中国汽研：利空或已出尽

中国汽研（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

中国汽研(601965)是A股唯一从事汽车技术服务业务的上市公司。我们选择这家公司进行研究主要考虑了这样几点：第一，汽车技术服务领域有较为广阔的前景;第二，公司去年连续遭遇利空打击，但业绩并未崩盘;第三，国企改革预期与管理层换届第二年效应带来期待。

技术服务领域空间大

中国汽研的业务包括技术服务业务和产业化制造业务两大部分，其中，技术服务业务包括汽车研发及咨询和汽车测试与评价两部分，产业化制造业务包括专用汽车、轨道交通关键零部件、汽车燃气系统及其关键零部件三部分。

技术服务业务中的研发及咨询业务被认为是一个极具潜力的行业。随着汽车技术的发展和专业化分工的细化，越来越多的研发及技术咨询工作被整车厂和汽车零部件企业外包。目前只有极少数的整车厂能完全依靠自有技术体系来完成新产品的开发，研发外包与技术咨询服务已经成为一种趋势。随着燃油、排放要求的不断提高，自主品牌产品结构的升级，合资品牌尝试本土化研发，国内市场化研发及咨询服务体系的逐步完善，国内汽车研发外包的市场容量还会迅速扩大。

从现实的情况来看，中国汽研开展市场化汽车研发咨询业务的时间还比较短，市场占有率低。不过从IPO募投项目来看，中国汽研在造型设计、系统匹配、样车试制、对标车型分析、轻量化、燃气汽车关键技术、电动汽车系统集成、柴油机电控单元、柴油机与整车匹配等方面寻求突破，以获得未来的增长空间。另外，随着公司在NVH、EMC测试方面 (属于测试评价业务)优势地位的建立及经验的积累也会助力于研发咨询业务的发展。我们需要看到，中国汽研是行业中唯一的上市企业。这个唯一意味着尽管公司在研发业务上的进展并不算理想，也谈不上出色，但公司相比同行而言有更多的机会，更强的试错能力，在汽车研发这样一个发展中的市场里更具备弯道超车的能力。

而从检测方面来看，汽车行业竞争日趋激烈，导致新车型的增多和汽车质量的提升，从而提升检测需求;中国汽车法规的不断完善也将导致检测和研发需求的提升。