健帆生物（300529）三季报净利润下滑超四成，营收与盈利双降但运营优化初现成效

近期健帆生物（300529）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

健帆生物（300529）2025年三季报财务分析

一、核心财务指标全面下滑

根据健帆生物发布的2025年三季报，公司多项关键财务指标同比出现显著下降。报告期内，公司营业总收入为15.56亿元，同比下降29.13%；归母净利润为4.53亿元，同比下降42.75%；扣非净利润为4.38亿元，同比下降41.87%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为4.22亿元，同比下降39.78%；归母净利润为6350.76万元，同比下降73.44%；扣非净利润为6514.05万元，同比下降71.41%，降幅进一步扩大。

二、盈利能力承压明显

毛利率方面，本期为79.59%，同比下降2.12个百分点；净利率为29.04%，同比减少19.17个百分点，反映出公司在收入下滑背景下盈利能力受到较大冲击。

期间费用控制压力显现，销售、管理、财务三项费用合计达5.28亿元，三费占营收比为33.94%，较去年同期上升12.58个百分点，表明费用压缩速度不及收入下滑幅度。

三、资产与现金流变动情况

资产端，货币资金为4.59亿元，同比下降36.31%；应收账款为2337.12万元，同比下降74.74%，显示公司加强了回款管理。有息负债为14.27亿元，同比下降11.72%。

现金流方面，每股经营性现金流为0.72元，同比下降34.23%；货币资金变动幅度为-73.38%，主要系购买理财产品及分红所致；交易性金融资产同比增长241.9%，反映资金更多配置于理财产品。

四、营运与资本结构变化

合同负债同比增长32.26%，其他流动负债增长41.91%，主要原因为客户预付款增加，体现订单前置趋势。应收款项融资增长462.08%，因银行承兑汇票持有量上升。

长期借款增长39.63%，系生物材料项目新增银行贷款；递延收益增长52.73%，因收到与资产相关的政府补助增加。

五、非经常性损益波动较大

其他收益同比下降63.61%，因政府补助及增值税即征即退减少；投资收益下降64.57%，源于到期理财产品减少。但公允价值变动收益暴增9137.44%，主要受所持理财产品估值上升影响。

营业外收入增长682.92%，因非日常经营活动利得增加；信用减值损失减少136.12%，因应收款项下降导致计提减少；资产减值损失大幅增加53822.38%，因本期计提存货跌价准备增多。

六、股东回报与股本变动

每股收益为0.59元，同比下降40.40%；每股净资产为4.15元，同比增长4.42%。分配股利、利润或偿付利息支付的现金增长91.44%，反映分红支出增加。库存股下降31.85%，与股权激励和可转债转股相关。

七、行业与战略展望

尽管短期业绩承压，但血液灌流技术正拓展至肝病、脓毒症、急性胰腺炎等危重症领域。国家医保局已将“血液透析灌流费”和“血浆吸附费”纳入医保并设立独立收费项目，目前已有26个省份落实相关政策，19个省份完成“血浆吸附”政策落地，有望推动产品临床应用进入政策驱动增长阶段。

公司持续推进组织架构优化、数字化转型，并积极布局海外市场及代谢性心脑血管疾病等新业务领域，整体发展态势保持稳健。

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