建科院（300675）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期建科院（300675）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

建科院（300675）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为1.71亿元，同比下降31.92%；归母净利润为-6990.61万元，同比下降100.9%；扣非净利润为-7299.15万元，同比下降91.12%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入5388.74万元，同比下降44.53%；归母净利润为-1654.09万元，同比下降188.06%；扣非净利润为-1761.91万元，同比下降191.63%，亏损幅度明显扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年三季报毛利率为15.45%，同比减少47.98个百分点；净利率为-41.44%，同比减少213.36个百分点，反映出公司在成本控制和盈利转化方面面临严峻挑战。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5668.62万元，三费占营收比达33.24%，同比增长28.39%，表明费用负担加重，运营效率有所下降。

资产结构方面，货币资金为1.21亿元，较上年同期的9745.09万元增长24.38%；应收账款为3.86亿元，较上年同期的4.03亿元略有下降，降幅为4.27%；有息负债为6.07亿元，较上年同期的5.43亿元上升11.88%。

值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达16057.9%，显示回款风险较高，资产质量承压。

股东权益与现金流

每股净资产为3.64元，同比下降6.1%；每股收益为-0.48元，同比下降100.84%；每股经营性现金流为-0.57元，同比下降17.51%，反映股东价值受损且经营活动现金流出压力加大。

财务健康度提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债为37.25%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为2.65%，现金流对债务覆盖能力不足；
• 有息资产负债率为44.93%，债务水平较高；
• 有息负债总额/近3年经营性现金流均值为70.47%，长期偿债压力大；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达194.56%，财务负担沉重；
• 应收账款/利润比例高达16057.9%，存在重大坏账风险。

投资回报与商业模式

公司去年ROIC为1.62%，远低于上市以来中位数7.78%，投资回报表现疲软。净利率仅为0.79%，产品附加值较低。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，但当前财务表现显示该模式尚未转化为可持续盈利。

综上所述，建科院在2025年前三季度面临营收下滑、利润亏损加剧、现金流紧张、债务压力上升及应收账款高企等多重挑战，财务状况不容乐观。

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