交易所对上市公司退市做实质性监管 三类公司“胆战心惊”

（原标题：交易所对上市公司退市做实质性监管 三类公司“胆战心惊”专家建议，应对现行的退市政策做出一些必要的修改）

在中国证券市场中，退市制度一直饱受诟病，强制退市更是一块难啃的硬骨头。

财经人士郭施亮在接受《证券日报》记者采访时表示，造成上市公司退市难的原因，既有地方政府补贴当地企业、维系“不死鸟神话”的现象，也有上市公司巧妙借助退市规则漏洞、实现财务会计上调节，以进一步满足维系上市壳资源的需求。

去年*ST博元与欣泰电气的相继退市，成为市场中高度关注的焦点，当下，在2016年年报披露即将收官之际，一些面临退市或将要退市的上市公司逐渐浮出水面，由此市场中也再度引发关于上市公司退市的讨论。

“去年*ST博元、欣泰电气两家上市公司的强制退市，对场内部门违法违规的上市公司敲响了警钟，随着证监会立案调查案件的不断更新，部分存在虚假报告、财务造假乃至信披违规等上市公司，或成为强制监管、乃至强制退市的对象。”郭施亮说。

近日，证监会主席刘士余在深圳证券交易所2017年会员大会上表示，交易所必须依法主动行使全方位的监管职能，包括对公司上市、退市和并购重组的实质性监管，这不是交易所职能的越位，而是交易所依法履职的到位。

据记者了解，证监会已将“不断完善信息披露、退市、持股行权等市场基础制度，进一步提高市场有效性”作为今年上市公司监管方面的重点。而早前，证监会副主席姜洋也曾公开表态称，对于走不动、跟不上或者有重大违法行为的上市公司，要严格执行强制退市制度，实现优胜劣汰，增强市场活力。

在申万宏源证券首席分析师桂浩明看来，应对现行的退市政策做出一些必要的修改。如严格以公司可持续经营能力作为保持上市资格的基础性条件、限制以保壳为目的的财务手段使用等，都是可以考虑的内容。

郭施亮认为，监管趋严有利于规范市场正常运行秩序，但要注意的是，监管不仅要注重效率，更要注重实质。例如一方面严格审查上市公司信披、提升上市公司质量，另一方面还应通过市场化改革，降低权力寻租、暗箱操作等风险，与此同时，进一步做好投资者索赔工作，提升投资者索赔效率。

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