弘信电子（300657）：2025年三季报营收与利润显著增长但现金流与债务压力凸显

近期弘信电子（300657）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

弘信电子（300657）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入达55.5亿元，同比上升24.75%；归母净利润为9051.48万元，同比上升65.47%；扣非净利润为8373.4万元，同比上升829.48%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为20.56亿元，同比上升45.72%；归母净利润为3652.17万元，同比上升558.3%；扣非净利润为3622.78万元，同比上升1063.85%。

主要财务指标

• 毛利率：11.72%，同比增13.48%
• 净利率：2.29%，同比减12.17%
• 三费合计：2.78亿元，占营收比5.02%，同比增32.53%
• 每股净资产：2.61元，同比减4.06%
• 每股收益：0.19元，同比增68.48%
• 每股经营性现金流：-0.41元，同比减431.89%

资产负债与流动性状况

• 货币资金：5亿元，同比增27.97%
• 应收账款：25.52亿元，同比增18.09%
• 有息负债：31.59亿元，同比增84.95%
• 流动比率：0.93

风险提示

财报分析指出以下需重点关注的风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为20.13%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.98%
• 债务状况：有息资产负债率为30.6%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为15.64%
• 应收账款风险：应收账款/利润高达4491.12%

综合评价

尽管弘信电子在2025年前三季度实现了营业收入和净利润的显著增长，尤其是扣非净利润增速突出，但其净利率下滑、三费占比上升、每股经营性现金流大幅下降等问题反映出盈利质量承压。同时，有息负债快速攀升导致短期偿债压力加大，流动比率低于1，叠加应收账款规模远高于利润水平，提示公司在资金周转和信用管理方面存在潜在风险。

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