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场外期权开启规范化交易 有利于降低市场风险

2018-06-04 08:06:10 来源:证券日报
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(原标题:场外期权开启规范化交易 有利于降低市场风险)

场外期权新规正式出炉。为落实中国证监会《关于进一步加强证券公司场外期权业务监管的通知》的相关要求,强化场外期权业务自律管理,日前,中国证券业协会发布了《关于进一步加强证券公司场外期权业务自律管理的通知》。

《通知》共分七个部分,涉及交易商管理、标的管理、投资者适当性管理、数据报送、监测监控、自律管理和附则。并且,《通知》自发布之日起实施,没有设立一个缓冲期,这也就意味着,目前不符合备案条件或未能成为交易商的券商,将直接被叫停场外期权业务。

笔者认为,此举有助于营造出一个更为规范的场外期权市场,推动场外期权业务向风控、资金实力更强的一级交易商集中,以降低市场风险。

场外期权业务始于2013年,截至2017年12月底,共85家证券公司参与场外业务,主要在中证机构间报价系统和证券公司柜台开展,目前以柜台市场为主。统计数据显示,自开展以来到2018年2月底,场外期权业务初始名义本金累计新增规模已达1.47万亿元,存量规模为2063亿元。

然而,这项业务也被一些别有用心者所利用。以场外个股期权为例,一些互联网平台通过网站、微信公众号、群组等方式招揽客户,为投资者提供场外个股期权交易服务。投资者无需开通证券账户,也不必进行视频认证,仅提供身份证号和银行账户即可完成注册。投资者在确定操作标的、看涨看跌方向、持有期限,并接受期权报价(即权利金)后,即可买入成为期权的权利方。以看涨期权为例,若行权日个股价格高于约定价格且上涨金额大于权利金,则投资者盈利;若上涨金额小于权利金或个股出现下跌,则投资者损失部分或全部权利金。

但不得不提醒的是,由于这些平台没有相应的金融业务资质,内控合规机制不健全,权利金要求过高,缺乏资金第三方存管机制,存在明显风险隐患。同时,这些平台往往使用“高杠杆”“亏损有限而盈利无限”“亏损无需补仓”等误导性宣传术语,片面强调甚至夸大个股期权的收益,弱化甚至不提示个股期权风险。投资者通过这些平台参与场外个股期权交易,存在较大的风险,若平台存在欺诈行为或者发生“跑路”等风险事件,自身权益难以保障。

所以,对投资者而言,一定要提高警惕,选择正规的平台,选择符合要求的交易商,以保障自身的权益不受损失。

对证券公司而言,应当严格以服务实体经济为目标,以客户风险管理需求为导向,合规、审慎开展场外期权业务。避免与客户开展单纯以高杠杆投机为目的、不存在真实风险管理需求的场外期权业务。

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