六公司扣非后大幅亏损 “隐形亏损股”或成中报地雷

罗 牛 山（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

眼下上市公司进入中报披露期，有些公司净利润数据看起来非常漂亮，但扣除非经常性损益后的净利润却惨不忍睹，投资时需警惕这些“隐形亏损股”。

上周末公布中报的罗牛山显示，今年中期实现归属母公司股东的净利润265.87万元，同比下降88.89%，“大幅下滑主要原因是生猪养殖规模减少及非流动资产处置损益减少”。比净利润下滑更触目惊心的是，罗牛山扣除非经常性损益后的净利润亏损5344.22万元。细看各项收支，上半年股权处置收益就有3842.16万元。在前期的股灾中，该股下跌近六成。

深圳惠程今年中期业绩 “非常漂亮”：实现归属母公司股东净利润1.09亿元，同比大幅增长5135.22%。但从主营收入看，“(电气产品业务)中标数量、中标金额大幅下滑，行业用户订单同比下滑”，公司上半年实现主营收入7848.05万元，同比下降56.91%;扣除非经常性损益后的净利润亏损4042.32万元。深圳惠程的“漂亮”中报主要是 “实现投资收益达到1.56亿元”。公司还表示将会把证券投资金额提高到6亿元;同时预告了今年前三季度 “同比扭亏为盈”，实现净利润1亿至1.1亿，主要是投资贡献收益。

大众证券报和财信网记者统计发现，截至昨日，在99家公布中报的公司中，6家是 “隐形亏损股”，除上述2只个股外，还包括星河生物、坚瑞消防、闽福发A和焦点科技。

研究发现，这些粉饰业绩的非经常性损益主要包括投资收益所得，如罗牛山和深圳惠程，闽福发A也是如此，通过转让燕京华侨大学和出售持有的金融资产获得收益2.58亿元;还有通过政府补助获得收益，如星河生物中期净利润650.81万元，计入中期利润的政府补助金额就达到517万元;焦点科技计入中期的政府补助547万。

券商分析人士指出，上市公司过分参与二级市场投资，行情好时，虽然可以获得丰厚的投资收益，但也会使财务报表“掺水”;行情不好将面临巨额损失，还会对公司现金流产生影响;而政府补助这种“有今天没明天”的收益也不能成为公司业绩持续增长的发动机，投资者在看中报选股时一定要辨别这种伪成长的“隐形亏损股”。