一则消息，这个板块大涨近10%！相关品种需求已见顶？

本周，碳酸锂期货延续震荡走势，截至11月22日收盘，LC2501合约下跌4.1%至79500元/吨，周度涨幅为1.53%。

国信期货分析师顾冯达表示，从基本面来看，近期碳酸锂需求旺盛，尤其是新能源汽车市场表现强劲，终端消费显著提升，直接刺激了碳酸锂的采购需求，并支撑期货价格回升至80000元/吨。然而，市场更远期的需求仍存在变数，需求增长的可持续性尚需进一步验证，投资者对期货价格未来走势保持谨慎。

从供应端来看，随着锂价回暖，弹性产能逐步释放，锂云母和锂辉石的供应量逐步回升，国内碳酸锂产量环比增加。据SMM数据，截至11月22日当周，国内碳酸锂产量为15072吨，环比增加3.9%，已连续三周增产，回到历史高位。此外，据SMM数据，截至11月22日当周，国内碳酸锂周度库存为108301吨，环比减少0.7%，其中上游减少264吨，下游和其他环节减少488吨。

现货方面，上游挺价态度持续，现货价格小幅上涨。据SMM数据，11月22日，电池级碳酸锂均价报79400元/吨，上涨350元/吨。国投安信期货分析师吴江认为，11月终端需求超预期，正极排产显著上行，下游材料厂对当前价格点位持谨慎态度，贸易商与锂盐厂的成交量上涨，拉动碳酸锂现货成交价格上行。

“年末碳酸锂需求旺季延长，澳矿企业下调明年供给预期，市场修正未来的供需预期，对锂价底部形成较强支撑。然而，高成本资源产能出清量有限，供需格局暂未扭转。”五矿期货分析师曾宇轲表示，价格回暖释放弹性产能，触发产业套保需求，期货价格上行空间有限。

不过，对于部分成本较高的锂盐厂来说，当前现货价格仍处于盈亏平衡点附近，企业增产意愿有限，产能扩张受到抑制。“整体来看，供需两端的博弈增加了价格波动风险，使市场难以形成单边趋势。此外，国际市场基本面和政策的不确定性也增加了价格波动风险，美国新能源汽车的相关政策以及海外锂矿的产能变化都可能对市场产生重要影响，国内新能源汽车补贴政策的调整和终端销量的变化也可能带来需求波动。”顾冯达认为，碳酸锂价格波动既反映了短期需求超预期的支持作用，也体现了市场对中长期各种不确定因素的担忧。

创元期货分析师余烁也认为，尽管短期供需错配推升锂价，但从中长期看，全球锂资源的开发弹性依然存在。例如，南美盐湖项目产能逐步释放和非洲新矿山投产，可能在未来带来供应增量。整体来看，未来碳酸锂供过于求的市场预期没变。

值得注意的是，近期，有消息称四川召开相关会议，要提升碳酸锂长协价格。本周二锂矿板块大涨近10%。

期货日报记者了解到，当前，产业上下游企业并没有接到碳酸锂长协提价的通知。曾宇轲表示，长协折扣是上下游企业的核心诉求。通常来讲，每年年底上下游企业协商下一年长协价格属于正常情况。根据往年经验，双方协商可能会持续一段时间。顾冯达也认为，虽然上述消息的真实性有待进一步考证，但相关消息可以侧面印证本轮碳酸锂价格大跌的过程中，产业链利润分配存在问题。在本轮价格下跌的过程中，全产业链利润向终端聚集，上游利润空间大幅收窄，上游企业很可能有利润再分配诉求。

谈及近期川西新三号脉竞标，引发市场对锂价触底的猜想，曾宇轲认为，矿产资源开发周期较长，终端企业积极布局资源端，是提升企业核心竞争力的重要举措，表明企业对未来行业发展充满信心。“2022年以来，锂价自高点下跌幅度超过80%，如今矿端资源溢价较低，适合产业链公司加快远期资源储备。与开拓海外项目相比，布局国内项目的风险或更低。”曾宇轲说。

展望后市，吴江认为，市场对下游需求仍有较大分歧。由于下游补库未完成与外围不稳定的宏观环境构成矛盾，市场博弈将延续，年内碳酸锂价格仍有韧性。

曾宇轲认为，当前淡季消费预期较差已被市场计价，近两日碳酸锂期货持仓略有回落，表明多空双方仍在博弈。短期来看，下游排产强预期的兑现程度以及12月下游超预期需求的延续性将会影响后续锂价走向。若消费端表现持续超预期，锂价将得到有效支撑；反之，锂价上方面临较大抛压。

余烁表示，当前碳酸锂价格中枢已显著上移。随着库存去化、需求强势叠加供给扰动，市场对远期供过于求的预期有所减弱。“当前市场整体供需矛盾并不突出，价格向上面临套保抛售压力，向下则有刚性需求的支撑。”余烁认为，随着锂盐厂开工率上升，供应端的弹性可能逐步释放，对价格形成一定抑制，但需求旺盛又为价格提供底部支撑，短期碳酸锂可能延续宽幅震荡走势。