中国中铁（601390）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款与债务压力凸显

近期中国中铁（601390）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中国中铁（601390）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入7760.59亿元，同比下降5.39%；归母净利润为174.9亿元，同比下降14.97%；扣非净利润为152.01亿元，同比下降20.04%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2635.57亿元，同比下降4.43%；第三季度归母净利润为56.64亿元，同比下降9.98%；第三季度扣非净利润为49.33亿元，同比下降16.61%。

主要财务指标变动情况

盈利能力分析

公司盈利能力有所下滑。2025年前三季度毛利率为8.64%，同比减少1.76个百分点；净利率为2.48%，同比减少9.5个百分点。期间三项费用合计达254.96亿元，三费占营收比例上升至3.29%，同比增长6.36%。

资产与负债状况

应收账款规模持续扩大，达到2957.17亿元，同比增长19.53%。应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1060.42%，反映出回款周期较长或存在回收风险。

有息负债总额为6622.96亿元，较上年同期增长18.04%。有息资产负债率为24.65%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达16.14%，表明公司面临一定偿债压力。

货币资金为1915.41亿元，同比增长4.17%，但货币资金与流动负债之比仅为35.16%，短期偿债能力偏弱。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-2.95元，同比减少2.32%，连续三年经营性现金流平均值占流动负债比例仅为6.33%，显示主营业务现金创造能力不足。

尽管盈利下滑，每股净资产仍增至12.76元，同比增长6.41%，体现账面资产积累仍在推进。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司资本回报率偏低，2024年度ROIC为3.69%，近十年中位数为4.91%，投资回报整体较弱。公司业绩依赖研发及资本开支驱动，需关注资本支出效率及资金链安全。

建议重点关注公司的应收账款管理、现金流状况及债务结构优化情况。

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