上海家化2017年营收实现65亿 净利增九成

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从主营业务分行业情况来看，上海家化在日化行业实现64.63亿元，同比增长9.12%，毛利率达到64.83%，较上年增加4.82个百分点。其他业务实现2366.97万元，同比减少37.99%。

从主营业务分产品来看，公司护肤类、洗护类及婴幼儿喂哺类占营业收入的比重较大。其中洗护类实现22.71亿元营收，同比增长16.13%；婴幼儿喂哺类实现14.39亿元营收，同比增长124.48%，是上海家化主营业务产品中增速最快的品类。

报告期内，上海家化通过收购TommeeTippee(汤美星)切入婴幼儿喂哺市场，该品牌为 50年英伦喂哺品牌，英国市场占有率第一。汤美星在中国市场开拓线下母婴及线上渠道，完成母婴 1494 家铺货，并成功上线京东，天猫旗舰店。

上海家化主营业务收入占比最大的洗护类产品则呈下降趋势。上海家化年报数据显示，2017年洗护类产品实现25.89亿元收入，较去年同期下降19.91%，公司方面解释称，洗护类产品营业收入下降主要受花王代理业务终止因素影响。

广发证券认为，2017年公司新品推出速度明显加快，并且表现亮眼，新品贡献率高。上海家化虽然经历了管理层动荡、业绩低迷期，但其核心竞争力——上百年的品牌影响力、研发和营销能力仍然领先国内，未来有望重回国内化妆品龙头地位。