祥和实业（603500）：2025年三季报净利润大幅增长但应收账款风险上升

近期祥和实业（603500）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

祥和实业（603500）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与盈利能力实现显著提升。截至报告期末，公司营业总收入为5.91亿元，同比增长18.46%；归母净利润达1.1亿元，同比上升183.59%；扣非净利润为1.08亿元，同比增幅达186.82%，显示出核心盈利质量较高。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.1亿元，同比增长48.8%；归母净利润为4534.27万元，同比大幅上升663.49%；扣非净利润为4534.17万元，同比增长605.54%，表明当季业绩释放明显加速。

盈利能力分析

公司整体毛利率为33.65%，较去年同期增长34.29%；净利率达到18.98%，同比提升153.6%。每股收益为0.33元，同比增长153.85%；每股净资产为3.05元，同比增长7.03%。此外，每股经营性现金流为0.14元，相较上年同期的-0.05元实现大幅改善，增幅达397.96%，反映经营现金回笼能力增强。

成本与费用控制

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为4438.84万元，三费占营收比例为7.52%，较上年同期上升9.92%。尽管费用占比有所提高，但仍处于较低水平，体现公司在成本管控方面保持相对稳健。

资产与负债情况

货币资金为2.73亿元，较上年同期的2.75亿元略有下降，降幅为0.75%。应收账款为4.48亿元，同比增加34.11%，增速远高于营收增长。有息负债为2.2亿元，相比2024年同期的1.08亿元增长103.28%，债务压力有所上升。

风险提示

财报分析指出，公司应收账款/利润比率高达594.73%，提示需重点关注应收账款回收风险。虽然当前盈利能力大幅提升，但较高的应收款可能对公司未来现金流稳定性构成潜在压力。

综合来看，祥和实业在2025年前三季度实现了收入与利润的双高增长，盈利能力显著增强，经营性现金流明显改善。然而，应收账款快速攀升及有息负债翻倍增长，提示投资者需关注其资产质量和偿债风险。

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