大秦铁路（601006）2025年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力显著下滑

近期大秦铁路（601006）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

大秦铁路（601006）2025年前三季度实现营业总收入570.58亿元，同比增长3.34%；归母净利润为62.24亿元，同比下降27.66%；扣非净利润为61.89亿元，同比下降27.80%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为197.73亿元，同比增长6.26%；第三季度归母净利润为21.09亿元，同比下降23.01%；扣非净利润为20.89亿元，同比下降23.39%。

盈利能力指标

公司毛利率为13.42%，同比下降32.05%；净利率为12.17%，同比下降29.4%。每股收益为0.31元，同比下降38.0%；每股净资产为8.26元，同比下降2.04%；每股经营性现金流为0.18元，同比下降28.79%。

成本控制与财务结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为3.95亿元，三费占营收比例为0.69%，同比下降44.49%。有息负债为119.53亿元，较上年同期的225.27亿元下降46.94%。货币资金为596.18亿元，较上年同期的631.59亿元下降5.61%。

应收账款为64.96亿元，较上年同期的55.96亿元增长16.09%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到71.87%。

综合财务评价

从业务评价来看，公司最近一年的ROIC为5.38%，资本回报率一般；近十年ROIC中位数为7.95%，中位投资回报较弱。历史财报整体表现相对良好，净利率为13.77%，表明产品或服务附加值较高。

在偿债能力方面，公司现金资产状况较为健康，有息负债大幅下降，显示出较强的债务管理能力。然而，应收账款规模上升且占比较高，可能对现金流形成一定压力。

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