周末不平静，央行证监会放大招，下周A股怎么走？

据统计，2011年11月30日以来的15次降准(不含最新1次)，降准公布后的次日，后3日及后5日基本上涨跌各占半数，后10日累计上涨概率也仅有47%，可见不管降准力度如何，都很难引起A股市场较大的波澜。

央行：全面降准0.5个百分点

7月9日晚间，央行宣布，于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，释放长期资金约1万亿元。

今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，中国坚持货币政策的稳定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力，加大对小微企业的支持力度。

下一步，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，搞好跨周期设计，支持中小企业、绿色发展、科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

这次降准大概率不是着眼于扩大总需求的总量政策，也并非资产泡沫，更像是一个结构性的政策。下半年债市整体上依然会是区间震荡，目前经济增长和通胀水平都不支持债券即刻走出大牛市，短期内利率下行过快有超预期，降准的资金也不太可能支持债市加杠杆，这点可参照近期金融委会议。

那么，历次降准后A股市场怎么走？

据统计，2011年11月30日以来的15次降准(不含最新1次)，降准公布后的次日，后3日及后5日基本上涨跌各占半数，后10日累计上涨概率也仅有47%，可见不管降准力度如何，都很难引起A股市场较大的波澜。不过在2019年以后，降准对A股的利好刺激表现较为明显。

证监会：严打击四类操纵市场、内幕交易案

操纵市场、内幕交易严重破坏市场交易秩序，严重干扰市场功能发挥，严重侵害投资者合法权益，是影响证券市场健康发展的“沉疴顽疾”，历来是证监会稽查执法严厉打击的重点。

2020年以来，证监会严厉打击的操纵市场、内幕交易主要表现为：

一是上市公司实际控制人与市场掮客、操纵团伙形成利益共同体，内外勾结，合谋“坐庄”炒作本公司股票。例如，实际控制人陈某铭为了高价质押股份，指使上市公司时任总经理谢某、市场操盘手胡某等人操纵中昌数据股价，非法获利1100余万元。

二是通过连续交易等手段操纵流通市值较小的股票，恶意“炒小、炒差、炒新”，造成相关股票价格在短时间内暴涨暴跌。例如，私募基金实际控制人景某滥用杠杆交易操纵仁东控股，该股价格连续上涨后“闪崩”跌停。

三是操纵团伙利用股市“黑嘴”诱骗投资者高价买入股票，同时其反向卖出相关股票非法牟利，例如，郑某等人操纵嘉美包装股价，为短期内迅速出货，伙同股市“黑嘴”利用直播间、微信群诱骗投资者集中买入、借机高价卖出，非法获利数千万元。

四是法定内幕信息知情人滥用信息优势从事内幕交易，有的在重大事项公告前突击买入，有的在业绩预亏、商誉减值等利空信息发布前精准减持，还有的非法泄露内幕信息导致窝案、串案发生。例如，被收购公司法定代表人颜某某利用相关信息内幕交易1700余万元，非法获利300余万元；上市公司独立董事胡某等人在朋友圈、同事圈内泄露内幕信息并多层传递，11人因内幕交易被处罚。

证监会稽查局副局长陈捷表示，对恶性操纵市场等违法违规行为持续保持“零容忍”态度，重拳打击肆意妄为、逃避监管的各类操纵市场行为，对于上市公司及实控人、私募基金、公募基金等相关机构和个人从事或参与的，证监会将会同公安机关依法彻查严处，绝不姑息。

聪明资金提前潜伏

在市场大幅回调时5股创2020年以来新高，于7月9日逆势上涨，分别是晶瑞股份、芯源微、晶盛机电、长川科技及中环股份，其中晶瑞股份涨6.34%，半导体涂显叠加清洗设备龙头芯源微涨4.14%。

从本轮市场行情可以明显看出，低价优质个股明显更受关注。

特别是上半年业绩不错的公司，例如，华宇软件净利润增幅下限达到1040%，公司是法院、检察院信息化领域龙头，报告期内公司业务规模再创新高，运营效率继续回升。晶瑞股份及芯源微净利润增幅下限几乎均超过400%。

此外，北上资金本月增仓(最新持股比例较6月末增加)，业绩预喜且最新收盘价较区间内最高收盘价(2020年以来)折价10%的龙头仅有7只，包括立讯精密、长电科技、中科曙光等，通富微电、深天马A及华宇软件获北上资金加仓幅度较大，半导体封测龙头通富微电最新持股2.62%，较6月末增加0.71个百分点，最新收盘价23.94元，折价超25%；

华宇软件获北上资金加仓0.35个百分点，股价折价超40%，其上半年净利润增幅在7股中最高。