带
宽资源以及近距离服务优势等原因,主要集中在北京、上海、广东等经济发达地
区;较小规模IDC服务商已经被重组或者淘汰,大规模IDC服务商已逐渐成为发展
趋势;虚拟化技术、分布式储存技术以及IT资源的优化和管理既是IDC服务商的重
点关注领域也将成为将来IDC发展的关键因素。
在政策层面,2012年7月9日国务院颁布的《“十二五”国家战略性新兴产业
发展规划》提出,“十二五”期间包括云计算和互联网数据中心在内的新一代信
息技术产业销售收入年均增长将达到20%以上。
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2012年9月3日,科技部发布的《中国云科技发展“十二五”专项规划的通知》
明确将研究和建立云计算数据中心的评测方法以及突破数据中心虚拟化和节能技
术等云计算关键技术作为“十二五”的重点任务。
本项目顺应了上述产业发展的趋势以及政策的引导方向。项目将建成大规模
高标准的机房,并形成约9,500个机柜的规模,使公司将迅速跻身上海乃至全国非
电信运营商体系IDC服务商的领先阵营。同时,项目将综合运用绿色节能设计、模
块化机房等先进技术,为未来提供具有特色的IDC增值服务奠定基础。
(2)实施升级转型发展战略的必然选择
新一轮技术浪潮的推动和软件产业自身的变革为公司的发展提供了前所未有
的机遇,同时也对公司的既有市场结构、业务模式以及技术能力提出了诸多挑战。
为应对这些挑战,公司制定了相应的发展战略并明确了具体的实施路径。实施本
项目,就是在“新能力进入新的市场”的战略实施路径下,大力推进战略新兴业
务的必然选择。
公司从2005年起开展IDC业务,积累了较为成熟的IDC营运经验,已经具备了
IDC业务领域内生存和发展的“新能力”。在当前IDC产业发展的关键时期,公司
拟将现有的业务服务能力和成功商业模式进行大规模的复制,并进而与公司已有
云服务业务形成良性协同,这将成为公司在“新市场”中的重要业绩增长点和未
来发展的契机。
(3)提升竞争力,抢占行业优势资源的必然选择
根据《2012年中国数据中心产业发展白皮书》的调查,在当前的产业环境下,
能耗的可靠性指标和空间运用的合理性问题是IDC建设中最受关注的问题。在发达
地区,具备充足稳定供电条件、较低用地成本,同时适合大面积IDC机房建设的地
块必将逐渐成为稀缺的优势资源,甚至在一定程度上将决定未来区域内IDC服务商
的竞争格局。
通过定制化合作机房模式与各地基础电信运营商建立合作关系是当前公共
IDC服务商商业模式的重要构成部分。基础电信运营商通常倾向于选择具有规模优
势的IDC服务商,且基于硬件建设以及服务一致性方面的考虑,这种合作关系一旦
建立,不仅会为IDC服务商带来稳定持续的收益和广泛的品牌宣传效应,同时这种
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合作关系本身具有较高的替代成本,将会对后发的竞争者建立较高的竞争门槛。
因此,具有规模优势的IDC服务商在争取与基础电信服务商的合作关系中具有明显
的先入优势。
本项目将依托区域内充足的工业用电资源为用户提供稳定可靠的能源,综合
利用大面积闲置的工业厂房形成规模效应。同时,公司还将积极寻求与综合实力
强的基础电信服务商形成紧密的战略合作关系,以快速抢占优势行业资源,形成
先入优势。
(4)充分利用现有资源,积极实践可持续发展的需要
宝钢集团与上海市政府在2012年3月签约进行工业转型框架协议,宝钢股份罗
泾中厚板厂区钢铁产能整体搬迁,进行产业转型发展规划。
宝钢股份罗泾厂区占地约2.82平方公里,现有大量的工业厂房、公辅配套房
屋、供配电、给排水等资源,同时具可扩展性成片开发优势。在集团公司的支持
下,宝信软件能够获得这些资源的租用权,将充分利用已有的厂房、供配电等设
施资源,结合本项目需求进行适当的改造,积极实践可持续发展。
5、 项目实施的可行性分析
(1)持续增长的市场空间
随着互联网业务的高速发展,特别是以云计算为代表的新一轮产业革新浪潮
的推进,IDC市场正进入快速增长期。根据美国著名IT行业市场研究分析机构IDC
发布的《中国互联网数据中心服务市场2012-2016预测与分析》报告显示,预计未
来几年中国IDC市场的复合增长率(CAGR)将达25.5%。持续增长的市场空间将容
纳更多具有技术和市场优势的IDC服务商参与到市场竞争中来。
(2)领先的节能技术
能耗是IDC运营的主要成本构成。因此绿色节能技术不仅是政府的产业引导方
向,更是IDC高效性和经济性的决定性因素。只有降低运营PUE,才能根本性地节
省营运成本,提高项目收益。
经过实践和相关技术的积累,公司掌握了比冷冻水机组加水冷精密空调更加
节能的间接蒸发冷却装备选用配置方法,并与该设备原厂商建立了良好的合作关
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系,为建造绿色节能数据中心做好了充分的准备工作。这一领先的节能技术将为
本项目的经济运营提供关键技术支持。
(3)高效可靠的服务体系
公司致力于国际先进服务理念(ITIL)的导入,倡导“全生命周期”、“全
