雷曼光电（300162）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利改善，净利率显著回升但仍存现金流压力

近期雷曼光电（300162）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

雷曼光电（300162）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入8.67亿元，同比下降8.41%；归母净利润为886.66万元，同比上升120.46%；扣非净利润为-15.27万元，同比上升99.73%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达3.02亿元，同比增长4.86%；归母净利润为400.74万元，同比增长107.87%；扣非净利润为149.86万元，同比增长102.68%。

盈利能力方面，本期毛利率为24.83%，同比提升3.76个百分点；净利率为1.33%，同比增幅达130.07%。

主要财务指标对比

盈利能力与费用控制

公司本期毛利率为24.83%，较上年同期增长3.76个百分点；净利率为1.33%，同比上升130.07%。三费合计占营收比例为16.63%，同比下降4.96个百分点，显示公司在销售、管理和财务费用控制方面有所优化。

资产与负债情况

截至报告期末，公司货币资金为2.39亿元，同比增长1.06%；应收账款为3.03亿元，同比下降7.66%；有息负债为1.28亿元，同比下降5.56%。

股东权益与现金流

每股净资产为2.13元，同比下降4.83%；每股收益为0.02元，同比上升120.62%；每股经营性现金流为-0.12元，同比减少4.47%。

综合分析

尽管公司营业总收入出现下滑，但归母净利润由负转正，盈利能力明显改善，主要得益于毛利率提升和费用率下降。然而，扣非净利润仍为负值，表明主业持续盈利能力尚未完全恢复。同时，每股经营性现金流持续为负，且近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为15.98%，提示公司面临一定现金流压力。此外，历史ROIC中位数为1.64%，投资回报整体偏弱，需关注其长期商业模式可持续性。

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