通信:5G测试进程稳步推进 投资周期接近开启

5G第三阶段测试正式启动,以推进商用进程为目标。2018年1月16日,IMT-2020(5G)推进组在北京召开“5G技术研发试验第三阶段规范发布会”,明确了主要测试目标、内容和指标要求,力争于2018年底前实现基本目标,以实验推动技术和产业加快发展,是5G实现商用进程中的关键一步。5G试验安排划分为两大阶段,依据内容可分为5G技术研发试验阶段和5G产品研发试验阶段,技术研发试验阶段可分为关键技术验证,技术方案验证和系统验证三个阶段。目前,我国第一阶段关键技术和第二阶段系统测试已经完成,华为、中兴和大唐等国内厂商均较为领先。第三阶段试验中,3.5GHz与4.9GHz并重,展开核心网和5GC设备要求、基站和终端设备要求、无线网移动性要求等六大测试内容。产品研发试验阶段以运营商为主导,优化产品性能,验证网络规划优化方案,提高产业成熟度,积累商业部署经验。

万事逐步俱备,5G商用触手可及。5G商用推进进程中,涉及技术标准制定、频谱规划与分配、技术试验测试、试商用网络、正式商用网络等环节。作为创新领域的领头羊之一,中国在信息通信技术方面已经实现与世界主流并进,未来引领可期。5G从推进伊始,就获得国家层面的高度重视,国内产业链积极配合,一步步稳扎稳打进行推进,各方面均已走在前列:技术标准方面,独立组网的5G标准将在半年内完成,真正的5G网络即将实现;主流中频基本达成共识,我国5G频谱规划逐渐成形,为产业界确定了生态方向;芯片终端方面,高通在芯片领域仍旧领先,其它厂家有望缩小差距,华为海思和联发科等国内厂商宣布将于2019年推出支持5G的芯片和终端;截止2017年第三季度,全球共有49个国家的103个运营商正计划或者部署5G技术研发,已有32个运营商宣称开始部署5G/pre 5G,主流国家均计划未来三年内实现5G商用,5G周期即将开启。

投资建议:5G渐近,投资周期将至。建议配置与5G相关性、确定性和抗风险性较强的标的:主设备升级是最核心需求,中兴通讯(000063)将直接受益;“5G建设,传输先行”共识下,光纤光缆和光模块行业将保持高景气度,推荐烽火通信(600498)、亨通光电(600487)和光迅科技(002281)等。

风险提示:运营商网络策略不确定、5G商用网络建设周期不确定。