神思电子（300479）三季报财务分析：营收大幅增长但盈利承压，现金流与应收账款风险需关注

近期神思电子（300479）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

神思电子（300479）2025年前三季度实现营业总收入2.3亿元，同比增长113.0%。尽管收入显著提升，但归母净利润为-1.06亿元，同比上升6.2%；扣非净利润为-1.1亿元，同比上升7.54%。虽然亏损幅度略有收窄，但仍处于持续亏损状态。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3781.77万元，同比下降1.61%；归母净利润为-4684.01万元，同比下降32.51%；扣非净利润为-4751.07万元，同比下降22.98%，表明第三季度盈利能力进一步下滑。

盈利能力与费用控制

公司本期毛利率为23.12%，同比提升4.49个百分点，显示产品或服务的成本控制有所改善。净利率为-47.66%，同比提升56.56个百分点，仍处深度负值区间，反映出整体盈利能力薄弱。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为9838.18万元，三费占营收比例为42.76%，较上年同期下降47.12个百分点，费用管控成效较为明显。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.71亿元，同比下降34.63%；应收账款为2.13亿元，同比上升34.16%，增速远高于营收增长，回款压力加大。有息负债为8095.51万元，同比增长6.70%，债务规模小幅上升。

每股经营性现金流为-1.79元，同比下降40.27%，显示主营业务现金创造能力恶化。每股净资产为2.23元，同比增长3.53%；每股收益为-0.54元，同比上升6.19%。

风险提示与业务评价

根据财报分析工具提示，公司货币资金/流动负债为79.98%，短期偿债能力偏弱；应收账款/利润高达1304.32%，存在较大坏账风险及盈利质量隐患。

公司近年来资本回报率偏低，上年度ROIC为1.85%，上市以来中位数ROIC为4.98%，投资回报一般。历史上出现过3次年度亏损，其中2021年ROIC为-20.32%，商业模式稳定性不足。公司业绩依赖研发及营销驱动，可持续性需进一步观察。

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