每周股票复盘：上海电气（601727）扣非净利增106.69%，现金流大增

截至2025年10月31日收盘，上海电气（601727）报收于9.31元，较上周的9.38元下跌0.75%。本周，上海电气10月28日盘中最高价报9.75元。10月31日盘中最低价报9.3元。上海电气当前最新总市值1446.79亿元，在其他电源设备板块市值排名1/29，在两市A股市值排名113/5163。

本周关注点

• 业绩披露要点：前三季度扣非净利润6.09亿元，同比上升106.69%。
• 业绩披露要点：经营活动现金流量净额同比增长6,637.37%。
• 公司公告汇总：拟为内德控股1.35亿欧元借款提供担保续期。
• 公司公告汇总：提名陈信元为独立董事候选人，徐建新因任期届满离任。
• 公司公告汇总：与控股股东电气控股拟定2026-2028年日常关联交易额度。

业绩披露要点

上海电气2025年三季报显示，前三季度公司主营收入822.76亿元，同比上升7.42%；归母净利润10.65亿元，同比上升8.48%；扣非净利润6.09亿元，同比上升106.69%。第三季度单季主营收入279.73亿元，同比上升4.66%；归母净利润2.45亿元，同比上升12.58%；扣非净利润6331.8万元，同比上升27.1%。负债率75.15%，投资收益16.79亿元，财务费用6.35亿元，毛利率18.18%。

公司公告汇总

上海电气于2025年10月30日召开董事会，审议通过《公司2025年第三季度报告》。公司计提减值准备，2025年前三季度信用减值损失122,037万元，资产减值损失28,015万元，合计减少税前利润150,052万元。董事会同意提名陈信元为第五届董事会独立董事候选人，徐建新因任期届满不再担任独立董事。公司将召开2025年第三次临时股东会审议相关事项。

公司拟与控股股东电气控股在2026-2028年度开展日常关联交易，涵盖采购、销售、融资租赁及财务公司金融服务，相关协议自2026年1月1日起生效。财务公司对电气控股的存款每日最高结余不超过150亿元，贷款及贴现每日最高结余不超过180亿元。

控股子公司上海三菱电梯与三菱上海机电电梯签订为期三年的采购框架协议，2026至2028年每年预计交易金额20亿元，占同类业务比例100%。关联董事已回避表决，独立董事认为交易定价市场化，不损害公司利益。

上海集优铭宇拟为内德控股1.35亿欧元（约12.15亿元人民币）银行借款提供连带责任保证担保续期，担保期限不超过三年，无反担保。该事项已获董事会审议通过，无需提交股东大会审议。截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额1,618,331.5万元，占最近一期经审计净资产的30.4%，无逾期担保。

公司将于2025年11月11日15:00至16:00通过上证路演中心召开2025年第三季度业绩说明会，董事长吴磊、副总裁胡旭鹏、财务总监卫旭东、独立董事杜朝辉将出席。投资者可提前通过指定渠道提问。

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