南方基金罗安安：下半年机会在新兴和消费成长

成立已超九年的南方优选价值，是业内知名的明星基金，因此也成为南方基金“南下”香港的第一只基金，荣光无限。

在目前市场环境下A股投资机遇在何方？哪些板块更有布局价值？管理“南下”基金需要做哪些应对？南方优选价值基金经理的观点可成投资者的重点参考，中国基金报记者对话目前管理该基金的基金经理罗安安。他表示，总体上看，未来经济工作重点将围绕供给侧结构性改革进行，下半年股市大概率在新兴成长和消费成长之间波动，基金配置应该以“轻指数、重结构、波段操作，绝对收益为主”为原则，同时要敢于逆势操作。

中国基金报记者：被选中成为南方基金首只南下基金，南方优选价值基金有哪些闪光点？

罗安安：能够入选南下互认的基金产品一般都是经过严格筛选，短中长期业绩表现优异。南方优选价值是偏股混合型基金，也是南方基金旗下的首只“南下”基金，这只基金2008年成立以来业绩表现优异。Wind数据显示，截至6月22日，南方优选价值成立9年来净值增长率高达238.07%，平均年化收益率为16.41%。从业绩回报来看，无论是过去一年、两年、三年或是五年期，回报率在全市场同类可比基金中排名基本都在前20%，表现出稳健的成长性。

稳健的基金收益离不开均衡稳健的管理操作。从投资风格来看，我是遵循成长与价值融合投资理念。我始终认为，长期的成长公司才是真正的价值投资。而运用到投资策略上即要寻找成长股里面的长线投资机会。根据不同市场特征，采取自上而下和自下而上相结合的研究方法，获得更有效的投资回报。

作为首只A-H份额互认基金的管理人，我将更加注重组合的稳定性，避免短期市场跟风，选择具有安全边际和长期价值、攻守兼备的标的配置。

中国基金报记者：目前A股呈现出箱体震荡格局，您如何看目前市场？

罗安安：展望未来的宏观经济，在当前中国经济增长“L型”走势的背景下，供给侧结构性改革会是未来投资的重要抓手。二、三季度经济有望复苏企稳，但不应有过多预期。

具体到2016年股市表现，无论是基本面还是流动性上，都存在着长期改善的确定性和短期不确定性增强的矛盾，这决定了未来很长时间内市场特征还是波动震荡态势。而从目前点位来看，增量资金的流入相对处于比较稳健的状态，股市发生系统性风险的概率比较小，结构性价值洼地和结构性新兴泡沫都会并存。所以，我判断，未来股市波动大概率围绕新兴成长和消费成长之间切换，投资者要有更多耐心，要适应结构强势+波动剧烈的市场特征，在波动中要敢于进行逆市操作。

究竟哪些因素需要重视？其实外围市场的影响因素(汇率、油价、美国加息等)带来的利好利空已部分消化或完全消化，未来一段时间，股市的走势取决于股票本身的供求关系，决定于IPO、再融资、大小非减持和增量资金的角力。

中国基金报记者：后市您看好哪些板块或者领域？

罗安安：从主题投资角度看，看好两类方向，一是有国家政策强力支持的强势主题，如新能源汽车、充电桩等；二是产业趋势支撑的主题，如人工智能、区块链等领域。

基本面有强支撑的板块也是增量资金会持续流入的方向，例如，新能源汽车、云计算、智能物流等行业增速基本上在30%~50%左右，我更偏爱其中成长性比较好、拥有好产品或核心技术的公司。

稳健成长这一块，则看好低估值、高分红、业绩稳定的消费成长型股票，比如医疗、家电、家具、环保、乳制品等板块。这里需要提一句，在我看来什么是好公司呢，前提是管理层优秀，股权结构支持长期发展。同时，好公司又是分阶段的，不同阶段好公司特征不同。