收评：沪指涨逾1% 地产板块起飞 北向资金净买入近百亿

11月11日电，两市午后震荡走高，三大指数均涨约1%，券商、银行等金融股走强，上证50指数涨近2%。房地产、建材、水泥板块全天强势，保利发展、招商蛇口等超10股封板。元宇宙、半导体芯片板块午后继续拉升，总体上个股维持普涨格局，超3000股飘红，沪深两市成交额连续第15个交易日突破万亿。

截止收盘，沪指涨1.15%，深成指涨1.27%，创业板指涨0.99%。北向资金全天大幅净买入86.1亿元，终结连续4日净卖出，上个交易日净卖出达118亿元。

地产股今日起飞。那么，对于地产公司是否还具备投资价值？

据Wind数据显示，申万行业分类下116家房地产A股上市公司中，有38家公司今年前三季度营收同比出现下滑，占比约1/3；与此同时，上述116家公司中，有56家公司今年前三季度归母净利润同比出现下滑，占比接近一半。总体来看，A股房地产上市公司出现增收不增利，前三季度经营情况不容乐观。

中金公司认为，地产开发业务虽然有周期性，但也有永续性(房子总是要建的)。

随着供给侧“劣币”出清，行业良性竞争可期。企业高增速、高波动、不持续变为低增速、低波动、可持续。一方面，开发业务回归制造业并非坏事，利润率虽薄但至少是可持续的；另一方面，通过投资性物业赚取持续稳定租金回报的市场也正得到大幅拓展(与消费、长租、养老、产业、物流等相关)。这些都将助力优秀企业穿越周期。

就后市而言，万联证券表示，市场逐步进入跨年布局阶段，货币政策注重跨周期调节，美联储如期Taper下，货币政策注重维稳和“以我为主”，宏观经济承压和政策约束下，驱动市场大幅上涨、下跌的逻辑缺席。当前经济和政策背景下，我们依然看好高景气度的高端制造业主线，业绩维持高成长、订单确定性强的板块也将受到市场资金的持续认可。

跨年行情下，市场或看好明年景气度延续上行，围绕增长和订单支撑较强的板块提前布局。

该机构进一步分析，避险情绪下，部分韧性较好的价值风格配置性价比也有所提升。行业配置方面可关注：1)未来订单和业绩增长确定性高，政策持续利好的碳中和主线，如光伏、风电、储能等；2)非银金融、银行等低估值蓝筹板块；3)景气度延续上行，在手订单保持充裕的国防军工。

另外，山西证券指出，上游盈利空间或将逐步收窄，叠加限价稳价政策或将在年末至明年一季度持续收紧，传统周期行业如煤炭、钢铁、航运等业绩支撑有限，景气度大概率回落，而中下游制造业及零售业在成本端持续改善的背景下，中期盈利能力有望得以修复，农林牧渔、食品饮料、医药生物、汽车等板块龙头蓝筹标的或具有较优布局机会，建议持续关注。

太平洋证券则认为，防御为主，以长打短。

维持主线配置：具备成长属性的周期不变，包括：新能源(光伏/风电/储能/核能)、电池(负极/电解液/正极材料)、军工及机械设备(工业母机/造船/油服设备)。其次配置：既有防御属性又受益于“消费降级”叠加“双十一”驱动消费类品种，包括：小家电及食品饮料、服装、农产品等必需消费。