润和软件（300339）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需警惕

近期润和软件（300339）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

润和软件（300339）2025年前三季度实现营业总收入27.19亿元，同比增长12.86%，显示出主营业务具备一定增长动能。然而，归母净利润为7857.26万元，同比下降29.01%，与收入增长形成背离。扣非净利润为6214.93万元，同比增长26.88%，表明公司在剔除非经常性损益后的盈利能力有所改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达9.72亿元，同比增长17.26%；但归母净利润为1875.48万元，同比下降27.64%；扣非净利润为997.92万元，同比下降26.47%，反映当前盈利水平面临压力。

盈利能力指标

公司整体毛利率为23.81%，同比下降7.73个百分点；净利率为2.84%，同比下降39.19个百分点，说明盈利能力明显下滑。尽管三费合计为3.17亿元，三费占营收比为11.66%，同比下降13.54%，成本控制有所优化，但仍未能扭转净利润下滑趋势。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为23.85亿元，较上年同期增长11.20%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1480.39%，回款风险值得关注。有息负债为12.26亿元，同比增长29.76%，有息资产负债率为20.61%，债务负担有所上升。

货币资金为5.4亿元，同比下降8.32%。财务分析提示，货币资金/流动负债仅为34.63%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.64%，短期偿债能力偏弱。

经营效率与股东回报

每股净资产为4.52元，同比增长4.85%；每股收益为0.1元，同比下降28.57%；每股经营性现金流为-0.42元，同比下降5.12%，连续多个报告期为负，反映经营活动现金创造能力不足。

主营业务结构

从业务构成看，金融科技业务为主力板块，主营收入14.13亿元，占总收入的51.99%，毛利率为22.88%。智能物联业务收入9.44亿元，占比34.71%，毛利率25.42%。智慧能源信息化、智能供应链信息化及其他业务占比较小。

地区分布方面，国内销售贡献收入26.7亿元，占比98.20%；国际销售为4890.45万元，占比1.80%，市场仍高度集中于国内市场。

风险提示

财务分析指出，需重点关注公司现金流状况、债务水平及应收账款回收风险。ROIC历史中位数为5.89%，2024年ROIC为4.54%，投资回报能力偏弱。公司业绩依赖研发驱动，可持续性需进一步观察。

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