存量资金博弈下市场的不确定性增加

（原标题：存量资金博弈下市场的不确定性增加）

上周B股冲高回落，缩量整理，整体赚钱效应降低，沪B收于346.71点，全周下跌0.05%；深成B则跌幅较大，尤其是部分权重股如晨鸣B、粤电力B等周四回落幅度较大，拖累指数较为明显，最终深成B收于6030.89点，全周下跌3.91%。实体经济的改善是推动近期B股反弹的重要原因，不过随着沪B上摸350点，已在一定程度上反映了这方面的因素。同时美联储主席耶伦的讲话使得3月中旬美联储加息的概率大大增加，这也增加了后期B股的不确定性。

消息方面，今年政府工作报告重点提及了国资国企改革，不仅要求七大行业混改迈开实质性步伐，还提出“推进国有资本投资、运营公司改革试点”等，对国资改革相关品种需要高度重视。宏观数据方面，PMI连续5月处于51%以上扩张区间，经济L形背景下小周期复苏将持续，低估值真成长的优质成长股、供给侧改革继续深化对周期股在未来的表现有正面作用。

综合而言，B股受A股影响较大，且以存量资金博弈为主，运行将呈现波折性。目前，业绩因素驱动以及估值优势的品种是市场的主流。对此，建议投资者在适当控制仓位的前提下，重点关注年报业绩预期良好的B股，包括白酒、家电、汽车等；同时在国企改革、供给侧改革的推动下，煤炭、钢铁、有色等周期性品种迎来主题投资机会；医疗体制改革不断深入、大健康产业日趋发展、医药龙头企业可适当关注。

江铃B(200550)：公司主要有福特、驭胜、JMC三大品牌，轻卡、皮卡、轻客、SUV四大车型。2017年公司以新全顺为代表的商用车开始接替老车型进入市场，在轻卡和皮卡市场，公司也将会有相应产品的升级。预计2017年公司商用车销量将保持整体平稳，此外新款JMC重卡将推出，但新品上市或对商用车毛利率有部分压力。驭胜SUV在S330的带动下销量有望稳定向上，成为公司销量增长的重要支撑；而撼路者在渠道突破之后也有望成为公司盈利弹性的贡献力量。2017年将是公司销量和盈利的挑战之年，公司有望在销量增长中争取盈利的平稳增长。