流程”、“全层次”的三全服务IT运维理念,确保用户IT系统持续稳定运行。基
于集中运管平台和集中监控平台,公司初步构建了全国性的运维网络,在全国各
地拥有100多个IT运维服务长期客户,涉及到钢铁、有色金属、装备制造、交通、
金融、水务等多个领域。公司的运维服务已覆盖信息化、自动化、机电一体化等
多个领域,形成了从下到上的立体三层运维模式。公司通过自身不断累积和总结,
发展成为业界领先的IT服务外包供应商,能为客户提供包含咨询、系统集成、信
息系统开发与运维、整体IT专业技术支持、IDC、云计算等服务。
公司是华东地区首家通过IT服务管理领域第一个国际标准ISO/IEC20000IT服
务管理体系认证的单位,根据ISO/IEC20000标准建立了IT服务管理体系。根据用
户需求,公司提供“以流程为导向、以客户为中心”的完整的IT运维服务解决方
案。经过多年的积累,公司已建立了一个标准的集中运维服务管理平台,实现了
运维服务支持方面的事件管理、问题管理、变更管理、配置管理、运维知识库管
理和服务台功能,从而规范和改善了公司运行管理业务流程,有效提高了运维效
率和服务质量。
(4)雄厚的技术储备
2012年9月,公司完成了宝之云云服务中心的一期项目建设,并正式进入商业
化运营;宝之云IDC一期项目也已交付上海电信使用,二期项目已根据定制方的需
求,启动工程建设。近年来不断地在云计算业务中探索和实践出了一系列具有自
身特色的云计算发展模式和经验,如在虚拟化技术(IaaS层面)、信息系统平台
(PaaS层面)、创意产业资源共享公共服务平台(SaaS层面)等方面都有积极的
实践和探索。从产业发展角度来看,这些都构成了公司从IDC基础服务向增值服务
转型发展的坚实基础。
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通过可行性研究分析,从市场空间和业务发展、专业技术和核心能力、运维
服务和保障体系、投资估算和效益分析、以及相关因素的风险控制,本项目具有
较好的社会效益和经济效益,本项目的建设实施是可行的。
三、本次非公开发行对公司经营管理、财务状况等的影响
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本次募集资金投资项目符合公司整体战略发展方向,具有良好的市场发展前
景和经济效益。项目将为公司实现业务升级和战略转型打开良好的局面。项目有
助于公司抢占优势市场先机,在行业细分领域形成先入优势,同时巩固公司的行
业地位,提升市场占有率,提高公司的盈利水平,为公司实现中长期战略发展目
标奠定基础。本次发行募集资金的运用合理、可行,符合本公司及全体股东的利
益。
本次非公开发行股票后,公司资本实力将得到增强,净资产大幅提高,财务结
构进一步优化;随着募集资金投资项目的完成,公司运营规模和经济效益将大幅
增长;本次发行将增强公司可持续发展能力,符合所有股东利益。
四、本次发行相关的风险说明
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(一) 市场风险
1.竞争风险
经过多年的努力与积累,公司形成了成熟的商业经营模式,培养了稳定的客
户群体,已成为钢铁行业内具有竞争优势的信息化、自动化服务提供商。但随着
客户对信息化、自动化服务需求的升级,以及信息化、自动化服务市场未来的持
续增长,新进入的市场竞争者将不断增多,行业竞争将进一步加剧。同时,公司
正在开展产业升级转型的发展策略,扩大公司的业务范围,因此公司除了在原有
领域市场面临新进竞争对手的同时,还将在进入的其他领域与市场先行者进行竞
争。如果公司不能正确判断和准确把握行业的市场动态和发展趋势,并将现有的
成熟商业模式在其他市场领域成功复制,或者不能根据行业发展趋势、客户需求
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变化以及技术进步及时进行技术创新和业务模式创新以提高公司竞争实力,则公
司面临着因市场竞争而导致市场占有率下滑的风险。
2.行业风险
一直以来,公司主要面向钢铁企业的重点行业用户提供信息化、自动化服务。
随着国家基础经济建设的投入,钢铁行业的信息化、自动化服务市场蓬勃发展,
从而为公司的快速成长提供了广阔空间。然而由于世界经济危机导致中国经济增
速呈下行趋势,中国制造企业(尤其是钢铁行业)面临产能过剩、成本居高不下、
盈利能力大幅下降、固定资产投入降低,直接影响钢铁行业机电、自动化、信息
化等项目建设,复苏前景具有不确定性。虽然公司在现阶段确立了通过巩固现有
市场、提升技术能力、构建营销网络、实施投资并购、开展产业升级转型的发展
策略,正积极拓展钢铁行业以外的市场,但公司仍面临因来自钢铁企业的收入下
降而导致公司业绩下滑的风险。
(二) 政策风险
企业的信息化发展水平不但取决于企业内部的驱动力,而且很大程度上取决
于外部环境对企业的推动力,特别是与国家有关促进信息产业发展的政策息息相
关。然而,由于我国推进信息化工作起步较晚,政府部门在从事推进国民经济与
社会信息化的工作中、在实施“以信息化带动工业化”战略的工作中,尚缺乏科
