利德曼（300289）三季报净利润暴跌超七倍，盈利能力持续承压但现金流状况稳健

近期利德曼（300289）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

利德曼（300289）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

根据最新发布的2025年三季报，利德曼实现营业总收入2.52亿元，同比下降10.49%；归母净利润为-713.48万元，同比大幅下滑765.83%；扣非净利润为-1456.13万元，同比下降123.72%。公司整体盈利水平显著恶化，已由去年同期的盈利状态转为明显亏损。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为9175.93万元，同比下降1.83%；归母净利润为-288.96万元，同比减少720.79%；扣非净利润为-400.87万元，同比下降38.72%。第三季度亏损幅度进一步扩大，反映出公司在当前经营环境下面临较大压力。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为49.51%，同比下降8.59个百分点；净利率为-2.5%，同比下滑302.15个百分点。尽管主营业务仍具备一定毛利空间，但净利率转负且降幅剧烈，表明期间费用和非经常性损益对公司利润形成严重侵蚀。

每股收益为-0.01元，同比减少755.0%；每股净资产为3.04元，同比下降4.79%；每股经营性现金流为0.02元，同比减少79.26%。多项关键盈利与价值指标全面走低，反映股东回报能力和经营质量明显下降。

三、费用与运营效率

销售费用、管理费用及财务费用合计达1.09亿元，三费占营收比例为43.29%，较上年同期微降0.18个百分点。虽然费用控制略有改善，但在收入下滑背景下，高费用率仍对利润造成沉重负担。

应收账款为9449.24万元，较去年同期的1.01亿元下降6.89%，显示回款情况有所好转；货币资金达6.18亿元，同比增长57.49%，远高于同期有息负债的298.95万元（同比下降33.07%），体现出公司具备较强的流动性储备和较低的债务风险。

四、长期业务与投资回报评价

从业务模式角度看，公司去年净利率为-20.04%，产品或服务在覆盖全部成本后的附加值偏低。历史数据显示，近10年中位数ROIC为2.12%，投资回报整体偏弱；2024年ROIC更是降至-4.89%，投资回报极差。自上市以来共披露12份年报，出现亏损年份达3次，说明其商业模式稳定性不足，抗风险能力较弱。

五、偿债能力评估

公司现金资产状况健康，货币资金充裕，有息负债处于低位，短期偿债压力较小，财务结构相对安全。

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