股市必读：佳禾食品（605300）11月7日披露最新机构调研信息

截至2025年11月7日收盘，佳禾食品(605300)报收于11.99元，下跌0.25%，换手率0.52%，成交量2.34万手，成交额2816.72万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：11月7日主力资金净流入202.1万元，占总成交额7.17%。
• 来自业绩披露要点：2025年前三季度公司实现营业收入17.69亿元，同比增长5.27%，但归母净利润同比下降68.54%。
• 来自机构调研要点：公司C端业务营收接近1亿元，处于快速成长阶段，线上线下收入占比约各半。

交易信息汇总

资金流向

11月7日主力资金净流入202.1万元，占总成交额7.17%；游资资金净流出226.03万元，占总成交额8.02%；散户资金净流入23.93万元，占总成交额0.85%。

机构调研要点

• 公司在植物基产品领域积极布局，推出“非常麦”燕麦奶和卡丽玛牛乳茶，其中牛乳茶在C端市场增速较快，但具体销售增长目标需关注后续公告。
• 2025年1-9月公司实现营业收入17.69亿元，同比增长5.27%；归母净利润为2,600.12万元，同比下降68.54%；扣非后净利润1,044.86万元，同比下降85.60%；前三季度毛利率为12.6%，较2024年同期下降4.2个百分点，主因原材料价格上涨及低毛利产品结构影响。
• 粉末油脂业务在2025年Q3降幅收窄至小个位数，受轻乳茶冲击逐步消化，应用端趋于企稳；外卖大战推动茶饮单量上升，但价格战带来行业阵痛，经典奶茶具备长期生命力。
• 生产企业客户下滑主要由于公司对糖浆业务进行战略调整，主动削减部分低毛利产品线。
• 外卖大战在5-6月显著提升咖啡客户订单量，7-8月增长趋稳，整体为下半年及明年增长提供支撑。
• 咖啡业务未来增长抓手包括家庭消费场景（速溶、咖啡液、挂耳等）和现磨咖啡门店扩张，后者爆品可反哺家庭消费，路径与欧美市场一致。
• C端业务目前处于探索期，涵盖咖啡与燕麦含乳饮料两大电商部门，产品包括咖啡、牛乳茶和燕麦奶三类，整体营收接近1亿元，线上覆盖抖音、天猫、京东、微信小店等平台，线下通过经销商进入CVS、商超、K、O2O及零食渠道，线上线下营收结构大致对半。
• 电商业务核心逻辑是通过线上增加曝光，助力线下产品推广，并尝试将公域流量转化为线下复购客户。
• 粉末油脂业务后续将加大研发与工艺创新，拓展国内外优质客户，布局新消费市场与渠道，开发健康化、功能化新产品，优化结构，提升市占率。
• 咖啡业务客户开拓以服务头部品牌为主，重点通过“老客新品”模式拓展咖啡液、咖啡粉及即饮（RTD）新品类。

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