基础化工:磷肥价上涨 原油上行将是下半年主线

基础化工:氢氟酸、磷肥价格上涨 原油上行将是下半年主线

光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:维生素B12(+52.3%)、泛酸钙(+15.2%)、二氯甲烷(+9.9%)、氢氟酸(+9.0%)、2.4D(+9.0%)、苯胺(+8.9%)、液化气(+8.4%)、顺丁橡胶(+5.1%)、磷酸二铵(+4.5%)、丁苯橡胶(+4.2%);本周跌幅靠前品种:维生素C(-10.0%)、硝酸(-9.7%)、醋酸(华东)(-7.9%)、醋酐(华东)(-6.3%)、锂电池电解液(-6.3%)、维生素A(-5.7%)、聚合MDI(-4.5%)、轻质纯碱(-3.8%)、NYMEX天然气(-3.5%)、苯酚(-3.2%)。

    行业动态:氢氟酸、甲烷氯化物价格上行,成本支撑下以及夏季是维修市场旺季,制冷剂大部分品种上涨1000元/吨:原料端萤石价格维持在高位,无水氢氟酸报盘涨至10500-11000元/吨,环比上周涨500-1000元/吨,二氯甲烷、三氯甲烷环比涨300元/吨,成本支撑下以及夏季是维修市场旺季,制冷剂大部分品种上涨1000元/吨。苯胺触底反弹:本周苯胺市场低位反弹,华东市场周均价环比上涨11.98%至8835元/吨。成本方面中石化纯苯价格上调100元/吨,利润方面生产利润周环比上升525元/吨至1050元/吨。供给端维持稳定,需求有所好转,库存方面山东企业执行订单发货为主,价格阶段性触底后华东市场积极补库存,同时等印度市场出口订单增多,继续关注后期需求面的恢复。秋肥市场逐渐开启,磷肥行情向好:在成本和出口市场支撑下,磷肥行情整体向好,普遍上调50-100元/吨,一铵湖北地区55%粉主流出厂价2200元/吨,二铵湖北地区64%主流出厂价2700元/吨,后市秋肥市场逐步开启下磷肥行情上行概率较大。有机硅市场高位维 稳运行,后市鲁西化工、江西星火有检修计划,价格可能高位维 稳或上行:高温天气下有机硅下游企业采购情绪低迷,但上游检修增多,供应下滑,目前维 稳为主。江西星火工厂计划7月展开为期一个月的全部停车检修计划,后市价格或将继续上行。

    投资观点:特朗普政府要求盟友到11月4日将各自对伊朗石油进口量降至零,以及委内瑞拉原油出口持续萎缩,到今年11月份,全球的剩余产能将降低到80-140万桶/天,为2000年以来的历史低值。此外美国页岩油增量只能平衡全球新增原油需求,且受制于管输能力,原油供给在未来中长期都将处于偏紧局势,原油价格上涨有望超出预期,需要高度重视未来原油价格上涨的风险,建议重点关注上游的中国石油、中国石化和新奥股份。板块配置继续关注中国化工崛起组合:恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,钾肥建议关注盐湖股份、藏格控股和冠农股份,尿素建议关注阳煤化工,磷肥建议关注云天化,染料建议关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股建议关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料以及锂电材料细分领域龙头企业:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。

    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。