广和通（300638）2025年三季报财务简析：净利润同比下降51.5%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广和通（300638）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入53.66亿元，同比下降13.69%，归母净利润3.16亿元，同比下降51.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.59亿元，同比下降22.56%，第三季度归母净利润9828.42万元，同比下降69.14%。本报告期广和通公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达243.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.14%，同比减17.26%，净利率5.88%，同比减44.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.35亿元，三费占营收比4.38%，同比减12.17%，每股净资产4.8元，同比增4.26%，每股经营性现金流0.39元，同比增51.3%，每股收益0.41元，同比减51.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.75%，资本回报率强。去年的净利率为8.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.59%，投资回报也很好，其中最惨年份2013年的ROIC为11.46%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.55%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达243.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.39亿元，每股收益均值在0.7元。

持有广和通最多的基金为华泰柏瑞品质成长混合A，目前规模为13.31亿元，最新净值0.7263（10月29日），较上一交易日上涨0.92%，近一年上涨22.6%。该基金现任基金经理为沈雪峰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 AI玩具方面有成熟的方案吗？有哪些优势？
答：在 I玩具方面，公司拥有成熟的解决方案，根据客户需求可提供通讯模组、MagiCore机芯盒方案和整机产品；其中 Cat1+SDK云端调用的模组方案在上半年已实现量产出货，MagiCore 机芯盒方案已经迭代升级到第二代，在降噪、延时、功耗、交互体验等性能表现较好。

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