学、系统、有效的理论指导,对信息技术认识上的不够全面、把握的不够准确,
导致相关政策会出现反复。
我国工业企业信息化建设历史不长,经验不足,企业对信息技术应用的信心
或资金不足,国内信息技术开发基础还很薄弱,需要国家一定的支持、扶植和促
进。如果政府在工业企业信息化方面支持力度不高、政策反复,将导致工业企业
在信息化投入方面兴趣不高,进而影响到公司对工业企业的服务实施。
(三) 财务风险
1.应收账款风险
截至 2014 年 9 月 30 日,公司应收账款净额为 210,487.79 万元,占流动资产
比例为 48.93%,占总资产比例为 40.82%,应收账款余额较大。
虽然公司目前的客户主要以国有大中型企业或上市公司等信用较好的主体为
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主,应收账款账龄大部分均在一年到两年以内,三年及以上应收账款主要为大型
项目的尾款,且公司已经采取了一系列落实催收款项的措施,以降低应收账款收
款风险,但鉴于目前公司的应收账款余额较大且周转率逐年下降,一旦有大额款
项未能收回,将会对公司经营现金流和盈利能力造成一定的不利影响。
2.税收优惠减少风险
根据财政部、国家税务总局 2011 年 11 月 16 日发布的《关于在上海市开展交
通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点的通知》(财税[2011]111 号)
之附件 3《交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点过渡政策的规定》
的规定,公司及公司子公司取得的部分技术开发收入免征增值税。
经国家发展和改革委员会、工业和信息化部、商务部、国家税务总局联合审
核认定(发改高技[2011]342 号文),公司被认定为 2010 年度国家规划布局内重点
软件企业,依据财政部、国家税务总局《关于企业所得税若干优惠政策的通知》(财
税[2008]1 号)文件的规定,国家规划布局内的重点软件企业,如当年未享受免税
优惠的,减按 10%的税率征收企业所得税。目前,公司及部分子公司为高新技术企
业,所得税税率为 15%。税收优惠政策期满后,如果公司及子公司未被继续认定为
高新技术企业,或者未来国家对上述所得税的税收优惠政策作出调整,将对公司
的经营业绩产生一定程度的影响。
3.净资产收益率下降风险
本次发行募集资金到位后,公司净资产规模将有所提高,在项目建设期及投
产初期,募集资金投资项目对公司业绩增长贡献较小,短期内利润增长幅度将小
于净资产增长幅度。因此,公司存在净资产收益率下降的风险。
(四) 管理风险
1.经营风险
随着本次非公开发行股票募投项目的实施,公司资产规模、业务范围等将进
一步扩大,技术与产品的研发和客户的营销管理工作也会加大,将对公司管理能
力提出更高的要求。尽管公司已形成了较为成熟的经营模式,并建立了相对完善
的管理制度、研发体系、营销网络体系和稳定的管理层团队,培养了一批经验丰
富、业务能力强的业务骨干,若公司在未来发展过程中不能持续补充优秀管理人
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才、不断提高对风险的管理和控制能力,将对公司进一步发展产生不利影响。
2.人力资源风险
公司是一家知识和技术密集型企业,核心竞争力主要是公司具有关键的核心
技术和管理优势,公司管理团队及员工队伍能否保持稳定并持续成长是决定公司
长期发展的重要因素同时,公司的技术研发不可避免地依赖专业人才特别是核心
技术人员,核心技术人员的流失可能导致以专有技术为主的核心技术流失或泄密,
以及不能及时根据 IT 行业涌现的新业务、新应用领域而革新技术,将使公司主营
业务丧失竞争优势而对公司的生产经营造成一定影响。
(五) 募投项目风险
公司本次发行募集资金投资项目经过了充分的论证,该投资决策是基于目前
的产业政策、公司的发展战略、国内市场环境、客户需求情况等条件所做出的,
但在实际运营过程中,由于市场本身具有的不确定因素,仍有可能使该等项目实
施后面临一定的风险。若募集资金投资项目在建设期内无法产生效益或效益未达
预期,则可能会对公司业绩产生不利影响。
(六) 大股东控制风险
控股股东宝钢股份现持有公司约 55.50%的股份,本次非公开发行完成后,宝
钢股份持有公司股份的比例不变,因此,控股股东对发行人发展战略、生产经营
计划、利润分配等经营管理问题具有重大影响力,控股股东可能利用其控股地位,
对公司的关联交易、经营决策和人事安排等事项施加重大影响,给公司的其他股
东带来一定的控制风险。
(七) 审批风险
本次非公开发行 A 股已经公司董事会审议批准,尚需取得国务院国资委的批
准、公司股东大会的审议批准以及中国证监会的核准。能否取得相关部门的批准
和核准以及最终取得批准和核准的时间存在不确定性。
上海宝信软件股份有限公司董事会
2015 年 1 月 9 日
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