新光光电（688011）：2025年三季报营收下滑但亏损收窄，现金流与费用压力仍存

近期新光光电（688011）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新光光电（688011）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入4077.01万元，同比下降39.57%；归母净利润为-2329.92万元，同比上升31.77%；扣非净利润为-3523.16万元，同比上升21.0%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1948.92万元，同比上升22.95%；归母净利润为-251.2万元，同比上升84.57%；扣非净利润为-645.33万元，同比上升65.73%。

盈利能力分析

公司盈利能力仍面临较大压力。2025年三季报毛利率为33.76%，同比下降6.19个百分点；净利率为-57.46%，同比下降11.39个百分点。三费合计为3489.91万元，三费占营收比达85.6%，同比上升35.59个百分点，显示期间费用控制压力显著增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为1.39亿元，较上年同期的1.52亿元下降8.37%；当期应收账款占最新年报营业总收入比例为80.79%。货币资金为1962.16万元，同比增长20.09%。有息负债为89.5万元，同比下降44.11%。

每股指标与现金流

每股净资产为10.7元，同比下降3.44%；每股收益为-0.23元，同比上升31.67%；每股经营性现金流为-0.49元，同比上升14.39%。

主营构成与业务评价

主营收入构成情况未在数据中体现具体分类信息。从业务评价角度看，公司去年净利率为-40.76%，产品或服务附加值较低。上市以来中位数ROIC为1.69%，投资回报一般；2024年ROIC为-6.66%，投资回报极差。公司上市以来共披露5份年报，出现亏损年份3次，商业模式稳定性较弱。

偿债能力与风险提示

公司现金资产状况较为健康，但需关注现金流风险。近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为0.1%，显示经营活动现金流对短期债务覆盖能力极低，存在潜在流动性压力。

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