（原标题：信心脆弱 仍有反复）
大盘指数反弹无力，导致失望情绪再被点燃。在市场信心脆弱的情况下，盘面上难见有明显反抽做多力量。市场观点方面，越来越多的券商机构观点认为行情已经进入战略布局区域，即中期的角度来看，市场机会远大于风险。逻辑层面的角度来看，一方面仍是关注估值，另一方面仍强调经济基本面的韧性。而市场表现方面，大盘指数在昨天午盘弱反弹之后，今天再延续震荡下探走势，盘中完全没有明显的反抽迹象。结合创业板指数再创新低的情况分析，从技术心理分析的角度来看，说明当前市场信心仍处于极度脆弱的状态。
前几个交易日我们在策略观点中强调，除了金融去杠杆等因素对市场有扰动之外，另一方面对市场有影响的主要是市场下跌导致大股东质押盘面临强平的风险。而当前的情况来看，这些因素对市场心态的影响似乎并没有明显缓解。这或者就是短期行情反抽之后再资向下调整的原因。即市场信心极度脆弱下，导致相互踩踏的风险。这就是当前行情运行逻辑。
整体上来看，万隆证券研究中心认为，在投资者信心极度脆弱的情况下，即使行情有反弹，其运行节奏也是会有反复的。因此，仍需要多一分谨慎，耐心等投资者信心企稳。而除恐慌情绪自然出清之外，市场能否出现超预期反弹，则需要关注政策对冲对投资者阶段性情绪的影响。
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