金沃股份（300984）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但现金流与应收账款风险需关注

近期金沃股份（300984）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金沃股份（300984）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和净利润实现双增长。截至报告期末，营业总收入达9.3亿元，同比增长10.56%；归母净利润为3734.32万元，同比大幅上升74.83%；扣非净利润为3426.23万元，同比增长61.07%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.16亿元，同比增长15.98%；归母净利润为1187.4万元，同比增长44.25%；扣非净利润为1091.98万元，同比增长11.79%。整体盈利能力有所增强，毛利率同比增幅达9.7%，净利率同比增幅为58.13%。

主要财务指标

毛利率为15.11%，较上年同期增长13.79个百分点；净利率为4.02%，同比增长58.13%。期间费用合计5650.25万元，三费占营收比例小幅上升至6.08%。公司有息负债显著下降，表明债务压力减轻。然而，货币资金同比下降33.18%，可能反映出现金流紧张的风险。

盈利能力与运营效率

尽管公司净利润增速远超营收增速，体现出一定的成本控制或非经常性损益贡献，但每股净资产同比下降2.31%，显示出股东权益略有缩水。每股经营性现金流为0.32元，同比增长28.47%，说明主营业务现金回笼能力有所改善。

风险提示

根据财报分析工具提示，存在以下潜在风险：

• 现金流状况堪忧：货币资金/流动负债仅为13.28%，短期偿债能力面临压力。
• 应收账款偏高：应收账款达到3.02亿元，占利润比重高达1154%（以归母净利润为基准），回款周期和坏账风险值得关注。

此外，公司ROIC（投入资本回报率）在上年度为3.88%，处于较低水平，虽历史中位数为14.45%，但最近一年回报表现不佳。商业模式依赖研发及资本开支驱动，需持续评估资本支出的效益与资金压力。

综上所述，金沃股份2025年前三季度盈利表现亮眼，但需警惕现金流薄弱与应收账款积压带来的运营风险。

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