长江投资（600119）2025年三季报财务分析：营收大幅下滑但亏损收窄，三费占比激增拖累盈利修复

近期长江投资（600119）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

长江投资（600119）2025年前三季度实现营业总收入1.37亿元，同比下降67.35%；归母净利润为-1458.97万元，同比上升47.85%；扣非净利润为-1618.89万元，同比上升39.63%。尽管公司持续亏损，但亏损幅度较去年同期有所收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4749.25万元，同比下降28.81%；第三季度归母净利润为-498.5万元，同比上升61.4%；扣非净利润为-562.27万元，同比上升54.37%，显示当季亏损压力略有缓解。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为18.56%，同比增234.6%；净利率为-7.11%，同比增26.51%。虽然毛利率显著提升，但净利率仍为负值，反映整体盈利能力尚未转正。

每股收益为-0.04元，同比增48.05%；每股净资产为0.33元，同比减少33.05%；每股经营性现金流为0.02元，同比减少87.36%，表明股东权益和现金流创造能力进一步弱化。

费用与运营效率

2025年前三季度，销售费用、管理费用和财务费用合计为3503.09万元，三费占营收比达25.57%，同比增幅高达89.72%，远超营收降幅，成为压制盈利修复的重要因素。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为1.51亿元，较上年同期的1.81亿元下降16.52%；应收账款为6322.2万元，较上年同期的8974.23万元下降29.55%；有息负债为1.71亿元，较上年同期的1.76亿元微降2.87%。

有息资产负债率为33.36%，处于较高水平。财报体检工具提示需关注公司债务状况及现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为17.08%），短期偿债能力承压。

综合评价

从业务角度看，公司历史净利率偏低，过去10年中位数ROIC为-2.61%，最差年份2018年ROIC为-41.66%，长期投资回报表现极差。上市以来已披露27份年报，出现亏损6次，基本面稳定性较差。当前虽亏损收窄，但营收萎缩严重，叠加三费占比快速上升，未来盈利修复面临较大挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。