求助于外+求诸于己 上市公司纷纷出招拆雷

发动朋友圈

处于资金危机中的上市公司解困方向无外乎“求助于外”和“求诸于己”两个方向。

在深圳市政府百亿驰援之前，上市公司求助外力解困的重要方式之一也是主动寻求国资救援。就湖南而言，就有金贵银业引中信入主，加加食品获得东方资产解围，永清环保与浏阳市政府商讨股权转让等案例。

一位董事长向证券时报·e公司记者表示，向国资求援考验的是公司实控人的政治资源和人脉关系，而且公司往往要为此付出失去公司控制权、转换经营战略等显性和隐性代价，“不过，生死存亡之际，哪里还能有那么多讲究，能有人救已经是幸事。”

上市公司另外一个找钱的方向是“朋友圈”。

拓维信息三季报显示，爱尔眼科董事长陈邦第三季度进入公司前十大股东，持股829万股，持股比例为0.75%。据了解，陈邦是通过大宗交易，接盘拓维信息实控人李新宇的减持股份，从而进入股东前十。

李新宇和陈邦同为长沙人，十分巧合，两人是同年同月同日生。李新宇告诉证券时报·e公司记者，两人私交甚笃，彼此了解，但陈邦本次入股更重要一方面是看好公司发展前景。当问及陈邦为何入股拓维信息，陈邦的反应更加简单干脆，三个字，“是朋友”。

不过，在大面积的企业质押危机之下，找到给力又有交情的朋友实属不易。

“求诸于己”更多是从上市公司内部治理和经营战略想办法。据证券时报·e公司记者了解，上市公司的普遍做法是收缩防线，聚焦主业。比如加加食品董事长杨振向证券时报·e公司记者表示将精简公司产品线，专注公司此前一直比较成功的“大单品”战略。

一家上市公司的董事长则表示，会马上着手进行战略梳理和业务聚焦，对人员进行精简，集中优势资源投入到主航道、战略性机会点上，确立并扩大优势；对于一些不赚钱的非战略业务，该放弃的放弃，保证整个组织轻装上阵，拥有活力。

该董事长表示，现在还不是最坏的时候，明年的经济环境可能更加严峻。未来两年，从行业再到企业，或将面临着生存的压力，“此刻，活下去最重要。”

证券时报·e公司记者采访到一个体现企业家忧患意识的小细节是，一位董事长为筹集资金粮草，将自己的别墅挂牌出售，结果长期无人问津，“现在房市有价无市，变现也不太容易”。

比起被动防守，更为前瞻和有利的做法是主动“拆雷”。

比如，李新宇重新执掌拓维信息面临的一大问题将是商誉减值。公告显示，公司预计2018年全年将亏损10亿元-13亿元，造成如此大额度亏损的原因是计提商誉减值。

公司称，主要系公司部分全资子公司预计全年盈利水平未达预期。根据《企业会计准则》和公司会计政策，公司预计需在报告期末对因并购形成的商誉进行减值测试。

李新宇表示，上市公司大额计提减值准备，目的在于集中释放风险，以便以后轻装上阵。同时，就拓维信息而言，三季度报表显示，公司基本面仍然较为稳健，战略推进态势良好，如果剔除计提因素，全年利润仍有机会超过去年。

市场对拓维信息的拆雷做法表示理解，10月29日公布计提商誉减值计划的第二天，拓维信息在大盘下跌的情况下逆势上涨。