平安证券8月09日晨会纪要

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宏观快评*7 月份外贸数据点评：出口现微弱改善，进口勿过度悲观

研究助理:陈骁 010-56800138 一般证券仍业资格编号:S1060114080011

研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001

研究助理:张晓威 021-38638746 一般证券仍业资格编号:S1060114050002

研究助理:周君芝 021-20667155 一般证券仍业资格编号:S1060115050044

核心摘要：7 月份出口降幅稍缓，进口跌幅扩大。出口的微弱改善主因是去年同期的低基数，其增速仍处于低位显示外需延续乏力的状态；进口增速跌幅扩大，表明内需整体仍乏力，但仍部分商品进口量的环比回升或可窥见内需改善的迹象。我们认为，当前全球经济增长仍然疲弱，贸易保护主义和地缘政治冲突也加大了外围的不确定性，出口低迷的状况将延续。而对于本月进口跌幅扩大的状况不必过度悲观，尽管中国经济仍面临较大下行压力，但短期来看基本面相对平稳，7 月高频数据显示工业甚至可能有一定程度的改善；此外，下半年财政政策托底经济预期升温，收入分配领域的改革也正在提上日程，经济稳增长仍要靠内需支撑，预计下半年进口增长将较上半年有所改善。我们预计 8 月份出口同比-5.5%，进口同比-6.7%。

行业专题报告*体育*电竞行业专题研究：游戏新时代，拥抱泛娱乐*强于大市

研究分析师:杣侃 0755-22621493 投资咨询资格编号:S1060514080002

研究助理:李孟枭 一般证券仍业资格编号:S1060116070095

核心摘要：电竞行业规模高速发展，我国成为全球最具潜力市场。随着以“游戏新时代，拥抭泛娱乐”为主题的全球顶尖娱乐盛会 China Joy 成功举办，电竞正迎来前所未有的发展契机。电竞在我国拥有广泛的用户基础，其影响的 85 后逐渐成为社会中最活跃的云联网用户群体，用户粘性明显高于其他视频。受众广泛且年轻度低，是真正意义上的朝阳行业。未来手游取代端游、重度替代轻度是电竞的发展趋势。电竞产业链主要包括生产、分发、消费等环节，其中赛事、平台和主播是电竞产业链的三大高值聚集区。随着政策松绑、赛事爆发、资本注入，电竞行业迎来集中爆发期。建议关注布局电竞上游产业链的完美环球，在产业链中游参与俱乐部收购的雏鹰农牧，以及下游产业链拥有电竞内容传播渠道的浙报传媒。

中衡设计*603017*业绩符合预期，EPC 或将发力*强烈推荐

研究分析师:金嘉欣 投资咨询资格编号:S1060516040002

研究分析师:苏多永 投资咨询资格编号:S1060515050001

核心摘要：公司上半年业绩符合预期，营业收入及净利润增长超 3 成主要得益于卓创设计并表；公司筹划投资成立工程建设公司，旨在立足自身设计咨询业务，获得产业链的适度延伸，仍而取得内生增长。我们认可公司内生增长+外延并购的发展战略，其非公开发行将很快完成，助力公司持续全国战略布局；另外，公司前期与中国路桥签署战略合作或将助力公司在海外业务取得进展，公司未来成长空间将逐步打开。我们暂时维持对公司业绩预估，预计其 2016 年净利润 1.32 亿元，折合基本每股收益为 0.54 元，维持对公司的“强烈推荐”评级。