浪潮软件（600756）三季报亏损扩大，三费占比激增叠加盈利能力下滑

近期浪潮软件（600756）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

浪潮软件（600756）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为7.27亿元，同比下降29.61%；归母净利润为-2.11亿元，同比下降122.78%；扣非净利润为-2.11亿元，同比下降118.20%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.98亿元，同比下降36.16%；归母净利润为-6318.94万元，同比下降929.09%；扣非净利润为-6279.55万元，同比下降819.16%，亏损幅度明显扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年三季报毛利率为36.04%，同比减少9.32个百分点；净利率为-29.26%，同比减少212.97个百分点。每股收益为-0.65元，同比下降124.14%；每股净资产为6.49元，同比下降5.29%。

费用与现金流状况

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达39.49%，较上年同期增长47.14个百分点。三费总额为2.87亿元，占营收比重接近四成，反映出公司在成本控制方面面临较大挑战。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.89元，虽同比改善46.46%，但仍处于净流出状态。货币资金余额为3.96亿元，较去年同期的4.83亿元下降18.05%。

资产与负债结构

应收账款为10.68亿元，较去年同期的9.79亿元增长9.02%，回款压力有所增加。有息负债为3633.52万元，存在一定的偿债压力。

财务风险提示

根据财报分析工具提示：- 货币资金/流动负债为46.52%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.88%，持续造血能力不足；- 财务费用/近3年经营性现金流均值达50.82%，财务负担较重；- 应收账款/利润高达7833.61%，盈利质量存疑。

投资回报与历史表现

公司资本回报率（ROIC）去年仅为0.23%，历史10年中位数为2.1%，投资回报整体较弱。2020年曾出现-4.47%的负回报。自上市以来共披露28份年报，出现过1次亏损，需关注当前亏损是否具有延续性。

商业模式观察

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，但当前高投入并未转化为收入增长，反而在营收下滑背景下导致费用占比攀升，驱动效应有待验证。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。