新凤鸣（603225）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新凤鸣（603225）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入515.42亿元，同比上升4.77%，归母净利润8.69亿元，同比上升16.55%。按单季度数据看，第三季度营业总收入180.51亿元，同比上升0.71%，第三季度归母净利润1.6亿元，同比上升13.42%。本报告期新凤鸣盈利能力上升，毛利率同比增幅5.29%，净利率同比增幅11.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.91%，同比增5.29%，净利率1.69%，同比增11.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.33亿元，三费占营收比1.81%，同比减21.82%，每股净资产11.49元，同比增5.38%，每股经营性现金流0.87元，同比减67.43%，每股收益0.58元，同比增16.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.99%，资本回报率不强。去年的净利率为1.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.2%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为1.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达54.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达109.01%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在14.79亿元，每股收益均值在0.97元。

持有新凤鸣最多的基金为国投瑞银景气驱动混合A，目前规模为2.16亿元，最新净值1.4771（10月31日），较上一交易日下跌0.71%，近一年上涨32.48%。该基金现任基金经理为汤龑。

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