凤凰股份（600716）2025年三季报财务分析：营收利润大幅增长但盈利能力与资产结构仍存隐忧

近期凤凰股份（600716）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

根据凤凰股份（600716）发布的2025年三季报，公司营业收入和净利润实现显著同比增长。截至报告期末，公司营业总收入达4.22亿元，同比上升210.46%；归母净利润为897.05万元，同比上升131.33%；扣非净利润为852.88万元，同比上升129.78%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.31亿元，同比上升234.3%；第三季度归母净利润为-206.48万元，同比上升87.21%；扣非净利润为-245.19万元，同比上升84.82%。

盈利能力指标

尽管净利润由负转正，但公司盈利能力指标呈现分化。毛利率为14.96%，同比下降41.95%；净利率为2.12%，同比上升110.09%。销售费用、管理费用和财务费用合计为5830.11万元，三费占营收比为13.8%，同比下降70.82%。

每股收益为0.01元，同比上升131.37%；每股净资产为5.37元，同比下降5.47%；每股经营性现金流为0.11元，同比上升206.4%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.81亿元，同比上升6.05%；应收账款为170.94万元，同比上升42.08%；有息负债为4.55亿元，同比下降3.40%。

风险提示与财务建议

根据财报分析工具提示，公司历史上投资回报较弱，近10年中位数ROIC为0.89%，2022年最低达-6.11%。公司自上市以来共披露28份年报，出现亏损年份共计6次。

建议关注以下风险点：- 公司货币资金/流动负债为46.11%，现金流覆盖能力偏弱；- 近3年经营性现金流净额均值为负，且其与流动负债之比为-61.8%；- 财务费用压力较大，经营活动产生的现金流难以覆盖财务支出；- 应收账款虽规模较小，但年报显示归母净利润曾为负，需警惕回款风险；- 存货/营收比例高达423.6%，存在较高的库存积压风险。

综上，凤凰股份2025年前三季度在营收和利润端实现大幅改善，费用控制成效明显，但长期盈利能力、资产周转效率及现金流稳定性仍面临挑战。

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