洁美科技（002859）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，应收账款与债务风险需关注

近期洁美科技（002859）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

洁美科技（002859）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入15.26亿元，同比增长13.74%；归母净利润为1.76亿元，同比下降0.7%；扣非净利润为1.71亿元，同比下降1.8%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达5.64亿元，同比增长12.19%；归母净利润为7743.08万元，同比增长38.53%；扣非净利润为7572.85万元，同比增长35.92%，显示三季度盈利能力有所恢复。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为33.69%，同比下降7.72个百分点；净利率为11.03%，同比下降16.49个百分点。尽管营收保持增长，但利润率下滑明显，反映出成本压力或产品结构变化对公司盈利造成影响。每股收益为0.41元，与上年同期持平；每股净资产为6.8元，同比增长2.05%。

费用与现金流情况

公司销售费用、管理费用和财务费用合计为2.1亿元，三费占营收比例为13.75%，同比上升15.04%。费用占比提升可能对利润形成进一步挤压。每股经营性现金流为0.48元，同比下降49.84%，表明经营活动现金生成能力减弱。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.88亿元，较上年同期的4.9亿元增长19.90%。应收账款为6.45亿元，同比增长11.45%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达319.11%，显示回款周期较长，存在一定的信用风险。有息负债为34.18亿元，较上年同期的22.98亿元增长48.69%，有息资产负债率为48.66%。有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达12.13%。

财务健康度提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：- 公司货币资金/流动负债为50.36%，流动性覆盖能力偏弱；- 有息负债水平较高，债务负担加重；- 应收账款规模远超利润水平，存在回款不确定性。

主营业务与投资回报

公司主营业务收入构成未在资料中具体披露。从业绩驱动模式看，公司业绩主要依赖资本开支推动，需关注资本支出项目的回报效率及是否存在刚性资金需求。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为12.15%，但2024年度ROIC下降至4.39%，资本回报能力减弱，投资回报表现一般。

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