慈星股份（300307）三季报业绩显著下滑，盈利能力与现金流承压

近期慈星股份（300307）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

慈星股份（300307）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现疲软。截至报告期末，营业总收入为14.89亿元，同比下降16.54%；归母净利润为1.22亿元，同比大幅下降60.71%；扣非净利润为9623.68万元，同比下降25.45%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.83亿元，同比下降24.39%；归母净利润为1601.34万元，同比下降37.01%；扣非净利润为1354.86万元，同比下降43.77%，盈利能力持续走弱。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升1.21个百分点至31.1%，但净利率同比下降55.64个百分点至8.15%，反映出公司在成本控制和费用管理方面面临压力。三费合计达2.53亿元，三费占营收比为17.0%，同比增长5.53个百分点，进一步压缩了利润空间。

每股收益为0.15元，同比下降61.54%；每股净资产为4.1元，同比微增0.46%，股东回报能力减弱。

资产与负债状况

应收账款为2.47亿元，较上年同期的4.95亿元下降50.14%。然而，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达86.93%，表明回款风险仍需警惕。

有息负债为3.59亿元，较上年同期的2.52亿元增长42.64%，债务压力上升。货币资金为2.62亿元，较上年同期的2.67亿元略有下降，流动性保持稳定但偏紧。

现金流与运营质量

每股经营性现金流为-0.06元，同比减少512.72%，远低于去年同期的0.02元，显示主营业务现金创造能力明显恶化。

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为30.53%，近3年经营性现金流均值/流动负债为12.56%，短期偿债能力偏弱。

综合评价

从业务评价来看，公司去年ROIC为7.77%，资本回报率一般；近10年中位数ROIC为2.64%，投资回报整体较弱，且历史上出现过3次年度亏损，包括2019年ROIC为-20.76%的极端情况，反映其商业模式稳定性不足。

综上所述，慈星股份当前面临收入下滑、利润大幅缩水、现金流紧张等多重挑战，建议投资者密切关注其应收账款回收及经营性现金流改善情况。

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