博迈科（603727）三季报业绩显著下滑，盈利能力承压但现金流改善

近期博迈科（603727）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

博迈科（603727）2025年三季报显示，公司营业收入与净利润均出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为13.23亿元，同比下降24.78%；归母净利润为2340.96万元，同比下降75.23%；扣非净利润为926.4万元，同比下降91.55%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.8亿元，同比下降59.91%；第三季度归母净利润为1102.38万元，同比下降64.75%；第三季度扣非净利润为851.37万元，同比下降68.48%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升1.05个百分点至15.11%，但净利率仅为1.77%，同比减少67.08%。每股收益为0.08元，同比下降76.47%。三费合计占营收比重为2.51%，较上年同期增长65.44%，反映出期间费用控制压力上升。

资产与偿债能力

货币资金为7.98亿元，较上年同期的13.25亿元下降39.81%。应收账款为5.15亿元，与上年同期的5.25亿元基本持平，略有下降。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达512.57%，提示回款周期或资产质量存在一定风险。有息负债未披露具体数值，上年同期为3.98亿元。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.19元，去年同期为-0.12元，同比增长259.43%，表明经营活动现金流入有所改善。每股净资产为11.28元，同比下降1.33%。

综合评价

财务数据显示公司盈利能力显著减弱，收入和利润双降，且费用占比上升。虽然经营性现金流明显好转，但高企的应收账款对盈利质量构成压力。ROIC历史水平偏低，2024年为2.34%，上市以来中位数为5.13%，2023年曾录得-2.39%，反映资本回报波动较大。整体财务表现偏弱，需重点关注应收账款管理和未来订单执行情况。

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