北方华创（002371）2025年三季报财务分析：营收与利润双增但现金流及应收账款风险凸显

近期北方华创（002371）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

北方华创（002371）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为273.01亿元，同比增长32.97%；归母净利润达51.3亿元，同比增长14.83%；扣非净利润为51.02亿元，同比增长19.47%。单季度数据显示，第三季度实现营业总收入111.6亿元，同比增长38.31%；归母净利润为19.22亿元，同比增长14.6%；扣非净利润为19.21亿元，同比增长18.34%。

主要财务指标

盈利能力分析

公司毛利率为41.41%，同比下降6.65个百分点；净利率为18.24%，同比下降16.48个百分点。尽管营收和净利润保持增长，但盈利能力有所下滑。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例为10.58%，较上年同期下降3.73个百分点，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

应收账款同比上升39.34%，达到91.01亿元，增速高于营收增长，需关注回款风险。有息负债大幅增加至144.42亿元，同比增长148.05%，债务压力显著上升。货币资金为134.96亿元，同比增长12.62%，但仍低于有息负债规模。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-3.54元，同比减少551.16%，表明经营活动产生的现金流入明显减弱。每股净资产为49.76元，同比下降8.63%，反映出资本积累速度放缓。

风险提示

根据财报体检工具建议：- 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为8.76%，现金流覆盖能力偏弱；- 应收账款与利润之比高达161.91%，存在较大回款风险；- 存货与营收之比达101.21%，库存压力较高，可能影响资产周转效率。

综上所述，北方华创在2025年前三季度实现了营收与利润的稳步增长，但在盈利能力、现金流表现、应收账款管理和债务水平等方面面临一定挑战，未来需重点关注营运质量与财务稳健性。

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