英诺激光（301021）2025年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款风险上升

近期英诺激光（301021）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

英诺激光（301021）2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.42亿元，同比增长17.83%；归母净利润达2209.04万元，同比大幅上升2464.79%；扣非净利润为1622.19万元，去年同期为-827.31万元，同比增幅达296.08%。整体盈利能力显著改善。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为1.24亿元，同比增长27.34%；归母净利润为1361.1万元，同比增长84.41%；扣非净利润为1167.04万元，同比增长68.43%，表明当季经营表现强劲。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为45.07%，较上年同期下降2.51个百分点；净利率为5.91%，同比提升1225.32%。期间销售费用、管理费用和财务费用合计为6037.17万元，三费占营收比例为17.65%，同比下降23.11个百分点，反映出公司在费用管控方面取得明显成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.74亿元，较去年同期的2.12亿元减少17.82%；应收账款达2.28亿元，同比增加34.22%，增速远超收入增长。有息负债为1686.71万元，同比下降18.20%。

每股指标方面，每股净资产为6.57元，同比增长2.44%；每股收益为0.15元，同比增长2459.65%；每股经营性现金流为-0.03元，虽仍为负值，但相较去年同期的-0.28元改善明显，同比提升90.25%。

风险提示

尽管盈利指标大幅改善，但应收账款规模持续攀升，已达到利润总额的1042.84%（应收账款/利润），显示出较高的回款风险，需重点关注后续资金周转与信用管理情况。

此外，公司历史ROIC中位数为9.11%，但2024年ROIC仅为1.55%，资本回报能力偏弱。净利率历史水平亦较低，2024年为3.98%，说明产品附加值有待提升。公司上市以来共披露3份年报，曾出现1次亏损，投资回报波动较大。

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