宏达高科（002144）2025年三季报财务分析：营收利润双降但盈利能力改善，费用压力与现金流承压明显

近期宏达高科（002144）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宏达高科（002144）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为3.92亿元，同比下降11.14%；归母净利润为5939.24万元，同比下降9.37%；扣非净利润为4880.3万元，同比下降21.0%。整体业绩呈现下滑趋势。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.39亿元，同比下降16.38%；归母净利润为1843.48万元，同比下降20.44%；扣非净利润为1511.28万元，同比下降32.2%。第三季度降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管收入和利润同比下滑，公司盈利能力有所提升。报告期内毛利率为31.48%，同比增幅为4.91%；净利率为15.15%，同比增幅为1.62%。表明公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为4782.3万元，三费占营收比为12.2%，同比上升28.55%，反映出费用压力显著增加。

资产端，货币资金为1.08亿元，较去年同期的2.39亿元大幅下降54.93%；应收账款为1.02亿元，同比下降23.47%；有息负债为146.46万元，较去年同期的459.22万元减少68.11%，显示公司债务负担减轻。

每股指标与现金流

每股净资产为12.02元，同比增长4.73%；每股收益为0.34元，同比下降8.11%；每股经营性现金流为0.14元，同比减少40.77%，表明经营性现金生成能力减弱。

主营构成与业务模式

财报未提供具体的主营收入构成明细数据。据证券之星价投圈分析，公司业绩主要依赖研发驱动，需关注其研发转化效率及可持续性。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比高达366.77%，存在较高的回款风险，建议持续关注应收账款质量及其对现金流的影响。

综合评价

宏达高科在2025年前三季度面临营收与利润双降的压力，尤其是扣非净利润下滑明显。虽然毛利率和净利率同比提升，反映盈利能力改善，但三费占比快速上升及经营性现金流显著下滑，暴露出运营效率和资金周转方面的挑战。

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