每周股票复盘：亚信安全（688225）股东减持324.88万股，股价跌6.89%

截至2025年11月7日收盘，亚信安全（688225）报收于19.48元，较上周的20.56元下跌5.25%。本周，亚信安全11月3日盘中最高价报20.65元。11月7日盘中最低价报19.16元。亚信安全当前最新总市值77.92亿元，在软件开发板块市值排名65/133，在两市A股市值排名2366/5166。

本周关注点

• 股本股东变化：股东合计减持324.88万股，占总股本0.8122%
• 股本股东变化：减持期间股价下跌6.89%，收盘报20.39元
• 机构调研要点：2025年前三季度归母净利润约-4亿元
• 机构调研要点：网络安全业务毛利率同比提升4.7个百分点至58.4%
• 机构调研要点：第三季度研发费用3.2亿元，占营收比例18.1%

股本股东变化

股东增减持

11月3日，亚信安全公告称，南京亚信信智、南京亚信君信等10家一致行动人于2025年10月1日至11月3日期间合计减持324.88万股，占公司总股本0.8122%。减持期间股价下跌6.89%，截至11月3日收盘价为20.39元。

机构调研要点

2025年前三季度公司合并报表层面实现营业总收入48.9亿元，其中数智业务收入39.9亿元，网络安全业务收入9.0亿元；第三季度单季营收17.7亿元，网络安全业务收入3.9亿元。网络安全业务分部收入中，产品与服务占比分别为约90%、10%，结构基本稳定。

2025年前三季度公司综合毛利率为38%，网络安全业务毛利率为58.4%，同比提升4.7个百分点。归母净利润约-4亿元。毛利率提升主因高毛利标准化产品收入占比上升及低毛利集成收入下降；净利润受并购财务费用和对外投资公允价值变动损失影响。

2025年第三季度研发费用为3.2亿元，占营收比例18.1%。研发投入聚焦信立方大模型、TrustOne终端安全、云安全、IXDR等核心产品迭代，并强化核心引擎与I能力优化升级。

公司公告汇总

亚信安全股东南京乐信、南京君信、南京信智等10家一致行动人（普通合伙人由董事长何政控制）原持有公司4.52%股份，来源为IPO前取得，已于2025年2月10日解禁。2025年7月17日披露减持计划，拟减持不超过12,000,300股，即不超过总股本3%。减持期为2025年8月8日至11月3日，方式包括集中竞价和大宗交易。截至2025年11月3日，累计减持11,626,796股，占总股本2.91%，其中集中竞价减持3,889,999股，大宗交易减持7,736,797股。减持计划已实施完毕，实际减持与披露一致。

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