中国太保（601601）2025年三季报财务分析：营收利润双增长，现金流与投资收益表现亮眼

近期中国太保（601601）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中国太保（601601）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与净利润实现同步增长。截至报告期末，公司营业总收入为3449.04亿元，同比上升11.06%；归母净利润达457.0亿元，同比上升19.29%；扣非净利润为440.92亿元，同比上升15.08%。

从单季度数据来看，第三季度表现尤为突出。第三季度营业总收入为1444.08亿元，同比上升24.56%；归母净利润为178.15亿元，同比上升35.19%；扣非净利润为178.68亿元，同比上升35.64%。

主要财务指标

报告期内多项关键财务指标保持稳健增长：

• 净利率：13.66%，同比增7.54%
• 每股净资产：29.54元，同比增3.97%
• 每股经营性现金流：17.61元，同比增31.57%
• 每股收益：4.75元，同比增19.35%
• 货币资金：462.92亿元，较上年同期的381.22亿元增长21.43%

收入与利润变动原因

• 利润总额同比增长35.42%，主要得益于资本市场上行以及保险服务业绩的增长。
• 经营活动产生的现金流量净额同比增长31.57%，原因是收到的保险合同保费现金增加。

主营业务发展情况

2025年前三季度，公司实现保险服务收入2,168.94亿元，同比增长3.6%。其中：

• 太保寿险实现保险服务收入639.80亿元，同比增长2.6%
• 太保产险实现保险服务收入1,508.06亿元，同比增长3.5%

集团净利润达457.00亿元，同比增长19.3%；营运利润为284.74亿元，同比增长7.4%。

太保寿险业务

• 规模保费达2,638.63亿元，同比增长14.2%
• 新业务价值为153.51亿元，同比增长7.7%（可比口径下同比增长31.2%）
• 代理人渠道规模保费1,843.74亿元，同比增长2.9%
• 银保渠道规模保费583.10亿元，同比增长63.3%；新保期缴159.91亿元，同比增长43.6%
• 团政渠道规模保费162.90亿元，同比增长12.2%；职域业务新保期缴9.99亿元，同比增长15.6%
• 核心人力月人均首年规模保费7.1万元，同比增长16.6%
• 月均保险营销员人数为18.1万人，同比基本持平

太保产险业务

• 原保险保费收入为1,602.06亿元，同比增长0.1%
• 车险收入804.61亿元，同比增长2.9%
• 非车险收入797.45亿元，同比下降2.6%
• 保险服务收入1,508.06亿元，同比增长3.5%
• 承保综合成本率为97.6%，同比下降1.0个百分点

资产管理情况

• 集团投资资产达29,747.84亿元，较上年末增长8.8%
• 前三季度净投资收益率为2.6%，同比下降0.3个百分点
• 总投资收益率为5.2%，同比提升0.5个百分点

公司在资产管理方面坚持战略资产配置，灵活调整战术策略，积极配置长期固收资产，延展久期，强化权益主动管理，并重点布局低估值、高股息及长期盈利前景良好的标的，持续推进多元化配置。

综合评价

根据证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年净利率为11.49%，在计入全部成本后，产品或服务的附加值处于一般水平。
• 偿债能力：公司现金资产状况非常健康。

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