线上线下（300959）三季报：营收利润大幅下滑，应收账款高企与费用压力凸显

近期线上线下（300959）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

线上线下（300959）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为4.7亿元，同比下降46.84%；归母净利润为350.64万元，同比下降72.05%；扣非净利润为-369.38万元，同比下降253.05%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.36亿元，同比下降61.68%；归母净利润为-721.26万元，同比下降169.29%；扣非净利润为-1152.91万元，同比下降250.55%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。报告期内毛利率为11.18%，同比增长80.31%；但净利率为1.02%，同比减少35.87%。尽管毛利率有所提升，但净利润水平明显下降，反映出成本或费用端的压力加剧。

每股收益为0.04元，同比下降73.33%；每股净资产为13.96元，同比下降3.37%；每股经营性现金流为0.05元，同比下降89.52%，显示盈利质量进一步弱化。

费用与营运情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4315.17万元，三费占营收比达9.19%，同比上升102.58%，表明公司在收入下滑的同时面临较大的费用负担。

应收账款为3.4亿元，虽较去年同期的3.62亿元略有下降，但其与最新年报归母净利润之比高达1117.81%，提示回款风险较高，可能对公司现金流造成持续压力。

货币资金为1.73亿元，同比增长21.17%；有息负债为2165.37万元，同比下降59.45%，显示公司债务压力有所缓解，现金状况相对健康。

财务健康与业务模式评估

根据财报分析工具提示，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为8.5%，需重点关注现金流可持续性。同时，应收账款规模远超利润水平，存在潜在坏账及资金周转风险。

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，需审慎评估该增长方式的可持续性。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为25.73%，但2024年ROIC降至1.94%，2023年最低至1.09%，反映资本回报能力近年显著减弱。

综上，线上线下当前面临营收萎缩、利润下滑、费用攀升及应收账款高企等多重挑战，未来经营改善需关注费用控制、回款效率及核心盈利能力修复情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。