开源证券：给予威迈斯买入评级

开源证券股份有限公司殷晟路,王嘉懿近期对威迈斯进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：拟5000万至1亿元回购股份增强股东回报》，给予威迈斯买入评级。

　　威迈斯(688612)

　　公司拟回购股份，回购金额不低于5000万元，不超过1亿元

　　2025年12月23日，公司发布公告，拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于5000万元，不超过1亿元，按回购价格上限测算，本次回购股份数量占总股本的0.30%~0.60%。公司持续通过分红、回购等方式积极回馈股东，我们维持原有盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.26、10.25、14.86亿元，当前股价对应PE分别为18.1、12.8、8.8倍，公司是国内车载电源龙头且海外进展领先，显著受益于欧洲新能源车市场放量，有望迎来量利齐升，维持“买入”评级。

　　本次回购的股份仍拟用于员工持股计划或股权激励，以及减少注册资本

　　本次回购股份资金来源为公司首次公开发行超募资金、公司自有资金或自筹资金，回购价格不超过人民币40元/股。本次回购的股份拟用于员工持股计划或股权激励，以及用于减少注册资本。其中，拟用于员工持股计划或股权激励的回购金额不低于人民币1,000万元，不超过人民币2,000万元，拟用于注销减少注册资本的回购金额不低于人民币4,000万元，不超过人民币8,000万元。

　　稳步推进全球化战略，大力开拓境外市场客户

　　公司已连续多年向Stellantis集团量产发货，并取得雷诺、阿斯顿马丁、法拉利等境外车企的定点并量产发货。公司紧抓全球车企电动化转型的机遇，积极拓展海外客户，在现有海外客户中的供货结构和新客户定点方面都有一定进展。同时，公司加速本地化运营，泰国生产基地项目已取得土地使用许可证，项目建设正按规划持续推进。泰国生产基地的建设有望进一步完善公司全球布局，强化全球服务能力与供应链协同能力，为境内整车厂出海及境外客户拓展提供支撑。

　　风险提示：新能源汽车销量增速放缓、市场竞争加剧、客户拓展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，江海证券张诗瑶研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为47.35%，其预测2025年度归属净利润为盈利6.47亿，根据现价换算的预测PE为20.36。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为46.6。

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