高测股份（688556）三季报净利由盈转亏，短期业绩承压但Q3营收回暖

近期高测股份（688556）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

高测股份（688556）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入24.31亿元，同比下降29.17%；归母净利润为-8163.47万元，同比下降139.76%；扣非净利润为-1.36亿元，同比下降185.77%，盈利能力显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达9.79亿元，同比上升24.71%；归母净利润为691.7万元，同比上升110.26%；扣非净利润为-1397.43万元，同比上升82.39%。尽管仍处亏损区间，但多项指标同比改善明显，显示出短期经营有所企稳。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为12.49%，同比下降45.67个百分点；净利率为-3.36%，同比下降156.13个百分点，反映出产品盈利能力大幅减弱，成本压力或市场竞争加剧影响显著。

费用与资产质量

销售费用、管理费用和财务费用合计3.14亿元，三费占营收比例为12.93%，较上年同期增长6.49个百分点，期间费用控制面临挑战。

应收账款为20.39亿元，占最新年报营业总收入的45.58%，表明回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用压力。

货币资金为5亿元，较去年同期的6.33亿元下降20.95%；有息负债为6.32亿元，较去年同期的5.88亿元上升7.44%，流动性压力有所上升。

股东权益与现金流

每股净资产为4.7元，同比下降32.72%；每股收益为-0.11元，同比下降140.74%；每股经营性现金流为-0.28元，虽仍为负值，但同比改善82.96%，显示现金流转好趋势。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况：货币资金/总资产为8.63%、货币资金/流动负债为37.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债为2.93%，流动性覆盖能力偏弱。

同时，财务费用/近3年经营性现金流均值达76.87%，财务负担较重，可能对公司持续经营形成制约。

综合评价

从业绩表现看，高测股份2025年前三季度整体承压，净利润由盈转亏，毛利率与净利率双双大幅下滑。然而，第三季度收入恢复增长，净利润同比显著回升，展现一定复苏迹象。需警惕的是，应收账款规模较高、货币资金紧张及财务费用压力大等问题依然突出，未来需密切关注其现金流管理和运营效率改善情况。

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